כי וייטנאם לא "תפסה את המגמה" של הבינה המלאכותית.

משקיעים זרים נסחרו במכרות נטו על רקע הקשיים של שוק המניות הווייטנאמי במימון, בבנקאות ובנדל"ן, בעוד העולם רטט מבינה מלאכותית.

משקיעים זרים עסקו במכירות נטו פתאומיות.

עם 16.6% משנת 2025 שכבר החלה, שוק המניות הוייטנאמי משך תשומת לב עקב מכירות נטו פתאומיות מצד משקיעים זרים. מגמה זו הייתה חזקה במיוחד בשנת 2024.

ביום המסחר האחרון של פברואר 2024, מדד VN נסגר על 1,305.36 נקודות לאחר ירידה של 2.44 נקודות, השווה ערך ל-0.19%. יחד עם זאת, הנזילות הייתה נמוכה יחסית, כאשר רק כמעט 819 מיליון מניות, השווה ערך ל-18,662 מיליארד דונג וייט, נסחרו בהצלחה.

בעוד שמשקיעים מקומיים טרם חזרו להתלהב מהשוק, משקיעים זרים רשמו מחזור נוסף של מכירות נטו, והעלו את נתון המכירות נטו שלהם לשיא של שני החודשים הראשונים של השנה.

באופן ספציפי, ב-28 בפברואר לבדו, היקף המניות הכולל שנרכשו על ידי משקיעים זרים היה 52 מיליון מניות, בעוד שהיקף המכירות הגיע ל-81.4 מיליון מניות. משקיעים זרים מכרו נטו 29.4 מיליון מניות.

מבחינת שווי עסקה, ביום האחרון של פברואר 2025, השווי הכולל של רכישות משקיעים זרים הגיע ל-1,796 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שסכום המכירה הגיע ל-2,732 מיליארד דונג וייטנאמי. משקיעים זרים מכרו נטו בסכום של 936 מיליארד דונג וייטנאמי.

בסך הכל, בחודשיים הראשונים של 2025, משקיעים זרים רשמו נפח מכירות גדול מאוד. באופן ספציפי, בין ה-1 בינואר 2025 ל-28 בפברואר 2025, נפח המכירות נטו של משקיעים זרים הגיע ל-300 מיליון מניות, שווה ערך לשווי עסקה של 16,008 מיליארד דונג וייטנאמי.

עם 16.6% משנת 2025 שכבר החלו, שוק המניות הוייטנאמי משך תשומת לב עקב מכירות נטו פתאומיות מצד משקיעים זרים. (תמונה להמחשה)

שווי המכירה נטו של 16,008 מיליארד דונג וייט הוא שיא לחודשיים הראשונים של השנה. באותה תקופה של 2024, נתון זה עמד על כמעט 2,400 מיליארד דונג וייט בלבד. באותה תקופה של תחילת 2023, משקיעים זרים אף ביצעו רכישות נטו של 120 מיליון מניות, שווה ערך ל-2,131 מיליארד דונג וייט.

מבחינת מחירי מכירה נטו, חלק מהמניות הנמכרות ביותר כוללות אתFPT (2,885 מיליארד VND), VNM (1,410 מיליארד VND), STB (1,195 מיליארד VND), VCB (976 מיליארד VND), FRT (863 מיליארד VND), MSN (859 מיליארד VND), SSI (831 מיליארד VND), MWG (830 מיליארד VND), CTG (801 מיליארד VND),...

לעומת זאת, חלק מהמניות שראו את הרכישה נטו הגבוהה ביותר על ידי משקיעים זרים כוללות: VGC (477 מיליארד VND), GEX (327 מיליארד VND), SHS (303 מיליארד VND), HDB (242 מיליארד VND), TCH (233 מיליארד VND), GVR (227 מיליארד VND),...

ניתן לראות כי משקיעים זרים נוטים לסחור יותר במניות במגזרי הפיננסים, הבנקאות והקמעונאות.

בינה מלאכותית היא נושא חם עולמי.

בניתוח המכירות נטו על ידי משקיעים זרים, אמר מר פאן דונג חאן, מנהל ייעוץ השקעות בבנק ההשקעות מייבנק, כי מהלך זה אינו תופעה חדשה אלא מתרחש באופן נרחב מאז 2024.

באופן ספציפי, בשנת 2024, למרות שהמכירות נטו של משקיעים זרים בחודשיים הראשונים היו "מתונות" בלבד, כמעט 2,400 מיליארד דונג וייטנאמי, בסך הכל השנה, משקיעים זרים מכרו סכום נטו של יותר מ-2.4 מיליארד מניות, השווה ערך ל-80,130 מיליארד דונג וייטנאמי (כ-3.2 מיליארד דולר), עלייה חדה בהשוואה לשווי המכירה נטו של 19,512 מיליארד דונג וייטנאמי בשנת 2023.

מר דונג חאן העריך: "שיא מצער בשנת 2024 הוא שווי המכירה נטו של משקיעים זרים."

לדברי מר חאן, ישנן מספר סיבות למצב זה. ראשית, למרות שהריביות בארה"ב ירדו, הן נותרות גבוהות, והדולר האמריקאי עלה ביותר מ-100 נקודות. שער הדולר האמריקאי הגבוה הוביל משקיעים זרים לא רק למכור נטו בשוק הווייטנאמי אלא גם בשווקים רבים אחרים.

משקיעים זרים נוטים לסחור יותר במניות במגזרי הפיננסים, הבנקאות והקמעונאות. (תמונה להמחשה)

רגע לפני הירידה החדה בסוף פברואר, על פי רויטרס, ביום רביעי, הדולר האמריקאי זינק עוד יותר מהשפל של 11 שבועות, לאחר שמשקיעים העריכו את חוזק הכלכלה ואת תחזית המכסים בעקבות דבריו האחרונים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ.

עם זאת, החדשות הטובות הן שרק השקעות זרות עקיפות (FII) בשוק המניות נסוגו, בעוד שהשקעות זרות ישירות (FDI) המשיכו להוות זרם נטו.

"נקודה חשובה נוספת היא שבשווקי מניות גדולים כמו ארה"ב, מניות טכנולוגיה שולטות בגל הבינה המלאכותית והמוליכים למחצה, אך בשוק המקומי, מניות טכנולוגיה נעדרות, כאשר כ-50% משווי השוק מרוכז במניות פיננסיות, בנקאות ונדל"ן", העיר מר דונג חאן.

בעוד שהמגמה העולמית היא לכיוון טכנולוגיה ובינה מלאכותית, השוק הוייטנאמי נותר תקוע בבנקאות ובנדל"ן. התוצאה היא שבעוד שמניות ארה"ב עברו את שיאי כל הזמנים עשרות פעמים בשנה שעברה, מדד VN לקח עשרות ניסיונות להגיע ל-1,300 לפני שפרץ סופית. נתון זה נמוך משמעותית משיאו שעמד על מעל 1,510 נקודות.

בהשוואה למדד VN, מר חאן נתן דוגמה לפיה נכון לעכשיו, מדד VN נע רק סביב 1,300 נקודות, בעוד שמניית FPT, "הענקית" של מניות הטכנולוגיה, עברה את שיאה ההיסטורי 42 פעמים בשנה האחרונה.

באופן ספציפי, בסוף יום המסחר האחרון של 2024, מחיר מניית FPT עמד על 152,500 דונג וייט למניה, עלייה של 56,400 דונג וייט למניה, השווה ערך ל-58.6% בהשוואה לסוף 2023. כתוצאה מכך, שווי השוק של קבוצת FPT גדל ב-96,208 מיליארד דונג וייט (שווה ערך ל-3.8 מיליארד דולר).

לדברי מר חאן, אחד הגורמים החשובים ביותר במשיכת הון זר חזרה לשוק הוא שדרוג מעמד השוק. אם הדבר יושג, וייטנאם תוכל למשוך זרימת הון חזקה יותר, וליצור אפקט חיובי גם על משקיעים מקומיים.

על פי נתונים של תאגיד ניירות הערך הווייטנאמי (VSDC), נכון ל-31 בדצמבר 2024, משקיעים זרים החזיקו בניירות ערך בשווי של למעלה מ-323,531 מיליארד דונג וייטנאמי (כ-12.65 מיליארד דולר), המהווים 7.35% מסך השווי של ניירות הערך הרשומים ב-VSDC.

מקור: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html