שלושה תרחישים למחירי הנפט
בדו"ח המעודכן שלה, Mirae Asset Securities (וייטנאם) צופה שלושה תרחישים לשוק האנרגיה עם התגברות המתיחות במזרח התיכון.
בתרחיש הבסיס, הסכסוך נשלט ואינו משבש באופן משמעותי את הספנות דרך מצר הורמוז - נתיב מים אסטרטגי לסחר הנפט העולמי. במקרה כזה, מחירי הנפט עשויים להישאר סביב 80-90 דולר לחבית.
תרחיש שלילי יותר יכלול התקפות מקומיות או שיבושים באספקה לטווח קצר. מחירי הנפט עלולים לעלות לטווח של 90-100 דולר לחבית.
בתרחיש סיכון גבוה, אם יתרחש סגר ממושך או שיבוש במצרי הורמוז, ההיצע העולמי עלול להיות הידוק באופן חמור, מה שידחוף את מחירי הנפט אל מעל 100 דולר לחבית וייצור הלם אינפלציוני חדש.
לפי Mirae Asset, היקף עליית מחירי הנפט יקבע את עוצמת תגובת שוקי הנכסים.
הזהב עולה, מניות עולמיות נמצאות תחת לחץ.
יחד עם נפט, זהב הוא אחד הנכסים המגיבים בצורה הברורה ביותר לחוסר יציבות גיאופוליטית . המתכת היקרה זינקה במסחר האחרון, דבר המשקף ביקוש מוגבר למקומות מקלט בטוחים מצד משקיעים.
לדברי מר טראן הואנג סון, מנהל אסטרטגיית שוק ב-VPBankS, על רקע סנטימנט נרחב של "מניעת סיכון", מדדי מניות מרכזיים כמו S&P 500, נאסד"ק ודאו ג'ונס עשויים להתמודד עם לחץ תיקון לטווח קצר. ההיסטוריה מראה שרוב המתחים הגיאופוליטיים גורמים לשווקים לרדת ב-1-3% בשלב הראשוני לפני שהם מתייצבים בהדרגה אם הסכסוך לא יסלים.
שוק המניות הווייטנאמי מושפע בעיקר מהסנטימנט ומתנודות בזרימות הון זר, ולא מההשפעה הישירה של אספקת הנפט האיראני.
בטווח הקצר, מדד ה-VN עשוי לחוות תיקון אם מחירי הנפט יעלו בחדות ומשקיעים זרים יגדילו את המכירות נטו. עם זאת, הירידה לא צפויה להיות משמעותית מדי אם הסכסוך יושג תחת שליטה.
אזורי התמיכה המרכזיים של המדד נמצאים סביב טווח ה-1,850-1,870 נקודות, ומטה בטווח ה-1,800-1,830 נקודות. תרחיש שלילי יתרחש רק אם יהיה זעזוע אנרגטי ממושך או התעוררות מחודשת של האינפלציה העולמית.
מניות חברות התעופה שליליות, אך מגזר הנפט והגז מראה סימנים חיוביים.
אנליסטים צופים כי מניות בתחומי התעופה, הלוגיסטיקה, הצריכה והפיננסים מושפעות בדרך כלל לרעה מעליות עלויות התשומות ומסיכונים של האטה בצמיחה. לעומת זאת, מניות בתחומי האנרגיה, הנפט והגז, והביטחון נוטות להפיק תועלת מסביבה של מחירי נפט גבוהים ומתחים ממושכים.
לפי Mirae Asset, צפוי כי מגזר התעופה יושפע באופן המשמעותי ביותר, עם מניות מייצגות כמו HVN ו-VJC. עליית מחירי דלק מטוסים, בעקבות מגמות מחירי הנפט הגולמי, עלולה לצמצם את שולי הרווח, בעוד שהביקוש לתיירות ונסיעות עלול להיחלש אם הסכסוך יימשך.
קבוצת התחבורה והלוגיסטיקה, הכוללת את VTP, HAH, GMD, SKG ו-VNS, מתמודדת גם היא עם לחץ מצד עלויות הדלק, הביטוח והסיכון לשיבושים בשרשרת האספקה. בתרחיש של הסלמה, עלויות התפעול הגואות עלולות להשפיע ישירות על ביצועי העסק.
ברמה מתונה, מגזר הפלדה, כולל מניות כמו HPG, HSG ו-NKG, ומגזר המלט וחומרי הבנייה, כגון HT1, BCC ו-PLC, מושפעים בעקיפין מעליית עלויות האנרגיה והתחבורה, בעוד שהביקוש לבנייה עשוי להאט עקב סנטימנט זהיר יותר בשוק.
באופן דומה, תעשיית הפלסטיק, כולל BMP, NTP ו-AAA, נחשבת רגישה לתנודות במחירי הנפט עקב חומרי הזנה הקשורים לפטרוכימיה. אם מחירי הנפט יישארו גבוהים למשך תקופה ממושכת, שולי הרווח של החברות עלולים להישחק.
עבור מגזר ניירות הערך (SSI, HCM, VCI, VND) וקמעונאות ותיירות שאינם חיוניים (MWG, DGW, FRT), ההשפעה הישירה אינה משמעותית מדי. עם זאת, בהקשר של שנאת סיכון מוגברת, נזילות השוק והוצאות הצרכנים עלולות לרדת, ובכך להשפיע בעקיפין על תוצאות העסק.
מנגד, Mirae Asset מאמינה כי מגזר הנפט והגז הוא המרוויח הברור ביותר אם מחירי הנפט יעלו ויישארו ברמות גבוהות. בין המניות הבולטות נמנות GAS, PVS, PVD, BSR , PLX ו-OIL. התפתחויות חיוביות במחירי האנרגיה עשויות לתמוך בהכנסות, לשפר את שולי הרווח ולמשוך השקעות לקבוצת מניות זו.
קבוצת הדשנים, עם הסמלי DPM, DCM, BFC ו-LAS, צפויה להפיק תועלת עקיפה מעליית מחירי הגז והסחורות בתפוקה, בהתאם למגמות האנרגיה. עם זאת, היקף ההשפעה החיובית הזו יהיה תלוי ביכולת לשלוט בעלויות התשומות.
באופן דומה, תעשיית הכימיקלים, כולל DGC ו-CSV, עשויה לקבל תמיכה על רקע עליית מחירי הסחורות הקשורות לאנרגיה, אם כי היתרונות יהיו סלקטיביים בקרב עסקים.
בינתיים, מניות PNJ, המייצגות את מגזר הזהב, עשויות להפיק תועלת מסנטימנט הנכסים כמקלט בטוח על רקע אי ודאות גוברת, אך ההשפעה נחשבת מוגבלת יותר בהשוואה למגזר הנפט והגז.
בתוך תנודות גיאופוליטיות בלתי צפויות, מומחים ממליצים למשקיעים לשמור על משמעת בניהול סיכונים, להגביל את המינוף ולתעדף מגזרים שיכולים להפיק תועלת ישירה ממחזורי סחורות, במקום לרדוף אחר עליות טכניות לטווח קצר.
מקור: https://hanoimoi.vn/cang-thang-trung-dong-dong-tien-dau-tu-dich-chuyen-ra-sao-735808.html
תגובה (0)