Le Vietnam – une destination pour le commerce des produits dérivés de matières premières.

Le gouvernement a récemment promulgué le décret 330/2025/ND-CP établissant un cadre juridique ouvert et flexible pour les bourses de matières premières opérant au sein du Centre financier international. À ce sujet, un journaliste du Banking Times a interviewé Mme Vu Thi Minh Ngoc, directrice du Département de la gestion et du développement du marché intérieur au ministère de l'Industrie et du Commerce.

L’élaboration d’une loi sur le commerce des produits dérivés de matières premières est considérée comme une nécessité urgente. Quel rôle jouera cette loi dans la normalisation du marché et son intégration aux marchés internationaux ?

Dans un contexte d'intégration économique internationale poussée, les prix de nombreuses matières premières sur le marché mondial fluctuent fortement, accentuant les risques pour la production, le commerce et les activités d'import-export des entreprises. Le négoce de matières premières sur les marchés à terme, notamment par le biais de contrats au comptant et de produits dérivés, joue un rôle de plus en plus important dans la formation de prix transparents fondés sur les signaux du marché, soutenant ainsi les échanges réels de matières premières et constituant un outil efficace de couverture des risques.

Au Vietnam, le marché des produits dérivés de matières premières est encore à ses débuts. Le cadre juridique, l'infrastructure de négociation et les mécanismes de gestion du marché ne sont pas encore pleinement développés et ne répondent pas aux exigences d'un marché des matières premières moderne, transparent et efficace. Il est donc nécessaire de mettre en place un système juridique complet et spécialisé pour ce secteur.

L’élaboration d’une loi sur le commerce des produits dérivés de matières premières contribuera à perfectionner le cadre juridique, à l’harmoniser avec les pratiques internationales et à créer une base juridique pour se connecter et s’intégrer aux marchés du commerce des matières premières dans la région et dans le monde entier.

Le marché des produits dérivés au Vietnam a vu la participation de nombreuses entreprises et particuliers de divers secteurs ces derniers temps, mais il souffre d'un manque de contrôle sur les prix. Dès lors, comment la création d'une bourse de négociation de produits dérivés soutiendra-t-elle le marché et les investisseurs, Madame ?

L'expérience récente montre que les prix de certaines matières premières, comme l'argent et le pétrole, fluctuent fortement, soulignant ainsi l'urgence de disposer d'instruments de couverture des risques. Sur le marché international, le prix de l'argent a atteint près de 108,6 USD/oz. Au Vietnam, le prix des lingots d'argent a même dépassé les 111 millions de VND/kg. Cependant, le commerce de l'argent au Vietnam repose encore principalement sur des transactions physiques, est décentralisé, ne dispose d'aucun mécanisme centralisé de formation des prix ni d'outils de gestion, ce qui engendre de nombreux risques pour les investisseurs et les entreprises.

Par exemple, concernant les produits pétroliers, début mars 2026 a été marqué par une forte hausse des prix mondiaux (atteignant parfois des augmentations de 10 à 20 %), exerçant une pression considérable sur les prix intérieurs. Cette situation illustre la nécessité d'instruments de marché, notamment les produits dérivés, pour gérer le risque de prix.

Par ailleurs, les activités d'entreprises telles que la Société nationale vietnamienne de l'énergie et de l'industrie (PVN) soulignent la nécessité d'un mécanisme spécifique pour les entreprises publiques participant à des opérations sur produits dérivés. En effet, il s'agit d'une opération de couverture des risques, et non d'un achat classique ; elle peut générer des profits et des pertes non directement liés à la livraison physique ; et elle ne se prête pas aux mécanismes d'appel d'offres traditionnels. Ceci met en évidence la nécessité d'améliorer le cadre juridique afin de le rendre plus flexible et adapté aux spécificités du marché et des entités participantes.

Ainsi, la création d'un marché des produits dérivés sur matières premières permet aux producteurs de vendre de manière proactive à des prix avantageux, tandis que les entreprises peuvent également minimiser les risques grâce à la couverture. Cependant, la mise en place d'une bourse des matières premières requiert de nombreux facteurs, notamment la participation des institutions financières et des banques à des activités d'intermédiation afin de soutenir le fonctionnement de ce marché.

Madame, quelles seront les forces sur lesquelles le marché vietnamien des produits dérivés s'appuiera pour soutenir les investisseurs et l'économie à l'avenir ?

À partir de 2026, le Vietnam prévoit de mettre en place un projet pilote de bourse physique de matières premières pour plusieurs produits agricoles clés. Ce modèle intégrera différents types de contrats, tels que les contrats au comptant, à terme et dérivés, formant ainsi un écosystème complet de négoce de matières premières.

En conséquence, la liste des produits négociables a été élargie pour inclure les produits agricoles, l'énergie, les métaux (à l'exclusion de l'or), les crédits carbone et certains actifs numériques ; les concepts de contrats au comptant et de contrats dérivés ont été clarifiés ; et un modèle de chambre de compensation indépendante a été introduit pour renforcer la transparence et la sécurité du marché.

Dans cette optique, le système de bourse des matières premières reliera les régions de production aux entreprises d'exportation, aux secteurs de la transformation, de la logistique, de l'entreposage, aux banques et aux investisseurs. L'augmentation de la part des marchandises d'exportation négociées via cette bourse devrait contribuer à l'amélioration des prix de vente, à la stabilisation des activités d'exportation et avoir un effet d'entraînement positif sur les marchés financiers, logistiques et intérieurs.

L'augmentation de la part des marchandises exportées négociées en bourse devrait contribuer à l'amélioration des prix de vente, à la stabilisation des activités d'exportation et à un effet d'entraînement positif sur les marchés financiers, logistiques et intérieurs. Dans cette optique, le Vietnam devrait bénéficier de conditions favorables pour devenir l'une des principales destinations de la région pour le négoce de matières premières et de produits dérivés.

Merci, madame !

Le Vietnam ambitionne de développer une Bourse spéciale des matières premières au sein du Centre financier international (VIFC), dans laquelle le marché des produits dérivés et la bourse des produits dérivés jouent un rôle crucial.

Hô-Chi-Minh -Ville accélère actuellement la construction d'un centre financier régional et international afin de dynamiser son intégration aux marchés financiers mondiaux, d'attirer des institutions financières étrangères, de mobiliser des ressources et de favoriser son développement. Dans ce modèle, le négoce de produits dérivés sur matières premières constitue l'un des trois piliers fondamentaux de ce centre.

En répertoriant les produits vietnamiens présentant des avantages concurrentiels, l'objectif est d'attirer les investisseurs, notamment les institutions financières et les banques nationales et étrangères, afin de faciliter les activités de négoce de matières premières.

Source : https://thoibaonganhang.vn/viet-nam-diem-den-cho-giao-dich-hang-hoa-phai-sinh-179891.html