מכיוון שווייטנאם לא "תופסת את מגמת הבינה המלאכותית"

משקיעים זרים הם מוכרים נטו בהקשר של מניות וייטנאמיות שעדיין מתקשות בתחום הפיננסים, הבנקאות והנדל"ן, בעוד שהעולם "חם" עם בינה מלאכותית.

משקיעים זרים מוכרים נטו "באופן קופצני"

לאחר ש-2025 עברה זה עתה 16.6% ממסעה, שוק המניות הוייטנאמי משך תשומת לב כאשר משקיעים זרים מכרו את אחזקותיהם. בעבר, בשנת 2024, מהלך זה היה חזק.

ביום המסחר האחרון של פברואר 2024, מדד VN עצר על 1,305.36 נקודות לאחר ירידה של 2.44 נקודות, השווה ערך ל-0.19%. יחד עם זאת, הנזילות הייתה נמוכה יחסית כאשר רק כמעט 819 מיליון מניות, השווה ערך ל-18,662 מיליארד VND, הועברו בהצלחה.

בעוד שמשקיעים מקומיים טרם חזרו למצב של התרגשות מהשוק, משקיעים זרים רשמו מושב נוסף של מכירות נטו, ובכך רשמו רמת מכירות נטו גבוהה כלא בחודשיים הראשונים של השנה.

באופן ספציפי, ב-28 בפברואר לבדו, נפח הרכישה הכולל של משקיעים זרים היה 52 מיליון מניות, אך נפח המכירה עלה ל-81.4 מיליון מניות. משקיעים זרים מכרו נטו 29.4 מיליון מניות.

מבחינת שווי עסקה, ביום האחרון של פברואר 2025, שווי הרכישה הכולל של משקיעים זרים הגיע ל-1,796 מיליארד דונג וייטנאמי, אך נפח המכירות עלה ל-2,732 מיליארד דונג וייטנאמי. משקיעים זרים מכרו נטו בסכום של 936 מיליארד דונג וייטנאמי.

באופן כללי, בחודשיים הראשונים של 2025, משקיעים זרים רשמו כמות גדולה מאוד של מכירות. בהתאם, בין ה-1 בינואר 2025 ל-28 בפברואר 2025, נפח המכירות נטו של משקיעים זרים הגיע ל-300 מיליון מניות, שווה ערך לשווי עסקה של 16,008 מיליארד דונג וייט.

עם 16.6% בלבד של שנת 2025, שוק המניות הוייטנאמי משך תשומת לב, שכן משקיעים זרים מכרו מניות נטו. תמונה להמחשה

שווי המכירה נטו של 16,008 מיליארד דונג וייט הוא שיא אם מחושב על סמך שני החודשים הראשונים של השנה. באותה תקופה בשנת 2024, נתון זה עמד על כמעט 2,400 מיליארד דונג וייט בלבד. באותה תקופה בתחילת 2023, משקיעים זרים אף רכשו נטו 120 מיליון מניות, שווה ערך ל-2,131 מיליארד דונג וייט.

מבחינת מחיר מכירה נטו, חלק מהמניות המובילות כוללות אתFPT (2,885 מיליארד דונג וייטנאמי), VNM (1,410 מיליארד דונג וייטנאמי), STB (1,195 מיליארד דונג וייטנאמי), VCB (976 מיליארד דונג וייטנאמי), FRT (863 מיליארד דונג וייטנאמי), MSN (859 מיליארד דונג וייטנאמי), SSI (831 מיליארד דונג וייטנאמי), MWG (830 מיליארד דונג וייטנאמי), CTG (801 מיליארד דונג וייטנאמי),...

מצד שני, חלק מהמניות שמשקיעים זרים רכשו הכי הרבה נטו כוללות: VGC (477 מיליארד VND), GEX (327 מיליארד VND), SHS (303 מיליארד VND), HDB (242 מיליארד VND), TCH (233 מיליארד VND), GVR (227 מיליארד VND),...

ניתן לראות כי משקיעים זרים נוטים לסחור במניות רבות במגזר הפיננסי, הבנקאי והקמעונאי.

בינה מלאכותית היא "חמה" ברחבי העולם

בניתוח מצב המכירות נטו של משקיעים זרים, אמר מר פאן דונג חאן, מנהל ייעוץ השקעות בבנק ההשקעות מייבנק, כי המהלך הזה לא קורה סתם כך אלא קורה באופן מסיבי מאז 2024.

באופן ספציפי, בשנת 2024, למרות שהמכירות נטו של משקיעים זרים בחודשיים הראשונים של השנה היו "קלות" בלבד, עם כמעט 2,400 מיליארד דונג וייטנאמי, במשך כל השנה, משקיעים זרים מכרו נטו יותר מ-2.4 מיליארד מניות, בשווי 80,130 מיליארד דונג וייטנאמי (כ-3.2 מיליארד דולר), עלייה חדה בהשוואה לשווי המכירה נטו של 19,512 מיליארד דונג וייטנאמי בשנת 2023.

מר דונג חאן העריך: "שיא עצוב בשנת 2024 הוא שווי המכירה נטו של משקיעים זרים."

לדברי מר חאן, ישנן סיבות רבות למצב זה. ראשית, למרות שהריבית בארה"ב ירדה, היא עדיין ברמה גבוהה, והדולר האמריקאי עלה ביותר מ-100 נקודות. שער הדולר האמריקאי הגבוה גרם למשקיעים זרים למכור נטו לא רק בשוק הווייטנאמי אלא גם בשווקים רבים אחרים.

משקיעים זרים נוטים לסחור במניות רבות במגזר הפיננסי, הבנקאי והקמעונאי. תמונה להמחשה

ממש לפני מושב המכירות הכבד בסוף פברואר, על פי רויטרס, ביום רביעי, הדולר האמריקאי הואץ והתרחק עוד יותר מהשפל האחרון של 11 שבועות, כאשר משקיעים העריכו את חוזק הכלכלה ואת הסיכוי למכסים לאחר דבריו האחרונים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ.

עם זאת, החדשות הטובות הן שרק השקעות זרות עקיפות (FII) משוק המניות נסוגו, בעוד שהשקעות זרות ישירות (FDI) עדיין היו תזרים נטו.

"ודבר חשוב נוסף הוא שבשווקי מניות גדולים כמו ארה"ב, מניות טכנולוגיה שולטות בגל הבינה המלאכותית והמוליכים למחצה, אך בשוק המקומי, מניות טכנולוגיה נעדרות, כ-50% מההון מרוכז במניות בנקאות ונדל"ן", העיר מר דונג חאן.

בעוד שהמגמה העולמית היא טכנולוגיה ובינה מלאכותית, השוק הוייטנאמי עדיין סובב סביב בנקאות ונדל"ן. התוצאה היא שבעוד ששוק המניות האמריקאי עבר את שיאו ההיסטורי עשרות פעמים בשנה שעברה, מדד VN היה צריך לגעת ב-1,300 עשרות פעמים כדי לעבור את הרף הזה. זה נמוך בהרבה מהשיא של יותר מ-1,510 נקודות.

אם משווים אותו למדד VN, מר חאן נתן דוגמה לכך שכרגע, מדד VN נע רק סביב 1,300 נקודות, בעוד שמניית FPT, "האח הגדול" של מניות הטכנולוגיה, עברה את שיאה ההיסטורי 42 פעמים בשנה שעברה.

באופן ספציפי, בסגירת המסחר האחרון של 2024, מחיר ה-FPT נעצר על 152,500 דונג וייט למניה, עלייה של 56,400 דונג וייט למניה, השווה ערך ל-58.6% בהשוואה לסוף 2023. הודות לכך, שווי השוק של קבוצת FPT גדל ב-96,208 מיליארד דונג וייט (שווה ערך ל-3.8 מיליארד דולר).

כדי למשוך הון זר בחזרה לשוק, לדברי מר חאן, אחד הגורמים החשובים ביותר הוא שדרוג השוק. אם זה יושג, וייטנאם תוכל למשוך זרימות הון חזקות יותר, וליצור אפקט זליגה חיובי למשקיעים מקומיים.

על פי נתונים של תאגיד ניירות הערך הווייטנאמי (VSDC), נכון ל-31 בדצמבר 2024, משקיעים זרים החזיקו בניירות ערך בשווי של יותר מ-323,531 מיליארד דונג וייטנאמי (כ-12.65 מיליארד דולר), המהווים 7.35% מסך השווי של ניירות הערך הרשומים ב-VSDC.

מקור: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html