זרימת הון חזקה מובילה את מדד MXV לשיא חדש.

בסגירת המסחר, לחץ קנייה עצום דחף את מדד MXV לעלות ב-3.22% ל-2,732 נקודות, והאריך את רצף הניצחונות שלו למושב חמישי ברציפות. כסף המשיך להיות סחורה לוהטת עבור משקיעים מקומיים ובינלאומיים, ועבר את רף 115 הדולר לאונקיה. בינתיים, גם שוק הקפה החל להתחמם.

מחירי הכסף עוברים את ה-115 דולר לאונקיה.

עם סגירת יום המסחר אתמול, ב-26 בינואר, שוק המתכות המשיך למשוך תשומת לב מצד משקיעים מקומיים ובינלאומיים, כאשר הכסף נותר הכוח המניע מאחורי המגמה העולה של שוק הסחורות הכולל.
באופן ספציפי, חוזה הכסף של COMEX לחודש מרץ רשם אתמול עלייה של כמעט 14%, והגיע ל-115.5 דולר לאונקיה, ובכך סימן את היום השלישי ברציפות של עליית מחירים. מתחילת השנה, מחיר הכסף עלה ב-63%.

על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), זרימות מקלט בטוח ממשיכות לנוע בחדות לכסף על רקע סיכוני סחר עולמיים גוברים. הצהרותיו הקשות של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על מכסים הציתו חששות ממלחמת סחר נרחבת, במיוחד לאחר שאיים להטיל מכסים של 100% על סחורות קנדיות אם אוטווה תקדם הסכמי סחר עם סין. למרות ניסיונותיו של ראש ממשלת קנדה, מארק קרני, להרגיע את השוק, סנטימנט ההגנה של המשקיעים נותר גבוה.

לצד מתחים מסחריים, השוק מושפע גם מחוסר ודאות הקשור לבנק הפדרלי של ארה"ב (FED). החקירה הפלילית נגד יו"ר הפד, ג'רום פאוול, בנוגע לפרויקט שיפוץ מטה הפד העלתה שאלות בנוגע ללחץ פוליטי על הבנק המרכזי, ובכך ערערה את האמון בעצמאותו במדיניות המוניטרית.

סיכונים גוברים אלה גררו את מדד הדולר כלפי מטה בפעם השלישית ברציפות, ואיבד 0.56% נוספים ל-97.05 נקודות. היחלשות הדולר האמריקאי הפכה את הסחורות הנקובות בדולר, ובמיוחד כסף, לאטרקטיביות יותר לתנועות הון בינלאומיות, ובכך גרמה ללחץ קנייה במהלך המסחר.

עם מחירי הזהב שעולים על 5,000 דולר לאונקיה, מה שהופך ליקר באופן בלתי אפשרי עבור רוב המשקיעים הפרטיים, ההון עובר לכיוון כסף כמקום מבטחים חלופי. יחס הזהב/כסף מצטמצם במהירות לכ-50:1, דבר המצביע על כך שכסף מאיץ את מאמציו לסגור את פער השווי עם הזהב. MXV מאמינה כי מחיר הכסף שעולה על רף 100 הדולר לאונקיה הפסיכולוגי אינו משמעותי רק מבחינה טכנית, אלא גם משמש כטריגר לסדרה של הוראות קנייה אוטומטיות, מה שמגביר עוד יותר את המומנטום העולה.

מבחינה מקומית, מחירי הכסף המשיכו לעלות בפעם השלישית ברציפות, תוך מעקב צמוד אחר המגמות העולמיות עקב התלות העיקרית של ההיצע ביבוא. כסף טהור 999 עלה בכ-5.7%, ונסחר בטווח של 3.506 - 3.541 מיליון דונג וייט לאונקיה. במגזר ההשקעות של מטילי כסף טהור 999, עלייה משמעותית בביקוש דחפה את המחירים לטווח של 4.11 - 4.25 מיליון דונג וייט לאונקיה.

לחץ היצע תומך בעליית מחירי הקפה.

בעקבות מגמת השוק הכללית, גם קבוצת חומרי הגלם התעשייתיים משכה תשומת לב אתמול, כאשר מחירי שני סחורות הקפה נסגרו בטריטוריה חיובית. באופן ספציפי, מחיר החוזים העתידיים על קפה ערביקה למשלוח בחודש מרץ עלה ביותר מ-1.5% ל-7,853 דולר לטון; בעוד שחוזים עתידיים על קפה רובוסטה לאותו חודש עלו גם הם ביותר מ-1.3% ל-4,197 דולר לטון.

לפי MXV, חששות לגבי היצע הקפה העולמי המשיכו לתמוך במחיר הסחורה הזו במהלך המסחר.

ב-19 בינואר, איגוד יצואני הקפה הברזילאי (Cecafé) הודיע כי יצוא הקפה הירוק של ברזיל ירד בדצמבר ב-18.4% משנה לשנה ל-2.86 מיליון שקיות. באופן ספציפי, יצוא ערביקה הסתכם בכ-2.6 מיליון שקיות בלבד, ירידה של 10% משנה לשנה, בעוד שיצוא הרובוסטה רשם ירידה משמעותית של 61%, וירד לכ-222,000 שקיות. בסך הכל לשנת 2025, יצוא הקפה של ברזיל צפוי להגיע לקצת יותר מ-40 מיליון שקיות של 60 ק"ג, ירידה של 20.8% לעומת 2024.

בווייטנאם, נתונים ממכס המדינה מראים כי גם יצוא פולי קפה ירוקים ב-20 הימים הראשונים של ינואר 2026 נותר נמוך, והגיע ליותר מ-103,000 טון, ירידה של עד 29% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, מה שמחזק עוד יותר את התמונה של היצע מצומצם ברחבי האזור.

עליית המחירים נתמכת גם על ידי רמות מלאי בשווקי צריכה מרכזיים. נתונים של פדרציית הקפה האירופית (ECF) מראים כי סך המלאי נכון לאוקטובר עומד על 471,389 טון בלבד, ירידה לרמתו הנמוכה ביותר בעשור. בנוסף, התחזקות הריאל הברזילאי של כ-9% מול הדולר בשנת 2025 גורמת גם לחקלאים הברזילאים להגביל את המכירות, להמתין למחירים טובים יותר, מה שמאט עוד יותר את זרימת הסחורות לשווקים הבינלאומיים.

בנוגע לתנאי מזג האוויר, סומארה מטאורולוגיה קבעה כי אזור מינאס ז'ראיס - אזור גידול הקפה העיקרי של ברזיל - קיבל רק 33.9 מ"מ גשם בשבוע שהסתיים ב-16 בינואר, שווה ערך לכ-53% מהממוצע ההיסטורי. עובדה זו משפיעה על צמיחת הצמחים, ומעלה חששות לגבי מחסור באספקה בטווח הבינוני, אשר עלול לתרום לעליית מחירים.

בחזרה בשוק המקומי, שוררת סנטימנט זהיר בקרב עסקי היצוא והיצרנים כאחד, מה ששומר על נזילות נמוכה בשוק.

באזורי ייצור חומרי גלם מרכזיים, מחיר הרכישה המוצע על ידי מחסני יצוא נע כיום בדרך כלל בטווח של 100,000 - 100,100 דונג וייט לק"ג. יחידות רכישה אחרות מציעות מחירים נמוכים יותר, כ-99,500 דונג וייט לק"ג. באזור צ'ו סה, מחסני אספקה מציעים מחירי רכישה הנעים בין 100,000 ל-100,300 דונג וייט לק"ג (מחיר במחסן המוכר).

בצד ההיצע, למרות שהחקלאים ממשיכים למכור באופן קבוע, היקף כל עסקה מוגבל למדי, ועומד בממוצע על 2 עד 3 טון בלבד בכל פעם. עקב מחירי קפה נמוכים משמעותית בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, החקלאים נוטים לשחרר את סחורתם בכמויות קטנות, בתקווה להתאוששות המחירים. בתגובה, סוחרים ומחסנים גם הם שומרים על דפוס קנייה זהיר כדי לקיים את הפעילות.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-tien-do-manh-mxvindex-lap-dinh-cao-moi-20260127092742793.htm