Le tsunami de l'industrie des semi-conducteurs

La demande croissante de puces a propulsé l'indice du secteur à des niveaux sans précédent, sa capitalisation boursière dépassant les 5 700 milliards de dollars et ne montrant aucun signe de ralentissement.

Le 28 mai, la flambée frénétique des actions du secteur des semi-conducteurs a franchi une nouvelle étape, l'indice PHLX Semiconductor enregistrant son premier gain sur 100 jours de toute l'année.

Même au regard des normes de l'essor de l'intelligence artificielle (IA), cette augmentation reste véritablement extraordinaire.

L'action de Sandisk a bondi de 570 % au cours des 12 derniers mois. Celle d'Intel a plus que triplé, tandis que Samsung, Micron et SK Hynix ont rejoint le cercle très fermé des entreprises dont la valeur dépasse les 1 000 milliards de dollars .

En fait, Advanced Micro Devices (AMD) a actuellement une valorisation supérieure même à celle de la banque JPMorgan Chase.

La demande en IA et la soif de l'offre.

L'enthousiasme des investisseurs pour les plateformes qui développent des écosystèmes d'IA a contribué à sortir le marché boursier du repli provoqué par le conflit iranien.

Plus précisément, lors des échanges du 28 mai, les actions de SK Hynix ont progressé de 9,3 % en Corée du Sud, tandis que celles de Micron ont gagné 3,6 %, contribuant ainsi à propulser les indices S&P 500 et Nasdaq Composite vers de nouveaux sommets historiques.

Micron est devenue l'une des entreprises américaines valant mille milliards de dollars après le 26 mai. Photo : Reuters .

Au 31 décembre 2026, l'indice PHLX Semiconductor affichait une hausse de 82 %, signant ainsi sa meilleure performance historique sur les 100 premiers jours de bourse de l'année. Le précédent record datait de 1995, plusieurs années avant l'éclatement de la bulle Internet.

La flambée de l'indice a même éclipsé les performances exceptionnelles de certaines de ses plus grandes capitalisations boursières, notamment Intel, qui a progressé de plus de 200 % depuis le début de l'année. Selon Dow Jones Market Data, les entreprises de l'indice PHLX ont vu leur capitalisation boursière totale augmenter d'environ 5 700 milliards de dollars .

Cette flambée des prix est due à une pénurie mondiale de puces mémoire, un facteur qui génère d'énormes profits pour les fabricants de puces du monde entier .

La demande explose dans presque tous les segments de puces, depuis les unités centrales de traitement (CPU) de base dans lesquelles Intel, Arm Holding et AMD se spécialisent, jusqu'aux accélérateurs d'IA (ou GPU) fabriqués par Nvidia.

À un niveau plus fondamental, les puces mémoire qui permettent aux serveurs de stocker les quantités massives de données nécessaires à l'exécution des modèles d'IA ont également connu une croissance phénoménale.

Par exemple, selon le fournisseur de données Ornn, le coût horaire de location d'une carte graphique Nvidia B200 a presque doublé au cours des trois derniers mois, passant de 2,66 $ à 5,27 $ .

Selon la même organisation, depuis novembre 2025, le prix au comptant quotidien de la DDR5, une puce mémoire populaire utilisée à la fois dans les jeux et dans l'informatique IA, a plus que doublé, atteignant 22,50 $ .

Hausse sans précédent du cours des actions du secteur des semi-conducteurs par rapport à l'indice S&P 500. Photo : FactSet.

À l'inverse, l'essor des agents d'IA – des outils d'IA qui utilisent l'apprentissage automatique pour effectuer un large éventail de tâches, de la programmation à la planification de voyages – a également relancé le marché des processeurs.

L'action d'Intel a bondi de 20 % en avril après la publication par l'entreprise de chiffres d'affaires trimestriels de 5,1 milliards de dollars pour ses centres de données, dépassant toutes les prévisions de Wall Street. Cette forte hausse est principalement due aux performances de ses processeurs destinés aux plateformes d'agents d'IA.

Signaux d'avertissement

Selon le cabinet d'études PitchBook , la valeur totale des transactions sur le marché privé liées à l'infrastructure d'IA a atteint 80 milliards de dollars au dernier trimestre 2025, soit le niveau le plus élevé depuis de nombreuses années.

Cependant, les données montrent également que le volume des transactions a ralenti cette année. Si la plupart des transactions dans le secteur des infrastructures d'IA proviennent du capital-risque, générant environ 400 opérations par trimestre, les fonds de capital-investissement restent le principal moteur de la valeur des transactions.

Selon Gina Martin Adams, directrice de la stratégie de marché chez HB Wealth, la confiance des investisseurs dans les marchés publics et privés sera probablement mise à l'épreuve dans les mois à venir.

Elle a averti que les géants des services cloud comme Google et Amazon avaient commencé à réduire leurs dépenses.

De plus, l'émergence de modèles d'IA nécessitant moins de puissance de calcul, ou des changements politiques négatifs, pourraient freiner la dynamique haussière des actions du secteur des semi-conducteurs.

L'indice PHLX Semiconductor a enregistré des gains records au cours des 100 premiers jours de l'année. (Image)

Journal du Wall Street.

Néanmoins, pour la plupart des investisseurs, les actions du secteur des semi-conducteurs restent une bonne affaire, malgré la flambée des prix.

La raison tient au fait que le ratio cours/bénéfice (C/B) a baissé par rapport à son pic en raison de la croissance continue des bénéfices de ces entreprises. Récemment, les sociétés de l'indice PHLX se négociaient à environ 26 fois leurs bénéfices prévisionnels pour les 12 prochains mois.

Ce chiffre est légèrement supérieur au ratio cours/bénéfice moyen sur 10 ans, qui est de 21, mais reste nettement inférieur au pic atteint lors de la bulle Internet.

De plus, contrairement à la bulle Internet où la plupart des actions n'ont généré aucun rendement, les profits massifs de l'industrie des semi-conducteurs constituent le principal facteur de différenciation.

Les bénéfices de Micron ont fortement progressé, si bien que son action se négocie actuellement avec un ratio cours/bénéfice prévisionnel de seulement 10 pour les douze prochains mois, selon les données du London Stock Exchange Group (LSEG). À titre de comparaison, ce ratio est nettement inférieur à celui du S&P 500, qui s'établit à 22.

Source : https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html