Risques qui guettent les institutions non bancaires

SGGP 04/06/2023 09:06

Les récentes turbulences bancaires aux États-Unis et en Europe pourraient s'étendre à d'importantes institutions non bancaires telles que les fonds de pension, compliquant la lutte des banques centrales contre une inflation élevée, a déclaré le Fonds monétaire international (FMI) alors qu'une décennie de taux d'intérêt bas et confortables prend fin.

Les récentes tensions sur plusieurs banques aux États-Unis et en Europe rappellent brutalement les vulnérabilités financières croissantes, accumulées au fil des années de taux d'intérêt bas, de volatilité accumulée et d'abondance de liquidités. Il est particulièrement important de comprendre et de protéger le secteur financier au sens large, qui comprend un large éventail d'institutions non bancaires.

Risques cachés dans les institutions non bancaires photo 1

Les Français descendent dans la rue pour protester contre la réforme des retraites, un moyen de maintenir la stabilité des fonds de pension

Dans une publication sur les réseaux sociaux de trois responsables du FMI - Fabio Natalucci, Antonio Garcia Pascual et Thomas Piontek - qui a été incluse dans un chapitre du rapport semestriel du FMI sur la situation financière mondiale, les experts ont déclaré que les faiblesses sont apparues après plus d'une décennie de taux d'intérêt bas et d'argent bon marché facilement disponible.

Les banques centrales des deux côtés de l'Atlantique ont été sur la bonne voie pour tenter de lutter contre l'inflation élevée en relevant les taux d'intérêt sans aggraver la crise bancaire provoquée par l'effondrement dévastateur de la Silicon Valley Bank (SVB), selon les experts. Parallèlement, les intermédiaires financiers non bancaires (IFNB), tels que les fonds de pension, les compagnies d'assurance, les fonds spéculatifs et les fonds d'investissement, ont connu une croissance significative depuis la crise financière mondiale de 2008.

Ces institutions représentent désormais près de 50 % des actifs financiers mondiaux, les régulateurs s'efforçant de durcir la réglementation bancaire. Cependant, en raison de leurs liens étroits avec les banques traditionnelles, les IFNB peuvent devenir un vecteur de stress financier accru. Ce stress survient généralement lorsque les IFNB empruntent de l'argent pour financer des investissements ou accroître leurs rendements grâce à des instruments financiers tels que les produits dérivés, et lorsqu'une institution n'est pas en mesure de générer suffisamment de liquidités par la vente d'actifs pour répondre aux demandes de rachat des investisseurs, indique le rapport.

Les sauvetages de la SVB et du Crédit Suisse ne sont peut-être pas des incidents isolés, et les problèmes risquent de s'étendre au-delà du secteur bancaire traditionnel, au secteur non bancaire, qui détient désormais près de la moitié des actifs financiers mondiaux. L'effondrement des fonds de pension britanniques l'an dernier a très certainement mis en évidence le risque d'une hausse des taux d'intérêt mondiaux, susceptible de déclencher de nouvelles crises financières.

La Banque d'Angleterre est intervenue pour soutenir les fonds de pension en promettant d'acheter jusqu'à 65 milliards de livres sterling d'obligations d'État , mais le FMI a déclaré que de telles mesures n'étaient pas une priorité à l'heure où les banques centrales tentent d'alléger la pression sur le coût de la vie. Alors que l'inflation est à son plus haut niveau depuis des décennies, les injections de liquidités des banques centrales à des fins de stabilité financière pourraient compliquer la lutte contre l'inflation, a rapporté le Guardian, citant des experts du FMI.

Le bon fonctionnement du secteur non bancaire est essentiel à la stabilité financière. Pour résoudre ce problème efficacement, les experts du FMI estiment que les décideurs politiques doivent recourir à divers outils, notamment une supervision et une réglementation plus strictes du secteur et l'obligation pour les entreprises de partager davantage de données sur les risques auxquels elles sont confrontées.

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