Dans les coulisses de la course aux levées de fonds des banques.

Le besoin impérieux de capitaux pour alimenter la croissance a fait de la levée de fonds l'un des sujets les plus brûlants des assemblées générales annuelles des actionnaires des banques cette année.

Lorsque les banques manquent de billions de dongs à prêter

Jamais auparavant le ratio prêts/dépôts (LDR) du secteur bancaire n’a été aussi élevé qu’aujourd’hui, s’établissant à environ 111 % à la fin de 2025, soit le niveau le plus élevé de la dernière demi-décennie.

Il est fréquent, dans de nombreuses banques, que les prêts excèdent les dépôts collectés. Le rapport financier de VPBank pour 2025 indique que les dépôts de sa clientèle s'élevaient à seulement 631 000 milliards de VND, tandis que l'encours des prêts atteignait 845 000 milliards de VND. Les chiffres de Techcombank étaient respectivement de 624 000 milliards et 723 000 milliards de VND, et ceux de VIB, de 294 000 milliards et 377 000 milliards de VND.

Cette situation devrait se poursuivre au premier trimestre 2026, avec une augmentation du crédit de 2,15 % (au 24 mars 2026) tandis que les dépôts n'ont augmenté que de 0,44 % par rapport à fin 2025.

À la fin du premier trimestre, l'encours total des crédits s'élevait à 19 millions de milliards de VND, tandis que les dépôts n'atteignaient que 17 millions de milliards de VND environ. Autrement dit, les dépôts accusent un retard de près de 2 millions de milliards de VND par rapport aux prêts, contraignant les banques à trouver des solutions pour lever des capitaux.

Actuellement, les capitaux prêteurs des banques proviennent principalement de quatre sources : les dépôts du public ; les emprunts sur le marché interbancaire, auprès de la Banque d’État du Vietnam (SBV), auprès d’établissements de crédit et d’institutions financières internationales ; l’émission de titres (certificats de dépôt, obligations, etc.) ; et les capitaux propres.

Face à la lenteur de la mobilisation des capitaux, les banques doivent se financer par trois autres sources, à savoir le marché interbancaire et les obligations. C’est l’une des raisons pour lesquelles les taux d’intérêt interbancaires n’ont cessé d’augmenter depuis le début de l’année, atteignant même parfois 21 % (prêts au jour le jour). Sur le marché des obligations d’entreprises, le secteur bancaire joue également un rôle majeur, représentant 65 % des obligations d’entreprises émises en 2025 et 43 % des nouvelles obligations émises au cours du premier trimestre de cette année.

Le pays entre dans une période de fort développement (croissance à deux chiffres), l'augmentation du capital du secteur bancaire est donc une nécessité impérieuse à ce stade, en préparation d'un nouveau cycle de croissance.

En outre, afin de garantir les capitaux nécessaires à leur croissance, les banques augmentent également de manière agressive leurs fonds propres par divers moyens, le plus courant étant l'émission d'actions supplémentaires aux actionnaires existants ou l'émission d'actions au public pour augmenter le capital social.

C’est pourquoi, durant la période des assemblées générales annuelles de cette année, les banques prévoient de distribuer activement des dividendes en actions afin d’accroître leurs fonds propres grâce aux bénéfices non distribués. Bien entendu, les banques poursuivent de nombreux objectifs en augmentant leurs fonds propres : améliorer leur capacité financière, garantir que leur ratio de solvabilité (CAR) soit conforme aux normes internationales (Bâle II et III), investir dans les technologies et renforcer leur compétitivité… Toutefois, l’un des principaux objectifs de cette augmentation de capital demeure la sécurisation des fonds nécessaires à l’expansion de leur capacité de prêt.

La course à l'augmentation des capitaux s'intensifie. Dans les documents publiés relatifs à son assemblée générale des actionnaires, Vietcombank prévoit d'émettre plus d'un milliard d'actions gratuites, portant ainsi son capital social à près de 94 000 milliards de VND. Cette émission d'actions gratuites devrait permettre à la banque de disposer de plus de 10 686 milliards de VND pour compléter son fonds de roulement et renforcer sa capacité financière.

VietinBank prévoit également de soumettre à ses actionnaires un plan visant à utiliser l'intégralité des bénéfices restants après affectation des fonds (plus de 16 200 milliards de VND) pour distribuer des dividendes, augmentant ainsi le capital social de la banque. Cette proposition n'est pas surprenante. Lors de l'assemblée générale annuelle de 2025, VietinBank avait déjà demandé aux autorités de régulation l'autorisation de conserver l'intégralité des bénéfices annuels de la période 2024-2028 afin d'accroître son capital, renforcer sa capacité financière et développer son potentiel de croissance du crédit.

Parallèlement, BIDV finalise en urgence son plan de placement privé. De plus, elle prévoit de poursuivre sa levée de fonds en 2026 grâce aux bénéfices non distribués de 2023 et 2024 et à d'autres sources de capitaux propres, avec un taux de distribution supérieur à 30 % en actions. La banque a déclaré que cette augmentation de capital répond non seulement aux normes d'adéquation des fonds propres de plus en plus strictes, mais contribue également à l'expansion de ses activités et à la réalisation de ses objectifs de développement pour la période à venir.

Parmi les banques commerciales privées, Techcombank est la seule cette année à ne pas prévoir de distribution de dividendes en actions. Toutes les autres banques envisagent d'augmenter significativement leur capital social.

Plus précisément, lors de son assemblée générale annuelle de cette année, MB prévoit de proposer une augmentation de son capital social de 80 550 milliards de VND à un maximum de 102 687 milliards de VND, soit une hausse de 27,5 %. VPBank prévoit quant à elle d'augmenter son capital de 79 339 milliards de VND à 100 000 milliards de VND cette année (soit une hausse de 26 %).

Par ailleurs, lors de l'assemblée générale annuelle de cette année, plusieurs autres banques ont également prévu d'augmenter leur capital par l'émission d'actions pour verser des dividendes, ou par le biais de placements privés, d'offres aux actionnaires existants ou d'émissions d'actions dans le cadre d'un plan d'actionnariat salarié (ESOP). Parmi les banques versant des dividendes en actions pour augmenter leur capital, à des taux allant de 9,5 % à 30 %, figurent VIB, LPBank, HDBank, ACB, MSB, SeABank, KienLongBank, etc.

Lever des capitaux devient de plus en plus urgent.

Selon le Dr Can Van Luc, l’augmentation des fonds propres du secteur bancaire en 2026 ne se résume pas à une simple question d’expansion. Dans un contexte de forte croissance (à deux chiffres) pour le pays, cette augmentation est également une nécessité, une préparation indispensable à un nouveau cycle de croissance.

Outre la pression exercée par les capitaux sur la croissance du crédit, selon les experts économiques, la crise énergétique de 2026, provoquée par les tensions au Moyen-Orient, pourrait se prolonger, impactant les coûts de production et l'efficacité des entreprises, et risquant d'entraîner une hausse des créances douteuses dans le secteur bancaire. Sans compter que la hausse des taux d'intérêt affecte négativement le marché immobilier, un secteur considéré comme étroitement lié au système bancaire.

Dans ce contexte, selon M. Nguyen Van Truc, responsable de l'analyse des valeurs mobilières nationales chez NSI, les banques sont contraintes d'élaborer des plans d'augmentation de capital pour renforcer leurs fondements financiers et être prêtes à réagir aux risques en cas d'augmentation des créances douteuses.

Le Dr Nguyen Tri Hieu, expert bancaire, a également souligné que l'augmentation des fonds propres est une tendance incontournable pour les banques. Un capital social plus élevé leur confère non seulement une solide réserve financière pour faire face aux fluctuations économiques, investir dans la technologie et stimuler la croissance du crédit, mais aussi pour se conformer aux normes de plus en plus strictes des autorités de régulation.

Conformément à la circulaire n° 14/2025/TT-NHNN de la Banque d'État du Vietnam relative aux ratios d'adéquation des fonds propres des banques commerciales et des succursales de banques étrangères, le ratio minimal d'adéquation des fonds propres des banques commerciales passera de 8 % actuellement à 10,5 % d'ici 2033. L'augmentation des fonds propres est un facteur déterminant pour consolider la position et la compétitivité des banques dans les années à venir, non seulement pour garantir le respect de la réglementation en matière de ratios d'adéquation des fonds propres, mais aussi comme condition préalable à une croissance durable du crédit.

Pour les banques commerciales publiques, l'augmentation des fonds propres est une nécessité encore plus urgente. Selon M. Le Ngoc Lam, directeur général de la BIDV, en 2025, les quatre principales banques (Agribank, BIDV, VietinBank et Vietcombank) afficheront un encours de prêts total d'environ 8 000 milliards de VND. En 2026, ce groupe de banques devrait accroître ses décaissements d'environ 1 000 milliards de VND afin de répondre aux besoins en capitaux de l'économie (soit un encours de prêts total d'environ 9 000 milliards de VND).

Cependant, selon M. Lam, pour continuer à jouer leur rôle de principal fournisseur de capitaux pour le marché et de moteur de croissance, il est indispensable de renforcer la capacité financière de ce groupe de banques. Le directeur général de la BIDV a proposé un mécanisme d'augmentation de capital flexible et proactif, permettant aux quatre grandes banques de conserver l'intégralité de leurs bénéfices pour verser des dividendes en actions et ainsi accroître leur capital.

Dans un système bancaire confronté à une pénurie de capitaux pour financer sa croissance, une course aux fonds propres entre les banques est inévitable. Cependant, les experts préviennent que lorsque le crédit augmente rapidement tandis que la collecte de dépôts ralentit, l'efficacité de l'utilisation des capitaux sera le facteur déterminant pour la situation de chaque banque.

Source : https://baodautu.vn/dang-sau-cuoc-dua-tang-von-cua-nha-bang-d564032.html