Les actions ont de nouveau chuté.

Le 25 septembre, la bourse a poursuivi sa chute, perdant près de 40 points, des centaines d'actions étant vendues à leur plus bas niveau. En une semaine, l'indice VN-Index a chuté de près de 100 points, frôlant la barre des 1 150 points, son niveau le plus bas du mois.

Les actions ont été vendues suite à une liquidation forcée.

Le marché a affiché une légère reprise en début de semaine, mais les échanges sont restés très prudents. La pression à la vente, bien que modérée, a entraîné un léger repli de la plupart des actions en raison de la faiblesse des flux de capitaux. Cependant, dans l'après-midi, le marché s'est effondré presque verticalement suite à des ventes massives et soudaines dans les secteurs des valeurs mobilières et de l'immobilier, qui se sont ensuite propagées à d'autres secteurs. La faible pression à l'achat s'est avérée insuffisante pour enrayer la chute.

Les données de marché montrent que sur les trois places boursières (HoSE, HNX et UpCoM), 900 actions ont subi une baisse de cours, dont 175 ont atteint leur plus bas niveau, avec des pertes allant de 7 % à 15 %. Le fait que de nombreuses actions aient chuté de 15 % à 20 % en quelques jours seulement a entraîné des appels de marge de la part des sociétés de courtage et a généré un climat négatif sur le marché, notamment chez les investisseurs particuliers ayant un effet de levier excessif.

De nombreux investisseurs ont subi de lourdes pertes après plusieurs jours consécutifs de baisse du marché boursier. Photo : HOANG TRIEU

Nombreux sont ceux qui ont été choqués de voir leurs profits accumulés pendant plusieurs mois anéantis en un laps de temps très court. Pour ceux qui avaient recours à l'effet de levier, qui ont été contraints de vendre ou qui ont subi des pressions de la part de leurs courtiers, les pertes ont été encore plus importantes. Ceci explique pourquoi les investisseurs particuliers ont vendu pour près de 1 440 milliards de VND de titres nets au cours de cette séance. Parallèlement, les institutions nationales, les investisseurs étrangers et les salles de marché pour compte propre des sociétés de bourse ont profité de l'occasion pour acheter des actions pour des montants respectifs de 223 milliards, 702 milliards et 513 milliards de VND.

Interrogée par un journaliste du quotidien Nguoi Lao Dong, Mme Tran Khanh Hien, directrice de l'analyse chez MB Securities Company (MBS), a affirmé qu'aucune information négative n'avait été publiée lors de la séance du 25 septembre. La chute brutale du marché pourrait s'expliquer par des prises de bénéfices de la part des investisseurs, face à la détérioration des marchés, conjuguées à des ventes forcées de la part des sociétés de courtage, provoquant ainsi une vague de ventes massives. « La récente et rapide appréciation des taux de change a également eu un certain impact sur le marché boursier, mais de façon mineure. »

« En réalité, à la fin de l'année dernière, le taux de change a augmenté encore plus rapidement et de façon plus marquée, mais les investisseurs y ont prêté moins attention car le marché était alors confronté à davantage de mauvaises nouvelles. Aujourd'hui, avec la stabilisation du contexte macroéconomique , même une légère hausse du taux de change inquiète les investisseurs. Le plus important est que les investisseurs individuels n'ont pas de grandes attentes quant à l'évolution du marché ; ils prennent donc leurs bénéfices ou vendent par crainte », a déclaré Mme Hien.

M. Truong Hien Phuong, directeur principal de KIS Vietnam Securities Company, estime également que si les taux de change ont influencé le marché lors des précédentes séances du week-end, ce n'est pas le cas cette fois-ci. Ceci s'explique par la stabilisation du taux de change suite à l'émission de bons du Trésor par la Banque d'État du Vietnam (SBV) afin de retirer des liquidités de la circulation. Par ailleurs, les taux de change n'ont généralement pas d'incidence immédiate sur les opérations commerciales ; ils n'affectent les contrats qu'au moment du paiement final (généralement en fin d'année). Les grandes entreprises du secteur de l'import-export mettent en œuvre des mesures de couverture contre les risques de change.

Selon Mme Hoang Viet Phuong, directrice du centre d'analyse de SSI Securities Corporation (SSI), les investisseurs interprètent à tort la récente décision de la Banque d'État du Vietnam de retirer de l'argent par le biais de bons du Trésor comme un signe de resserrement monétaire renouvelé, plutôt que d'assouplissement de la politique monétaire, ce qui explique leurs inquiétudes et la vente massive d'actions.

En réalité, les taux d'intérêt des bons du Trésor à 28 jours ont progressivement diminué au cours des trois derniers jours. Par exemple, le taux proposé le 25 septembre n'était que de 0,49 %, contre 0,5 % et 0,69 % deux jours auparavant. Si la Banque d'État du Vietnam avait resserré sa politique monétaire, elle n'aurait pas abaissé les taux d'intérêt à ce point. Par conséquent, les investisseurs ne doivent pas s'inquiéter outre mesure.

Le marché a-t-il rompu sa tendance haussière ?

Concernant les tendances du marché dans les prochains jours, M. Nguyen Thanh Trung, directeur du département de conseil en investissement de Thanh Cong Securities Company (TCSC), estime qu'en raison de la réaction plutôt négative des investisseurs, la dynamique baissière se poursuivra lors de la prochaine séance. Si le seuil des 1 150 points est franchi, l'indice VN-Index pourrait chuter jusqu'à 1 120 points, les flux de capitaux ne soutenant plus le marché.

M. Tran Minh Hoang, directeur de la recherche et de l'analyse chez VCBS Securities Company, prévoit un repli du marché vers le niveau de 1 140 points lors de la prochaine séance. Par conséquent, les investisseurs à court terme doivent restructurer et optimiser proactivement leurs portefeuilles, en ne conservant qu'une faible proportion d'actions (entre 10 % et 20 %) et en évitant d'acheter trop tôt.

Concernant les nombreuses opinions selon lesquelles l'indice VN-Index aurait rompu sa tendance haussière à court et moyen terme, M. Truong Hien Phuong a déclaré que, bien qu'une telle évaluation puisse être techniquement correcte, elle ne reflète pas pleinement le marché et doit s'appuyer sur les fondamentaux macroéconomiques. « Au vu de la situation macroéconomique actuelle, de nombreux facteurs positifs, tels que la politique monétaire accommodante de la Banque d'État du Vietnam et la politique gouvernementale de promotion des investissements publics, constituent les principaux fondements de la croissance du marché boursier. »

« Par conséquent, si vous détenez des actions d'une entreprise aux bases solides et aux perspectives de croissance prometteuses, les investisseurs ne devraient pas continuer à les vendre. Pour ceux qui détiennent des liquidités, c'est l'occasion d'accumuler progressivement des actions », a déclaré M. Truong Hien Phuong.

Mme Hoang Viet Phuong estime également que le marché chute excessivement, et que les investisseurs disposant de liquidités peuvent donc profiter de l'occasion pour acheter progressivement de bonnes actions, car il est rare que de bonnes actions chutent aussi fortement en raison de l'effet général du marché.

Partageant cet avis, Mme Tran Khanh Hien estime que la tendance générale du marché restera positive dans les prochains mois, notamment en raison des faibles taux d'intérêt et du fait que les capitaux n'ont pas encore trouvé de placement plus rentable que les actions. Par conséquent, le marché boursier pourrait connaître une correction à court terme sous l'effet de la pression vendeuse persistante, mais les investisseurs devraient ensuite revenir.

M. Huynh Minh Tuan, directeur général de FIDT Investment Company, a jugé la correction du marché compréhensible, compte tenu de la forte hausse, en peu de temps, des principaux secteurs boursiers tels que les valeurs mobilières et l'immobilier. En effet, lorsqu'un marché a connu une hausse prolongée et a engendré des prises de bénéfices, une simple mauvaise nouvelle peut provoquer une chute brutale. Concernant la décision de la Banque d'État du Vietnam de retirer des fonds via des bons du Trésor sur le marché libre, M. Tuan estime qu'il s'agit simplement d'une mesure visant à freiner la spéculation sur le taux de change et à influer sur les taux directeurs en raison de l'excédent de liquidités dans l'ensemble du système bancaire.

Source: https://nld.com.vn/kinh-te/chung-khoan-lai-giam-soc-20230925220839907.htm