Le groupe électronique de « Shark » Thuy a fonctionné pendant de nombreuses années sur la base d'un levier financier, mobilisant des milliards de dongs, mais en fin de compte, il devait continuellement de l'argent aux investisseurs, mendiait les salaires des employés et ne parvenait pas à payer les frais de scolarité.
M. Nguyen Ngoc Thuy - Président du Conseil d'administration (BOD) de la société par actions Egroup Education Group, vient d'être arrêté pour appropriation frauduleuse d'actifs. Auparavant, de nombreux investisseurs accusaient M. Thuy de fraude via le transfert d'actions d'Egroup.
Egroup a été fondé par « Shark » Thuy en 2008. L'écosystème de ce groupe couvre de nombreux domaines allant de l'éducation à la formation, en passant par les soins de santé et l'alimentation. Parmi eux, le plus important est Apax Holdings (IBC), derrière la chaîne de centres anglais Apax Leaders, la seule société cotée à concevoir de nombreuses opérations d'investissement de grande envergure. Les sociétés restantes, Egame Company et Ecapital Company, sont les unités par l'intermédiaire desquelles Egroup lève des capitaux.
Retard dans le paiement des intérêts aux investisseurs
Depuis 2017, Egame et Ecapital appellent les investisseurs à approuver des « accords de coopération stratégique » en échange d'actions de la société mère Egroup. Selon l'accord, l'investisseur doit conserver ces actions pendant une période donnée (généralement un an). A la date de règlement-livraison, Egroup s'engage à trouver un partenaire soit à racheter directement à un prix plus élevé que lors de la vente, soit à faire don d'un certain nombre d'actions supplémentaires pour re-signer le nouvel accord.
Dans un premier temps, en calculant la différence de cours de l'action, les investisseurs peuvent réaliser un bénéfice de 20 à 25 % (2017-2018), puis diminuer progressivement jusqu'à 17 à 18 % en 2019-2020. D’ici 2021, ce taux d’intérêt ne sera plus que de 14 à 15 % par an.
Avant 2020, Egroup a payé la totalité des intérêts. Mais dès le début de l'année 2020, la société de « Shark » Thuy a commencé à retarder le paiement des intérêts aux investisseurs parce qu'ils avaient des difficultés à faire des affaires à cause de l'épidémie de Covd-19. Après cela, cette affaire est restée silencieuse.
Des retards de paiement d’intérêts sont également arrivés aux détenteurs d’obligations d’entreprises du même écosystème que M. Thuy.
Interrogés, les dirigeants du Egroup ont refusé à plusieurs reprises de donner VnExpress Connaître le montant total de la dette et les investisseurs participant aux accords de coopération et aux obligations. La raison en est que « nous avons un personnel limité et que nous ne pouvons donc pas encore finaliser la dette ».
M. Nguyen Ngoc Thuy - Président d'Egroup, lors d'une réunion en ligne avec des actionnaires et des investisseurs, août 8. Captures d'écran
Selon les données de la Bourse de Hanoï (HNX), l'écosystème de M. Thuy a émis, au cours de la période 2018-2021, 6 lots d'obligations, pour plus de 1.340 12 milliards de VND, avec un taux d'intérêt de 15 à XNUMX %.
Incapable de rembourser les investisseurs à temps, la direction d'Egroup a demandé un délai supplémentaire de 3 à 5 ans, jusqu'en 2028, selon le scénario le plus optimiste. Ils espèrent également réduire les intérêts passés et cesser de facturer de nouveaux intérêts jusqu’à ce que la dette soit remboursée. Pour les investisseurs qui ne peuvent pas attendre, Egroup propose un plan d'amortissement comprenant l'immobilier, des investissements en « franchise » pour les centres d'anglais, l'apprentissage de l'anglais et l'électroménager.
Délais de paiement des frais de scolarité non respectés
Retardée dans le remboursement des investisseurs, la société de "Shark" Thuy n'a pas non plus remboursé les frais de scolarité des centres d'anglais Apax Leaders, maillon central de l'écosystème d'Egroup.
Depuis fin 2019, la chaîne de centres d'anglais Apax Leaders a fait l'objet de plaintes de nombreux parents à Hô Chi Minh-Ville, Hanoï, Dak Lak et Da Nang, exigeant le remboursement de milliards de VND de frais de scolarité car la qualité de l'enseignement n'est pas bonne. comme promis, "câlins d'argent aux clients abandonnés" et arrêt des opérations.
Après avoir demandé une remise de dette aux investisseurs, Egroup a restructuré Apax Leaders et a annoncé la finalisation de la première phase fin mars 3. A cette époque, cette chaîne comptait 2023 centres, principalement dans le Nord.
Mais les centres qui ont rouvert ont aussi fermé les uns après les autres. Le conseil d'administration a expliqué qu'en raison de la faiblesse des revenus, principalement en récupérant d'anciens étudiants qui avaient auparavant payé leurs frais de scolarité, les nouvelles sources d'argent sont encore limitées. Quant aux centres d'Hô Chi Minh-Ville, M. Thuy a déclaré qu'ils rencontraient des "difficultés particulières" parce que les parents n'acceptaient pas que leurs enfants continuent à étudier et les "assiégeaient" en exigeant des frais de scolarité.
Après de nombreuses négociations, en mars de l'année dernière, l'entreprise a divisé les parents en deux groupes avec des échéanciers de remboursement différents. De nombreux parents du groupe 3 ont récupéré la totalité de leur argent, en trois versements, s'étalant de juin à août 1. Le deuxième groupe se voit promettre un remboursement des frais de scolarité en 6 versements, chaque versement de 8 %, attendu d'octobre 2023 à avril 5. Mais les dirigeants d’Apax n’ont alors pas pris cet engagement et ont proposé une nouvelle feuille de route, s’étalant jusqu’à fin 20.
Fin 2023, cette chaîne de centres anglais a annoncé son insolvabilité. Selon les données du Département de l'Éducation et de la Formation de Hô Chi Minh-Ville, Apax doit aux parents ici plus de 108 milliards de VND, a payé 14,2 milliards de VND, laissant près de 94 milliards de VND. Cette unité propose un plan de remboursement progressif de la dette à partir de 2025, en payant à chaque société mère 4,5 millions de VND chaque trimestre jusqu'à son épuisement.
Aujourd'hui, les dirigeants d'Apax ont annoncé que les remboursements aux parents avaient été arrêtés, après que "Shark" Thuy ait été arrêté pour appropriation frauduleuse d'actifs.
Pourquoi Egroup est-il tombé en crise ?
En effet, l’écosystème Egroup est instable car le modèle opérationnel des entreprises dépend fortement du levier financier. Fort d'Apax Leaders, Egroup s'appuie sur les capitaux mobilisés auprès des investisseurs pour ouvrir davantage de chaînes d'enseignement et d'écoles, puis se développer dans les domaines de la santé, de la cuisine et de l'investissement financier.
Avant 2019, la chaîne Apax Leaders a ouvert en continu un nouveau réseau opérationnel du Nord au Sud, avec 130 points d'enseignement à ses heures de gloire. Fin 2019, la société à l'origine de cette opération, Apax Holdings, avait un passif total d'environ 1.974 2,1 milliards de VND, soit XNUMX fois supérieur aux capitaux propres.
Répondre VnExpress Fin 2022, M. Nguyen Ngoc Thuy reconnaissait que l'écosystème était « confronté à des difficultés et à des désavantages sur de nombreux fronts », le plus important étant celui des flux de trésorerie. Lors de la réunion des investisseurs début août 8, le président d'Egroup a déclaré que la cause principale de la crise était le modèle économique de « croissance rapide avec dette ».
Mais de nombreux investisseurs ont des opinions différentes. Ils soupçonnent Egroup et M. Nguyen Ngoc Thuy d'utiliser leurs capitaux pour investir dans des titres, des crypto-monnaies, de l'immobilier... au lieu de leurs activités principales.
À ce sujet, M. Thuy a un jour nié, affirmant qu’il n’avait jamais investi dans des actions ou des crypto-monnaies. Mais selon le rapport financier de la filiale Apax Holdings en 2022 - la plus récente divulgation d'informations, cette entreprise détient 100 milliards de VND en titres. Ce montant est présenté en actions de la filiale Ecapital.
En ce qui concerne l'immobilier, Apax Holdings avait prévu d'investir 300 milliards de VND pour coopérer dans l'investissement dans la zone touristique de Hong Quang - Long Hai (Ba Ria - Vung Tau) en 2022. Auparavant, en 2020, cette entreprise avait également coopéré dans la construction, l'exploitation et la construction de bâtiments. développement du projet de logements polyvalents et de zones de services de Vung Ang (Ha Tinh).
Selon M. Thuy, cette entreprise coopère pour créer une société d'infrastructures éducatives, achète des écoles inter-niveaux, achète des terrains pour construire des expériences et des zones de villégiature liées à l'éducation... C'est-à-dire qu'il s'agit essentiellement d'un investissement immobilier. .
Cependant, la croissance d'une entreprise avec un levier financier a des conséquences là kIncapacité de rembourser les investisseurs, délais de remboursement des frais de scolarité non respectés. Egroup mendie également des salaires et des assurances sociales pour ses travailleurs depuis 5 ans. De nombreux salariés ont choisi de démissionner, notamment de nombreux enseignants étrangers.
Selon les données de l'assurance sociale de Hanoï, fin février, les dirigeants d'Apax devaient plus de 2 milliards de dôngs d'assurance sociale, maladie et accident pour les travailleurs nationaux et étrangers. Au total, l'écosystème comprenant CMS, Igarten, Egroup, Egame et English Now doit près de 62,5 milliards de VND à l'assurance.
Lors des précédentes réunions d'investisseurs, les dirigeants d'Apax Leaders ont promis à plusieurs reprises de rembourser les revenus et salaires dus aux salariés. Ils ont également promis de mettre en place une politique de bonus en actions pour les salariés afin de « compenser » une restructuration réussie. Mais jusqu'à présent, de nombreux salariés, y compris ceux qui ont démissionné, déclarent qu'ils n'ont pas reçu leur salaire, que leur assurance est due et qu'ils ne savent pas quand ils seront remboursés.
M. Pham The (Hanoi) et trois membres de sa famille ont investi plus de 3 milliards de VND dans Egroup à travers de nombreux accords de coopération stratégique depuis 2017. Lorsque la société "Shark" Thuy a cessé de payer des intérêts depuis le début de 2020. Jusqu'à présent, sa famille a perdu environ 40% de leur revenu mensuel. Mais selon lui, beaucoup de gens sont encore plus malheureux parce qu'ils ont hypothéqué leurs maisons, leurs actifs ou emprunté de l'argent aux banques pour « casser » leurs investissements chez Egroup. Parce qu’à cette époque, le taux d’intérêt proposé par cette société était de 5 à 7 % par an différent de celui des dépôts bancaires. Ces cas sont actuellement confrontés à un « dilemme » lorsque leur dette est resserrée par la banque.
"Maintenant, j'espère juste que les autorités aideront la famille à récupérer l'investissement initial et ne se soucieront plus des intérêts", a exprimé son souhait après avoir entendu parler de l'arrestation de M. Thuy.
Siddharta
