SpaceX et son introduction en bourse révolutionnaire ont secoué Wall Street.
Au fil des ans, SpaceX a toujours été considérée comme l'un des symboles les plus emblématiques de la technologie américaine : une entreprise qui lance des fusées, développe un réseau internet mondial par satellite et poursuit l'ambition d'envoyer des humains sur Mars. Aujourd'hui, la société du milliardaire Elon Musk se prépare à son plus grand défi : l'entrée en bourse.
D'après les documents récemment déposés auprès des autorités de régulation américaines, SpaceX prévoit de réaliser son introduction en bourse (IPO) sur le Nasdaq sous le symbole SPCX. Cette IPO devrait impliquer plusieurs grandes institutions financières telles que Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America en tant que banques garantes.
Bien que le montant exact de l'offre n'ait pas été officiellement annoncé, de nombreuses sources du secteur bancaire indiquent que SpaceX vise à lever environ 75 milliards de dollars. Si cet objectif est atteint, il s'agirait de la plus importante introduction en bourse de l'histoire des marchés financiers mondiaux, surpassant largement les précédentes introductions en bourse de renom telles que celles de Saudi Aramco ou d'Alibaba.
Les investisseurs suivent de près le calendrier de l'opération, l'introduction en bourse (IPO) étant prévue début juin et la première séance de cotation potentiellement dès le 12 juin. Les experts estiment qu'en cas de succès, il s'agirait non seulement d'une étape majeure pour l'industrie spatiale, mais aussi d'un test crucial pour les flux de capitaux technologiques mondiaux.
L'entreprise d'Elon Musk se prépare désormais à son plus grand défi à ce jour : l'entrée en bourse. Photo : Getty
Après des années de levée de fonds exclusivement sur le marché privé, SpaceX a finalement déposé une demande d'introduction en bourse, ouvrant la voie à son entrée en bourse. Pour Wall Street, il s'agit de bien plus qu'une simple entreprise de lancement de fusées commerciales. L'attrait de cette opération réside dans le fait que SpaceX développe un modèle technologique complexe, combinant l'infrastructure internet par satellite Starlink et la course mondiale à l'intelligence artificielle.
Le professeur Shaun Davies, expert financier à l'Université du Colorado à Boulder, a déclaré : « Quand on y regarde de plus près, SpaceX ne se limite plus au simple transport spatial commercial. L'entreprise donne également accès à la course à l'intelligence artificielle, ainsi qu'au réseau Starlink, déjà couronné de succès. C'est donc un pari intéressant, car il s'agit presque d'un pari sur l'IA, Internet et les voyages spatiaux commerciaux, le tout simultanément. La réaction du marché sera très intéressante à suivre. »
Avec un objectif de levée de fonds d'environ 75 milliards de dollars et une valorisation estimée entre 1 750 et plus de 2 000 milliards de dollars, SpaceX pourrait instantanément devenir l'une des entreprises les plus valorisées au monde . Cet engouement survient à un moment où Wall Street peine à réaliser des introductions en bourse majeures dans le secteur technologique, après des années de faible activité.
Le professeur Shaun Davies, expert financier à l'Université du Colorado à Boulder, a déclaré : « SpaceX jouera un rôle déterminant pour influencer le marché des introductions en bourse. Si cette opération se déroule sans accroc, elle pourrait ouvrir la voie à de nombreuses entreprises non cotées pour accéder au marché public. Ce serait une excellente nouvelle pour les investisseurs ayant déjà investi dans ces entreprises, les fonds de capital-investissement et les fonds de capital-risque. Ils disposeraient alors de davantage de capitaux à réinvestir dans l'écosystème de la Silicon Valley, voire à l'international. Le succès de cette introduction en bourse permettra d'investir davantage dans des projets de capital-risque. »
Les banquiers d'affaires s'attendent à ce que SpaceX soit en mesure de réactiver le marché des introductions en bourse dans le secteur technologique, ouvrant ainsi la voie à l'entrée en bourse d'autres grandes entreprises d'IA comme OpenAI ou Anthropic dans un avenir proche.
Les investisseurs particuliers sont pris dans l'engouement pour SpaceX.
L'engouement suscité par l'introduction en bourse de SpaceX ne se limite pas aux grandes institutions financières, mais touche également les investisseurs particuliers. Toutefois, les experts mettent rapidement en garde les petits investisseurs.
Immédiatement après l'annonce de l'introduction en bourse, les fonds de capital-investissement détenant des actions SpaceX ont enregistré des gains importants dès leur première séance de cotation ; par exemple, le fonds DXYZ a enregistré un gain de plus de 13 %.
Le rapport indique que les investisseurs individuels peuvent passer des ordres d'achat d'actions SpaceX via des plateformes de trading en ligne populaires telles que Robinhood ou E*Trade.
Cependant, de nombreux stratèges de marché avertissent qu'une euphorie excessive le premier jour de cotation pourrait faire grimper le cours de l'action à une valorisation comprise entre 2,5 et 3 billions de dollars, soit bien plus que prévu initialement.
Cet écart de prix considérable peut inciter de nombreux investisseurs individuels à acheter au prix le plus élevé avant que le cours de l'action ne se stabilise.
Les risques qui se cachent derrière le rêve du billion de dollars.
Les analystes conseillent aux investisseurs de garder leur sang-froid car le document d'introduction en bourse révèle que SpaceX possède une structure financière assez complexe, avec de nombreux segments d'activité qui enregistrent encore des pertes importantes.
En 2025, la société a réalisé un chiffre d'affaires consolidé impressionnant de 18,7 milliards de dollars. Cependant, ce résultat s'est accompagné d'une perte d'exploitation de 2,6 milliards de dollars, et cette tendance s'est poursuivie au début de cette année.
Le principal atout de l'entreprise, et sa plus grande source de revenus, est son réseau internet par satellite Starlink, qui a généré 4,4 milliards de dollars de bénéfice d'exploitation l'an dernier. Cependant, cela ne suffit pas à compenser les pertes considérables d'autres secteurs d'activité, notamment sa division spécialisée dans l'intelligence artificielle, qui a enregistré une perte de 6,4 milliards de dollars.
De plus, le document d'introduction en bourse indique qu'Elon Musk conservera un contrôle quasi absolu sur SpaceX après son entrée en bourse, détenant environ 85 % des droits de vote. Cela signifie que les actionnaires minoritaires auront très peu de marge de manœuvre pour influencer les décisions stratégiques de SpaceX à l'avenir.
Tous ces facteurs suscitent l'inquiétude de nombreux investisseurs qui commencent à se demander : derrière le rêve technologique à mille milliards de dollars du milliardaire Elon Musk, qu'est-ce que la croissance réelle, et quelles attentes sont poussées à l'extrême ?
Les documents de SpaceX révèlent que l'entreprise ne se limite plus aux lancements de fusées ou à l'internet par satellite. Après une série d'expansions récentes, SpaceX se développe progressivement dans les domaines de l'IA, des données et des infrastructures informatiques à grande échelle – des secteurs qui exigent des investissements massifs et des délais de retour sur investissement très longs.
Toutefois, cette expansion rapide a également suscité des controverses quant à son efficacité financière et à la gestion des risques. Les pressions financières devraient s'accentuer suite à la fusion avec xAI, la société technologique d'Elon Musk, intervenue en début d'année.
SpaceX est perçue non seulement comme une entreprise spatiale, mais aussi comme un empire technologique alliant intelligence artificielle, données et internet par satellite. Photo : BI.
Dennis Dick, responsable des marchés chez AJ Bell Asset Management, a déclaré : « Une valorisation de 1 750 milliards de dollars placerait SpaceX à environ 67 fois son chiffre d’affaires annuel, soit bien plus que Nvidia. Cela indique que la valorisation actuelle de SpaceX est largement surévaluée par rapport aux normes du marché. On dispose encore de relativement peu d’informations sur la situation financière de SpaceX en raison de son ancienne structure de propriété privée, le milliardaire Elon Musk détenant alors le contrôle absolu. »
Selon de nombreux analystes, c'est également à ce stade que le marché commence à établir des parallèles entre le climat actuel et la bulle Internet de la fin des années 1990, lorsque les anticipations concernant l'avenir ont fait grimper trop rapidement les valorisations technologiques.
Pour alléger la pression sur les coûts des infrastructures d'IA, Elon Musk a récemment étendu ses accords commerciaux de puissance de calcul avec de nombreux partenaires technologiques majeurs. Cependant, les experts estiment qu'un risque de forte volatilité après une introduction en bourse demeure inévitable.
Dennis Dick, stratégiste en chef des marchés chez Stock Trader Network, a déclaré : « À mon avis, les investisseurs devraient attendre patiemment que le marché se stabilise. Une erreur fréquente chez les investisseurs particuliers est de se précipiter sur les transactions dès le premier jour, sous l’effet d’un enthousiasme excessif alimenté par les médias, ce qui les expose au risque d’acheter au plus haut. L’essentiel est de laisser le temps au cours de l’action de se corriger et d’atteindre une fourchette de prix plus raisonnable. C’est pourquoi je recommande de ne pas acheter lors de la première séance de bourse. »
Les analystes estiment que le succès ou l'échec de cet accord constituera probablement le plus grand test pour le marché technologique américain cette année. Derrière le cours de l'action SpaceX se cache non seulement l'histoire des fusées et des ambitions martiennes, mais aussi une question essentielle : combien le marché est-il encore prêt à payer pour les espoirs technologiques futurs ?
Source : https://vtv.vn/canh-bac-nghin-ty-usd-ipo-spacex-100260525101455765.htm
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