Le « roi » du Bitcoin en pleine tourmente

Le Bitcoin a subi une forte pression à la vente, le marché remettant en question le modèle de levée de fonds utilisé par Strategy, le plus grand détenteur de Bitcoin au monde, pour acheter du Bitcoin.

Le modèle de financement participatif en bitcoins de Michael Saylor rencontre des difficultés. Photo : Bloomberg .

La plus grande cryptomonnaie au monde a franchi la barre des 60 000 $ il y a deux semaines, ce qui représente la première fois qu'elle passe sous ce niveau depuis fin 2024. Lors des échanges du 19 juin (heure américaine), le prix du Bitcoin a brièvement chuté à 62 184 $ /BTC et a maintenant perdu environ la moitié de sa valeur par rapport à son pic historique atteint en octobre 2025.

Selon Bloomberg , l'attention du marché se porte actuellement sur le cours de l'action préférentielle STRC (Stretch) de Strategy, l'instrument utilisé par la société de Michael Saylor pour lever des fonds en vue de ses récents achats de bitcoins. Le cours de STRC étant tombé en dessous de sa valeur nominale, toute nouvelle émission de ce titre hybride n'est plus économiquement viable pour Strategy.

Le marché est devenu encore plus sensible après que Saylor a surpris tout le monde en vendant une petite quantité de Bitcoin au début du mois, contredisant ainsi son message constant au fil des années selon lequel les investisseurs devraient conserver leurs avoirs plutôt que de les vendre.

Joshua Lim, co-responsable des marchés mondiaux chez FalconX, a déclaré que tous les regards sont désormais tournés vers les performances de STRC, considérées comme un indicateur de la pression du marché sur Strategy.

Les investisseurs pourraient tester la détermination de l'entreprise à continuer d'acheter davantage de Bitcoin au lieu de vendre ses avoirs pour renforcer ses réserves de trésorerie et maintenir sa capacité à verser des dividendes à STRC.

Alors que les marchés financiers traditionnels ont maintenu leur dynamique haussière grâce à un optimisme généralisé, le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies majeures comme l'Ether et le Solana ont continué de subir des pressions à la vente cette semaine.

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Outre les préoccupations liées à la stratégie, les anticipations de hausse des taux d'intérêt exercent également une pression supplémentaire sur le Bitcoin et les actifs risqués en général.

Le cours du Bitcoin continue de chuter. Photo : CoinMarketCap.

Dans un rapport aux investisseurs, QCP Capital a indiqué que la performance négative du Bitcoin était due en partie aux craintes que Strategy ne soit contrainte de vendre davantage de Bitcoin pour verser des dividendes. Ces craintes se sont accentuées après que la société a dépensé 1,5 milliard de dollars pour racheter des obligations convertibles arrivant à échéance en 2029.

STRC a été conçu comme une machine à lever des fonds pour Strategy. La société vendait ces titres à une valeur nominale de 100 $ par action, utilisant immédiatement le produit de la vente pour acheter du Bitcoin, tandis que les investisseurs recevaient des dividendes annuels à deux chiffres.

Cependant, depuis le 15 mai – date de détachement du dernier dividende –, STRC n'a pas franchi la barre des 100 $ . En se négociant en dessous de sa valeur nominale, Strategy lève des capitaux à un coût de plus en plus élevé, car elle doit accepter un rendement effectif plus important pour les investisseurs. Lors de la séance du 18 juin, le cours de STRC est même tombé sous les 83 $ .

Strategy n'a pas encore commenté ces développements.

Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, estime que Strategy doit vendre une quantité considérable de bitcoins, ou émettre un nombre important d'actions ordinaires supplémentaires, pour ramener le prix du STRC à un niveau proche de sa valeur nominale. À défaut, le marché continuera d'exercer une pression sur l'ensemble de la structure du capital de l'entreprise en raison des incertitudes actuelles.

Cet expert prévoit que Strategy continuera probablement à émettre de petites quantités d'actions ordinaires chaque mois afin de lever des capitaux. Actuellement, l'action Strategy a perdu 70 % de sa valeur au cours de l'année écoulée.

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Source : https://znews.vn/ong-trum-bitcoin-lao-dao-post1661396.html