Le groupe Tan Long s'apprête à introduire sa troisième société en bourse à HoSE.

Le 12 février, la Bourse de Hô Chi Minh-Ville (HoSE) a reçu la demande d'inscription de 65 millions d'actions de la société par actions A An Foodstuff (code AAN).

La société de conseil est DNSE Securities Joint Stock Company.

Selon les registres de l'administration fiscale, la société A An Foodstuff est située au 14e étage de l'immeuble Diamond Flower, 48 rue Le Van Luong, zone urbaine nouvelle N1, quartier Yen Hoa, Hanoï ; son représentant légal est Truong Duc Nam ; elle a été créée le 27 janvier 2021 ; et son activité principale est le commerce de gros de riz.

Par ailleurs, sur son site web, A An Food Company se présente comme une plateforme issue de l'activité rizicole du groupe Tan Long. En 2021, la société a été officiellement créée sous le nom de A An Food Joint Stock Company. Sa mission est de fournir des produits à base de riz sains et de qualité, répondant aux exigences croissantes des consommateurs nationaux et internationaux.

À ce jour, la société par actions A An Foodstuff exploite trois rizeries, d'une superficie totale de 63 000 m², d'une capacité de séchage de plus de 4 000 tonnes par jour et d'une capacité de stockage totale de 54 000 tonnes. Les produits de riz propre d'A An sont disponibles dans 34 provinces et villes, à travers près de 70 000 points de vente dans tout le pays.

En réalité, le groupe Tan Long n'est pas novice en matière de bourse, ayant rapidement introduit ses nouvelles entités juridiques à la Bourse de Hong Kong (HoSE). Plus précisément, la société par actions BaF Vietnam Agriculture (code BAF – HoSE), créée en 2017, a été officiellement cotée à la HoSE le 3 décembre 2021 (quatre ans après sa création) ; et la société par actions Siba High-Tech Mechanical Group (code SBG – HoSE), créée en 2015, a été officiellement cotée à la HoSE le 1er décembre 2023.

Ainsi, A An Foodstuff sera le troisième membre du groupe Tan Long à avoir déposé une demande et à prévoir une cotation à la Bourse d'Hô Chi Minh-Ville.

Concernant les filiales cotées du groupe Tan Long, BaF Vietnam fait état d'une conjoncture défavorable.

Au quatrième trimestre 2025, BaF Vietnam a enregistré un chiffre d'affaires de 1 399,24 milliards de VND, soit une baisse de 14 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le résultat net après impôt a accusé une perte record de 264,9 milliards de VND, contre un bénéfice de 109,2 milliards de VND au cours de la même période de l'année précédente, soit une diminution de 374,1 milliards de VND.

À noter que durant cette période, BaF Vietnam a fonctionné à perte, ce qui a entraîné un bénéfice brut négatif de 49,01 milliards de VND, soit une diminution de 278,51 milliards de VND par rapport à la même période de l'année précédente.

Par ailleurs, au cours de la même période, les recettes financières ont augmenté de 37,6 % en glissement annuel, soit une hausse de 1,69 milliard de VND, pour atteindre 6,18 milliards de VND ; les charges financières ont progressé de 50,8 %, soit une augmentation de 29,66 milliards de VND, pour s'établir à 88,1 milliards de VND ; les frais de vente et d'administration ont bondi de 121,8 %, soit une hausse de 80,49 milliards de VND, pour atteindre 146,55 milliards de VND ; et les autres activités ont connu des fluctuations négligeables.

Ainsi, au dernier trimestre 2025, en plus de vendre à perte, BaF Vietnam a également subi la pression de l'augmentation des dépenses financières, commerciales et administratives, ce qui a entraîné une perte record de 264,9 milliards de VND.

BaF Vietnam a déclaré que les prix des porcs vivants ont fortement chuté en octobre-novembre 2025, atteignant un niveau bas d'environ 45 000 à 46 000 VND/kg, en raison de l'impact combiné d'une maladie généralisée et de catastrophes naturelles, ce qui a considérablement réduit les marges bénéficiaires brutes.

Par ailleurs, l’augmentation des coûts de production au quatrième trimestre 2025, notamment les coûts liés à la prévention des épidémies, à la dépollution de l’environnement et aux frais d’exploitation découlant de conditions météorologiques défavorables, a entraîné une hausse des coûts de production moyens tandis que les prix de vente ont diminué.

Concrètement, la mise en service de nombreuses nouvelles exploitations en 2025 entraînera une hausse rapide des coûts fixes, tandis que l'efficacité n'atteindra pas son niveau optimal dans un premier temps. De ce fait, la marge brute ne reflétera pas pleinement le potentiel du système agricole, ce qui exercera également une pression sur la trésorerie et les indicateurs financiers à court terme au quatrième trimestre 2025. Cependant, à mesure que la production augmentera progressivement et que les processus opérationnels se stabiliseront en 2026, les coûts unitaires devraient diminuer sensiblement, contribuant ainsi à améliorer la rentabilité.

Pour l'exercice 2025, BaF Vietnam a enregistré un chiffre d'affaires de 5 045,94 milliards de VND, en baisse de 10,5 % par rapport à la même période, et un bénéfice net de 100,4 milliards de VND, en baisse de 68,5 % par rapport à la même période.

En 2025, BaF Vietnam prévoyait un chiffre d'affaires de 5 601,69 milliards de VND et un bénéfice net après impôts de 638,61 milliards de VND. Fin 2025, BaF Vietnam n'avait donc réalisé que 15,7 % de son objectif annuel.

Concernant les flux de trésorerie, en 2025, BaF Vietnam a enregistré un flux de trésorerie d'exploitation négatif de 598,1 milliards de VND, contre un flux négatif de 291,9 milliards de VND sur la même période. Par ailleurs, sur cette même période, le flux de trésorerie lié aux investissements s'est établi à -1 908,1 milliards de VND, tandis que le flux de trésorerie lié au financement a été positif à 2 721,76 milliards de VND, principalement grâce à l'augmentation des emprunts et au produit de l'émission de nouvelles actions.

Selon les données d'iBoard de SSI Securities, BaF Vietnam a connu trois années consécutives de flux de trésorerie négatifs, enregistrant une perte de 269,4 milliards de VND en 2022, une perte supplémentaire de 419,7 milliards de VND en 2023 et une perte supplémentaire de 291,94 milliards de VND en 2024.

Ainsi, la valeur du flux de trésorerie sera négative de 598,1 milliards de VND en 2025, ce qui constitue une valeur négative record depuis 2019.

Source : https://baodautu.vn/tap-doan-tan-long-sap-dua-cong-ty-thu-ba-len-san-hose-d533393.html