Le 22 décembre, le marché de l'or a établi un nouveau record : le prix des lingots d'or SJC a atteint 157,5 millions de VND/once à la vente et 155,5 millions de VND/once à l'achat, soit une hausse de près d'un million de VND par rapport à la séance précédente. Le prix des bagues en or pur à 99,99 % s'est également maintenu à son plus haut niveau historique, à 154,1 millions de VND/once à la vente.
Ajout de facteurs d'influence
Cette flambée phénoménale a été alimentée par une hausse continue des cours mondiaux de l'or, de plus de 80 dollars, atteignant 4 420 dollars l'once, avant de se stabiliser à 4 410 dollars l'once à 19h00 le 22 décembre (heure vietnamienne). Depuis le début de l'année, les cours mondiaux de l'or ont progressé de 68 %, tandis que les lingots d'or SJC ont bondi de 85 %, portant les prix nationaux à 15-17 millions de VND/once de plus que les cours mondiaux. Le franchissement constant des précédents sommets et l'établissement de nouveaux niveaux de prix en si peu de temps ont surpris autant les experts que les investisseurs.
Achat et vente d'or à la bijouterie Mi Hong (Hô Chi Minh-Ville). Photo : HOANG TRIEU
S'adressant à un journaliste du quotidien Nguoi Lao Dong, M. Huynh Trung Khanh, vice-président de l'Association vietnamienne du commerce de l'or (VGTA) et conseiller principal du Conseil mondial de l'or à Singapour et au Vietnam, a déclaré qu'il était assez surpris que les cours mondiaux de l'or continuent d'atteindre de nouveaux sommets.
D'après M. Khanh, les facteurs souvent considérés comme les principaux moteurs de la hausse de l'or, tels que les tensions géopolitiques , la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) ou la demande d'achat des fonds d'investissement et des banques centrales, se sont partiellement reflétés dans le niveau des prix récemment. Cependant, le marché a tout de même connu une forte progression, dépassant les prévisions.
« Certaines prévisions d'institutions financières internationales majeures telles que Goldman Sachs et JP Morgan suggèrent que le prix de l'or pourrait atteindre 4 900 à 5 000 dollars l'once l'année prochaine. Ces prévisions ont alimenté une spéculation haussière, incitant les investisseurs à accroître leurs achats dans l'espoir d'une poursuite de la hausse des prix. Toutefois, le risque de formation d'une bulle spéculative doit également être pris en compte, étant donné la forte augmentation du prix de l'or en peu de temps », a commenté M. Huynh Trung Khanh.
Partageant cet avis, l'expert financier Phan Dung Khanh a analysé que la forte hausse des prix de l'or ces deux dernières années s'explique principalement par une série d'incertitudes mondiales. Par ailleurs, la politique d'achat net d'or menée par de nombreuses banques centrales a également apporté un soutien important aux prix.
Selon les données du World Gold Council (WGC), les banques centrales ont récemment acheté beaucoup plus d'or qu'au cours des périodes précédentes, ce qui indique que l'or continue d'être considéré comme un actif stratégique dans un contexte de volatilité économique et financière mondiale.
Un nouveau facteur, notable, a émergé ces derniers mois et influence le marché de l'or : la demande d'or émanant d'organisations opérant dans les secteurs des cryptomonnaies et des actifs numériques. « Auparavant, ces entreprises se concentraient presque exclusivement sur la blockchain, les cryptomonnaies et les plateformes technologiques, et s'intéressaient peu à l'or. Or, récemment, elles sont devenues, de manière inattendue, de très importants acheteurs d'or. Sans les comparer aux banques centrales, on pourrait les considérer comme le groupe d'investisseurs privés le plus important sur le marché de l'or actuellement », analyse M. Khanh.
Choses à faire immédiatement.
Compte tenu de l'évolution actuelle de la situation, de nombreuses prévisions suggèrent que les prix de l'or pourraient continuer à augmenter, même si le rythme de cette hausse pourrait ralentir en 2026. Cela a un impact direct sur le marché intérieur de l'or, et notamment sur le prix des lingots d'or SJC et des bagues en or.
D'après les experts, l'importation d'or pourrait contribuer à freiner la hausse des cours de l'or sur le marché intérieur, réduisant ainsi l'écart avec les cours mondiaux. Toutefois, à ce jour, aucune banque commerciale ni entreprise aurifère n'a obtenu l'autorisation d'importer de l'or, bien que la date limite fixée par le décret 232/2025, le 15 décembre, soit dépassée.
M. Huynh Trung Khanh estime que l'implication d'une banque commerciale dans l'importation d'or pour produire des lingots et développer sa propre marque ne peut se faire du jour au lendemain. Les banques doivent investir de manière systématique dans les infrastructures, les usines, les ressources humaines et les systèmes de gestion, un processus qui prend du temps.
« Le gouvernement incite la Banque d'État à créer une bourse de l'or, et l'autorité de régulation met en œuvre ce projet avec une grande célérité. Si cette bourse est opérationnelle dès le premier trimestre 2026, le marché sera approvisionné par les importations et la mobilisation des réserves d'or du public. À ce moment-là, l'écart entre les cours de l'or national et international pourrait se réduire considérablement par rapport au niveau actuel de 15 à 20 millions de VND/once. L'ampleur de cette réduction dépendra des quotas d'importation et de la politique de change de la Banque d'État », a déclaré M. Khanh.
Les experts estiment également que la création d'une bourse de l'or et le lancement d'importations officielles d'or auront un impact significatif sur le moral du marché. Les investisseurs pourraient ne plus détenir de l'or en prévision d'une hausse des prix comme c'est le cas actuellement, mais en vendre davantage, contribuant ainsi à une plus grande stabilité des prix.
Selon le Dr Nguyen Tri Hieu, outre le décret 232/2025/ND-CP modifiant la gestion du marché de l'or, ce dernier attend la publication par la Banque d'État du Vietnam d'une nouvelle circulaire réglementant la position en or des établissements de crédit, en remplacement de la circulaire 38/2012/TT-NHNN. Cette nouvelle circulaire prévoit notamment de porter à 5 % des fonds propres les positions en or de fin de journée des établissements de crédit autorisés à produire, importer et exporter des lingots et de l'or brut.
« Limiter les avoirs en or à 5 % des fonds propres, soit environ 20 tonnes d'or, permettra d'accroître significativement l'offre sur le marché, réduisant ainsi l'écart de prix entre les marchés national et international, tout en préservant la sécurité du système bancaire. Il est essentiel que les banques communiquent avec exactitude et transparence leurs positions en or de fin de journée à la Banque d'État du Vietnam, condition indispensable à une gestion efficace du marché de l'or », a souligné le Dr Nguyen Tri Hieu.
Selon de nombreux experts, compte tenu de la taille actuelle du marché, l'ajout de seulement 10 000 à 20 000 onces d'or pourrait avoir pour effet de faire baisser les prix de l'or sur le marché intérieur et de réduire l'écart avec les prix mondiaux, sans exercer une pression excessive sur les réserves de change ni sur le taux de change USD/VND.
Avertissement urgent
Face à des cours de l'or atteignant des niveaux records, le marché de l'or chinois connaît une recrudescence des cas de bijoux falsifiés. Un bijoutier de Hô Chi Minh-Ville a récemment déclaré avoir acheté à un client un collier de plus d'un tael (environ 37,5 grammes). Un examen plus approfondi a révélé que le collier contenait plus de deux taels d'impuretés, ne laissant qu'environ huit taels d'or pur.
Dans une interview accordée au journal Nguoi Lao Dong, Mme Han Thi Binh, propriétaire de la bijouterie Kim Phat I (quartier de Go Vap, Hô Chi Minh-Ville), a déclaré que le phénomène de bijoux en or importés mélangés à du tungstène n'est pas nouveau, mais qu'il s'est intensifié ces derniers temps. La densité du tungstène étant similaire à celle de l'or, il est très difficile à détecter par les méthodes de contrôle classiques. « Il faut être extrêmement prudent et éviter d'acheter des bijoux en or d'origine inconnue, surtout s'ils proviennent de l'étranger, car le risque de mauvaise qualité est très élevé », a averti Mme Binh.
Source : https://nld.com.vn/ngong-ngay-duoc-cap-phep-nhap-khau-vang-196251222221722265.htm
Comment (0)