Les sorties de capitaux des fonds d'actions ont continué de progresser en mai 2026, prolongeant ainsi la série de sorties nettes à un 31e mois consécutif. Selon le rapport « Activité des fonds d'investissement au Vietnam » de FiinGroup, la valeur des sorties nettes pour le mois a atteint environ 1 800 milliards de VND, portant le total cumulé des sorties nettes à environ 69 400 milliards de VND, principalement concentrées sur les ETF et les fonds fermés.
Cette série de sorties nettes de capitaux est également la plus longue enregistrée depuis que FiinGroup a commencé à suivre les flux de fonds d'investissement au Vietnam.
La pression pour retirer des capitaux persiste malgré des signes plus positifs sur le marché boursier par rapport à la période 2022-2023. Rien qu'en mai 2026, l'indice VN-Index a progressé de 0,5 %, portant la hausse cumulée des cinq premiers mois de l'année à 4,4 %. Cependant, cette performance positive reste insuffisante pour inciter les investisseurs à revenir dans les fonds d'actions.
La performance des fonds d'actions a également reculé après la reprise du mois précédent. Selon FiinGroup, la performance moyenne des fonds d'actions a diminué de 1,4 % en mai, annulant la hausse de 2,2 % enregistrée en avril. Sur 86 fonds, 70 ont affiché une performance négative, principalement des ETF répliquant l'indice VNDiamond et des fonds ouverts.
À l'inverse, certains ETF ont maintenu une performance positive grâce à leur forte pondération en valeurs bancaires telles que VCB,ACB et LPB, ainsi qu'en actions à forte capitalisation comme GAS, PLX, VHM et GEX. Cependant, les résultats positifs de certains portefeuilles n'ont pas encore suscité un attrait suffisant pour inverser la tendance aux retraits de capitaux.
La prudence des sociétés de gestion de fonds se reflète également dans la structure de leurs actifs. Selon le rapport de FiinGroup, 19 des 37 fonds actions ouverts ont augmenté leurs liquidités en mai, inversant la tendance précédente de distribution agressive. Cette évolution traduit en partie la prudence face à un marché entrant en phase de correction et à des flux de trésorerie qui ne montrent aucun signe d'amélioration.
Parallèlement, les restructurations de portefeuille ont continué à se diversifier. En mai, le secteur des technologies de l'information, notammentFPT , ainsi que le secteur immobilier, incluant VIC et DXG, ont continué d'enregistrer des achats nets pour le deuxième mois consécutif. Le secteur bancaire a également renoué avec les achats nets après une période de ventes massives. À l'inverse, les fonds ont réduit leurs participations dans les secteurs de la distribution, des valeurs mobilières et des biens de consommation.
La tendance prolongée des sorties de capitaux a également eu un impact direct sur la taille des actifs du secteur de la gestion de fonds. Fin mai 2026, la valeur liquidative totale des fonds d'investissement atteignait plus de 260 000 milliards de VND, soit une baisse d'environ 6 100 milliards de VND, équivalant à 2,3 %, par rapport au mois précédent.
Ce repli a été observé pour l'ensemble des ETF, des fonds ouverts et des fonds fermés, et ce, dans les trois catégories de fonds : actions, obligations et fonds équilibrés. Par rapport au pic atteint en août 2025, la valeur liquidative globale du secteur reste inférieure d'environ 20,3 %, tandis que les sorties nettes cumulées depuis lors dépassent 39 300 milliards de VND.
Le Vietnam ayant été reclassé comme marché émergent secondaire par FTSE Russell et visant à attirer des flux de capitaux internationaux plus importants, faciliter les entrées de capitaux dans les fonds d'investissement sera un facteur crucial dans le développement de la base d'investisseurs institutionnels.
Outre la diversification des produits et l'amélioration de la qualité opérationnelle des fonds, cela crée également les conditions d'un développement plus durable du marché des capitaux, d'une réduction de la dépendance aux flux de trésorerie à court terme et d'une amélioration de sa capacité à absorber des capitaux dans la période à venir.
Source : https://congluan.vn/quy-co-phieu-bi-rut-von-31-thang-lien-tiep-post351563.html
