בשבוע המסחר שבין ה-17 בנובמבר ל-21 בנובמבר, רשם שוק המניות הוייטנאמי התאוששות זהירה כאשר מדד VN סיים את השבוע על 1,654.93 נקודות, עלייה של 19.47 נקודות, השווה ל-1.19% בהשוואה לשבוע הקודם. מדד VN30 עלה גם הוא ב-1.51%, ל-1,899 נקודות, קרוב לרמת ההתנגדות הפסיכולוגית של 1,900 נקודות.
למרות השיפור בתוצאות, הנזילות נותרה נקודת חיסרון משמעותית, שכן נפח המסחר נותר נמוך (מגיע רק לכ-42.7% מהממוצע של 20 שבועות), דבר המשקף את הסנטימנט ה"ספקני" לגבי תזרים המזומנים. משקיעים זרים ממשיכים להפעיל לחץ על ידי מכירה נטו של כמעט 1,900 מיליארד דונג וייטנאמי במניות HOSE.
נקודות האור התומכות בשוק הגיעו מקבוצת הנדל"ן (במיוחד משפחת Vingroup : VIC, VHM) ומחברות הטכנולוגיה, בעוד שקבוצת הבנקאות (VCB, TCB, BID) הייתה תחת לחץ להתאים את עצמה, מה שגרם למדד לנוע סביב אזור התמיכה של 1,640 נקודות.
קבוצות המניות וייטל , ניירות ערך, דשנים - כימיקלים ונפט וגז המשיכו לתקן; בעוד שקבוצות טכנולוגיה קטנות - טלקומוניקציה, נדל"ן, פירות ים, בעלי חיים... רשמו עלייה הודות לחזרת תזרים המזומנים.
לפי חברת SHS Securities, הנזילות המוגברת מראה שתזרים המזומנים משתנה בין קבוצות ענף. משקיעים מחפשים מניות פונדמנטליות טובות עם תוצאות עסקיות חיוביות, בעוד שמניות ספקולטיביות מאוד ממשיכות להיות תחת לחץ לממש רווחים. החיסרון הגדול הוא שמשקיעים זרים מוכרים נטו במשך השבוע ה-17 ברציפות, עם שווי כולל של יותר מ-1,897 מיליארד דונג וייטנאמי ב-HOSE. עם זאת, SHS צופה שתנופת המכירות נטו תאט בקרוב, שכן שיעור המסחר הזר עומד כיום על כ-15% בלבד מכלל השוק.
מדד VN סגר את השבוע השני ברציפות של עליות מחירים, ועבר את רף 1,650 הנקודות.
מר נגוין טאן פונג, אנליסט בחברת Pinetree Securities, ציין כי בשבועיים האחרונים, מדד VN נטה להתאושש, אך השוק עדיין נמצא במצב של "ספק גובר". נזילות נמוכה מראה שתזרים המזומנים החיצוני מהוסס, בעוד שבעלי המניות ממתינים למחירים טובים יותר כדי להפחית הפסדים. במהלך תקופת ההתאוששות האחרונה, תזרים המזומנים התמקד בעיקר בקבוצות ש"נשכחו" מתחילת השנה כגון נפט וגז, טכנולוגיה ונדל"ן בפארקים תעשייתיים.
על פי תחזית Pinetree, מדד VN עדיין נמצא במגמת הצטברות של 1,580 - 1,680 נקודות לאחר התיקון מהשיא של כמעט 1,800 נקודות. הביצועים השליליים של מניות העולם , חששות מבועת הבינה המלאכותית, הסיכון לאינפלציה בארה"ב או האפשרות שמדד ה-FEDI ישאיר את הריבית ללא שינוי עשויים להפעיל לחץ על השוק המקומי להמשיך לרדת בתחילת השבוע הבא, לפני שייכנס לשלב צמיחה יציב יותר.
מר פונג ממליץ למשקיעים להימנע ממרדף אחר השוק בשלב זה כדי להגביל את הסיכון ל-FOMO. "צריך להיות סבלני ולהמתין לפריצה מעל 1,680 נקודות עם נזילות גבוהה. במקביל, יש להגביל את דיג המניות תחתון בקבוצות הבנקאות, ניירות הערך והנדל"ן מכיוון שמגמת הירידה עדיין לא הסתיימה וקבוצות אלו זקוקות לזמן נוסף כדי להצטבר", אמר.
SHS ציינה עוד כי מכיוון שתיקי המניות צפויים להרוויח כאשר וייטנאם תשדרג את השוק שלה, המשקיעים עדיין צריכים להעריך בקפידה את הבסיס העסקי ואת סיכויי התפעול בשנת 2026 במקום לרדוף אחר ציפיות לטווח קצר.
בנוגע לתחזית ארוכת הטווח, גב' תיו טי נאט לה, מנכ"לית חברת ניהול קרנות UOBAM וייטנאם, אמרה כי אינדיקטורים מאקרו חיוביים ב-10 החודשים הראשונים של השנה והתחזית לשנת 2025 כולה יוצרים בסיס טוב לשוק. רווחי החברות הרשומות בבורסה בשנת 2026 צפויים לגדול ב-16-20%, מה שיפתח מרחב צמיחה משמעותי לשוק המניות. לכן, משקיעים פרטיים צריכים לתעדף אסטרטגיות לטווח בינוני וארוך, במקום לדאוג יותר מדי להתאמות לטווח קצר.
מקור: https://nld.com.vn/chung-khoan-tang-trong-nghi-ngo-du-bao-moi-nhat-cho-tuan-toi-196251123160310688.htm
תגובה (0)