L'indice VN a progressé, mais le marché est resté baissier.

La première séance de bourse de la semaine, le 25 mai, a vu l'indice VN-Index progresser de près de 9 points pour atteindre 1 886 points, mais la performance réelle du marché a montré qu'un sentiment de prudence prévalait, le rouge dominant, la liquidité chutant à un niveau record et les investisseurs étrangers vendant en net plus de 2 000 milliards de VND.

Les flux de trésorerie se sont fortement affaiblis le 25 mai, la liquidité du marché ayant chuté à son plus bas niveau depuis des semaines, tandis que les investisseurs étrangers ont continué à vendre plus de 2 billions de VND à la Bourse d'Hope.

La Bourse de Vietnam (VN-Index) a entamé la semaine sur une note mitigée, progressant de 8,9 points, soit 0,47 %, pour atteindre 1 886,03 points. Cependant, la tendance baissière était largement marquée, avec 174 valeurs en baisse contre seulement 129 en hausse à la Bourse d'Hawaï (HoSE). Cela indique que la dynamique haussière de l'indice a été principalement tirée par quelques grandes capitalisations, la majorité des actions restant sous pression à la baisse.

Le principal moteur de la hausse du marché provenait du secteur immobilier, et plus particulièrement des trois valeurs du groupe Vingroup . VRE a bondi de 3,47 %, VHM de 3,19 % et VIC de 1,06 %, contribuant ainsi à hauteur d'environ 11 points à l'indice VN-Index. VHM a même brièvement grimpé de près de 4 % en fin d'après-midi avant de se stabiliser en fin de journée.

Par ailleurs, le secteur financier, notamment les banques et les valeurs mobilières, a également connu une activité accrue en fin de séance. Plusieurs valeurs bancaires ont enregistré des hausses significatives : ACB (+3,06 %), HDB (+2,13 %), SSB (+2,99 %), LPB (+1,5 %),SHB (+1,11 %), VIB (+1,27 %) et EIB (+1,42 %). Le redressement des valeurs vedettes a permis à l’indice VN30 de progresser de 0,54 %, une hausse nettement supérieure à celle de la matinée.

Le point le plus marquant de la séance a toutefois été la forte baisse de la liquidité. La valeur totale des ordres exécutés à la Bourse d'Honolulu (HoSE) a atteint moins de 13 900 milliards de VND. Si l'on inclut les deux bourses cotées, le volume des échanges s'est établi à seulement 14 689 milliards de VND environ, soit une diminution de 26 % par rapport à la séance précédente et le niveau le plus bas depuis fin avril 2025.

La faiblesse des flux de trésorerie reflète la prudence des investisseurs après une période de forte volatilité des marchés. Notamment, la majeure partie de ces flux s'est concentrée sur le groupe VN30, tandis que les valeurs à petite et moyenne capitalisation ont continué de s'affaiblir. Le groupe VN30 a représenté à lui seul plus de 62 % du volume des échanges à la Bourse d'Hope (HoSE) lors de la séance de l'après-midi.

À l'inverse, la pression à la vente est restée forte dans de nombreux secteurs. Les valeurs pétrolières et gazières ont été les principales cibles de la correction, la baisse des cours mondiaux du pétrole ayant déclenché une vague de ventes massives. De nombreuses actions ont enregistré de fortes baisses, notamment BSR ( -5,05 %), PLX (-5,36 %), PVD (-4,91 %), PVS (-4,76 %), PVT (-4,97 %) et OIL (-5,77 %).

Les secteurs des matériaux et des technologies de l'information ont également fortement chuté. GVR a perdu 2,83 %, DCM 3 % et FPT 2,13 %. Les statistiques montrent que le nombre de titres en baisse de plus de 1 % a atteint 92 en fin de séance, témoignant de la persistance d'une forte pression à la vente.

Un autre aspect négatif du marché a été la vente nette agressive d'actions par les investisseurs étrangers. À la Bourse d'Honolulu (HoSE), ces derniers ont vendu plus de 2 000 milliards de VND, marquant ainsi la troisième séance consécutive de fortes ventes nettes. Les actions MSB sont restées les plus touchées, avec une valeur nette de vente supérieure à 1 500 milliards de VND. Par ailleurs, HPG a enregistré des ventes nettes de plus de 212 milliards de VND, ACB de près de 136 milliards de VND, FPT d'environ 53 milliards de VND et KDH d'environ 44 milliards de VND.

Du côté des acheteurs, les capitaux étrangers se sont concentrés sur MSN, avec un montant net d'achat d'environ 145 milliards de VND, suivi par HDB (plus de 112 milliards de VND), VIC (plus de 66 milliards de VND), VCB (près de 63 milliards de VND) et VHM (environ 33 milliards de VND). Cependant, cette pression à l'achat n'a pas suffi à compenser la forte pression à la vente sur MSB.

Selon M. Han Huu Hau, PDG de Hy Maxpro, spécialiste de l'analyse des valeurs mobilières, l'évolution actuelle indique que le marché entre dans une phase de forte différenciation et manque d'un élan de percée clair.

« L'indice VN-Index a progressé, mais le nombre de titres en baisse a largement dépassé celui des titres en hausse, signe d'une consolidation des capitaux sur les valeurs vedettes. La liquidité a chuté à des niveaux très bas, reflétant la prudence des investisseurs face aux risques à court terme. Compte tenu des fortes ventes nettes persistantes des investisseurs étrangers, le marché pourrait continuer à fluctuer lors des prochaines séances », a commenté M. Hau.

Selon cet expert, malgré l'affaiblissement des flux de trésorerie, le soutien continu des grandes capitalisations au marché constitue actuellement le signe le plus positif. Toutefois, pour qu'une tendance haussière durable se confirme, le marché a besoin d'une nette amélioration de sa liquidité ainsi que d'un transfert de flux de trésorerie vers les moyennes et petites capitalisations.

À la clôture de la séance du 25 mai, l'indice VN-Index a progressé de près de 9 points, mais la tendance générale du marché est restée marquée par une certaine prudence. La liquidité, à son plus bas niveau depuis plusieurs mois, conjuguée à une forte pression à la vente nette de la part des investisseurs étrangers, continue de freiner l'optimisme des investisseurs à court terme.

Source : https://thoibaonganhang.vn/vn-index-xanh-diem-thi-truong-van-do-long-182511.html