Où va l'argent ?

TPO – Le marché immobilier devrait continuer de bénéficier cette année de la croissance économique, des investissements publics et d'une offre accrue. Cependant, les experts estiment qu'une flambée généralisée des prix est peu probable. Les capitaux se dirigeront plutôt vers des projets à forte valeur ajoutée, au statut juridique transparent et capables de générer des flux de trésorerie durables.

Les hausses généralisées des prix se sont calmées.

Lors du séminaire « Identifier les tendances financières du secteur immobilier en 2026 », organisé par le magazine VietnamFinance le matin du 6 juin, le Dr Le Xuan Nghia, ancien vice-président du Comité national de supervision financière, a déclaré que l'immobilier continuerait de bénéficier d'un soutien important des flux de capitaux dans l' économie . Cependant, cela ne signifie pas que le marché connaîtra à nouveau les fortes hausses de prix observées par le passé.

D'après M. Nghia, l'offre montre des signes d'amélioration grâce à une série de mécanismes et de politiques mis en place par le gouvernement et l'Assemblée nationale pour lever les difficultés rencontrées par le marché ces derniers temps. Parallèlement, la demande de logements et d'investissements immobiliers demeure forte.

Dr Le Xuan Nghia - ancien vice-président du Comité national de surveillance financière.

Cependant, une hausse généralisée des prix de 20 à 30 % est jugée improbable. En effet, les flux de capitaux de l'économie ne sont plus principalement concentrés dans l'immobilier, mais répartis plus équitablement entre divers secteurs tels que la production industrielle, le commerce, les services et le développement des infrastructures.

« Les capitaux ne se dirigeront pas uniquement vers l'immobilier, mais seront également alloués à de nombreux autres secteurs économiques. Cela contribuera à un développement plus sain du marché », a commenté le Dr Nghia.

Selon cet expert, dans un contexte d'investissements publics accrus et de mise en œuvre de nombreux projets d'infrastructures clés, certaines zones et certains segments de l'immobilier pourraient encore enregistrer une croissance positive. Cependant, la tendance générale sera à une différenciation de plus en plus marquée entre les localités, les types de produits et la qualité des projets.

M. Nghia estime que le marché immobilier continuera, dans les prochains mois, d'être soutenu par une assise macroéconomique stable, une croissance économique positive, des infrastructures en développement et un capital social abondant. Toutefois, plutôt que d'observer une flambée généralisée des prix, les flux de capitaux seront plus sélectifs et concentrés sur des projets répondant à des besoins réels.

« Il n’y a pas de gel du marché, mais il n’y a pas non plus de surchauffe généralisée. Les flux de capitaux seront plus sélectifs et concentrés sur des projets à forte valeur ajoutée, bénéficiant des infrastructures et répondant aux besoins du marché », a souligné le Dr Nghia.

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Les investisseurs privilégient les flux de trésorerie, ce qui fait de la conformité légale un facteur décisif.

L'un des points clés soulignés par les experts lors de la conférence a été le changement radical de mentalité des acheteurs immobiliers.

Présentation du séminaire « Identifier les tendances du financement immobilier en 2026 ».

Selon Mme Pham Thi Mien, directrice adjointe de l'Institut vietnamien de recherche et d'évaluation du marché immobilier (VARS IRE), le marché connaît un changement de mentalité, passant d'une approche axée sur la hausse des prix à une approche privilégiant la valorisation du bien et le potentiel de génération de flux de trésorerie.

Selon Mme Mien, les acheteurs d'aujourd'hui ne misent plus uniquement sur les futures hausses de prix, mais s'intéressent davantage à l'efficacité de l'utilisation du bien, au potentiel locatif, à l'exploitation commerciale et à la possibilité de générer des revenus stables.

« Le changement de comportement des acheteurs n'est pas dû à un pessimisme accru, mais au fait que le marché les a contraints à être plus professionnels », a observé Mme Mien.

Partageant cet avis, le Dr Ngo Tri Long, ancien directeur de l'Institut de recherche sur les marchés et les prix du ministère des Finances , estime que les investisseurs devront revoir leur approche de l'immobilier dans les années à venir. Selon lui, au lieu de considérer l'immobilier comme un actif dont la valeur augmente systématiquement, les investisseurs doivent le percevoir comme un actif conditionnel, dont la valeur doit être évaluée en fonction de nombreux facteurs tels que la localisation, le statut juridique, le potentiel d'exploitation et la demande réelle du marché.

M. Long a conseillé aux investisseurs de ne pas investir uniquement par peur de rater une opportunité (FOMO). Avant de prendre une décision d'investissement, il est essentiel de vérifier attentivement les documents juridiques, en s'assurant que le bien n'est pas litigieux, qu'il ne se situe pas dans une zone de développement planifiée et qu'il ne présente aucun autre risque juridique potentiel. Parallèlement, il est important de privilégier l'évaluation du potentiel de génération de flux de trésorerie plutôt que de simplement anticiper une hausse future des prix.

M. Long a souligné que les investisseurs devraient utiliser l'effet de levier financier dans des limites maîtrisables, en évitant les pressions liées au remboursement de la dette en cas de fluctuations du marché. Se référer aux prix de transaction réels du marché est également un facteur important pour atténuer les risques.

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Analysant les facteurs qui influenceront le marché en 2026, le Dr Ngo Tri Long estime que la reprise économique, des politiques de contrôle du crédit immobilier plus strictes, des canaux de mobilisation de capitaux limités pour l'immobilier et le déséquilibre persistant entre l'offre et la demande entraîneront une réorientation des flux de capitaux vers des directions plus durables.

Les capitaux d'investissement se détourneront progressivement de la spéculation à court terme pour se tourner vers des produits répondant à de réels besoins en logement et présentant un potentiel de développement à long terme. Dans ce contexte, la conformité légale deviendra le principal atout déterminant la valeur d'un projet.

« Le marché entrera dans une phase de différenciation plus poussée, fondée sur la localisation, la qualité du produit et la réputation du promoteur. Les entreprises qui développent des projets répondant à des besoins réels auront davantage d'opportunités que celles qui se livrent à des spéculations à court terme », a souligné M. Long.

Source : https://tienphong.vn/tien-dang-do-vao-dau-post1849335.tpo