הבסיס לכך שמדד ה-VN יגיע פוטנציאלית ל-2,032 נקודות.

דו"ח תחזית ההשקעות לשנת 2026 שפורסם לאחרונה על ידי חברת המניות המשותפת של רונג וייט (Rong Viet Securities) השתמש בדימוי של 11.2 ק"מ לשנייה - "מהירות המילוט" של כדור הארץ - כמטאפורה למחזור השוק החדש. בפיזיקה, זוהי המהירות המינימלית שבה עצם חייב להתגבר על כוח הכבידה, לעוף לחלל ולהימנע מלהימשך חזרה למסלולו המקורי.

לפי רונג וייט ניירות ערך, במונחי השקעה, 11.2 ק"מ לשנייה מסמלים את הנקודה שבה לשוק יש מספיק מומנטום פנימי ו"דלק" לצמיחה, המאפשרים לו להשתחרר מהאינרציה הישנה ולהיכנס למחזור חדש. "2026 היא בדיוק הנקודה הזו, שבה הרוחות הנגדיות החיצוניות שוככות בהדרגה והבסיס המקומי מוכן לשלב האצה ארוך טווח של השוק", הצהיר מרכז הניתוח רונג וייט.

באופן ספציפי, הדו"ח צופה כי מדד ה-VN עשוי לכוון לטווח של 1,712 עד 2,032 נקודות בתוך 12-14 החודשים הקרובים. תרחיש זה מבוסס על ההנחה כי הרווח למניה (EPS) בשנת 2026 יגיע לכ-137-140 VND, המייצג עלייה של 15-19% משנה לשנה, יחד עם יעד P/E (יחס מחיר לרווח) של פי 12.5-14.5.

- תמונה 1.

התמונה ממחישה כי מדד ה-VN עשוי להגיע ל-2,032 ב-12-14 החודשים הקרובים במהירות של 11.2 קמ"ש.

על פי רונג וייט ניירות ערך, שנת 2026 נחשבת לנקודת ההתחלה של מחזור צמיחה חדש, שבו מיקום נכון של אסטרטגיות השקעה מההתחלה יהיה קריטי ליתרון לטווח ארוך. "השוק צפוי לעבור מתרחיש של 'ערך גבוה המבוסס על מדד' לתרחיש של 'אטרקטיבי המבוסס על רוחב', ככל שצמיחת הרווחים תחזור לתפקידה המוביל. במקביל, רמת ההערכה הכוללת עשויה להיות מאוזנת מחדש, שכן ההטיות ממניות גדולות עם יחס P/E גבוה מאוד יותאמו בהדרגה כדי לשקף את ערכן הכלכלי בפועל", נכתב בדו"ח.

רונג וייט ניירות ערך ציינה גם כי אחוז הבעלות של משקיעים זרים בבורסת HoSE יורד לרמתו הנמוכה ביותר בשלוש שנים, בעוד ששווי האחזקות נותר גבוה. ממצא זה מצביע על מבנה בעלות מרוכז, במיוחד במגזר הפיננסי והבנקאי. בהקשר זה, בעזרת הזרזים הנכונים, ניתן לשפר משמעותית את גמישות זרימות ההון.

בנוסף לתנועות הון, הממשלה מאיצה את תהליך השקיפות ומפתחת תשתית עסקאות, ובכך מחזקת את סביבת ההשקעות. המסגרת המשפטית, שצפויה להיכנס לתוקף החל משנת 2026, שואפת לתקנן, לשפר את השקיפות ולשפר את הסטנדרטים התפעוליים של השוק.

מפת הדרכים לפריסת ה-CCP (צד נגדי מרכזי לסליקה) יחד עם שדרוגים טכניים נחשבת לבסיס ל"ספרינט" לעבר המטרה של שדרוג השוק לתקני FTSE, כאשר סקירות ואימות תפעוליות יתקיימו בשנת 2026.

"רוחות נגדיות"

רונג וייט ניירות ערך הצביעה גם על "הרוחות הנגדיות" שעומדות בפני משקיעים בשנת 2026, כולל מתחים גיאופוליטיים , רמת אי הוודאות ביישום המדיניות בארה"ב, האפשרות שהפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) ידחה את קיצוצי הריבית, מה שיוביל ללחץ על שערי החליפין והריביות המקומיות. בנוסף, הסיכון לתיקון במניות גדולות עם יחס P/E גבוה אך צמיחת הרווחים אינה עומדת בציפיות הוא גם גורם שיש לעקוב אחריו מקרוב.

מקור: https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm