מחירי הכסף מזנקים באופן דרמטי, מדד MXV עולה ביותר מ-2%.

בשבוע שעבר, מחירי הכסף זינקו ב-12%, והתקרבו ל-80 דולר לאונקיה על רקע היצע מוגבל, בעוד ששוק הקפה השתנה עקב סיכוני מזג אוויר ולחצי יצוא. הון זרם חזרה לשוקי הסחורות, מה שדחף את מדד MXV למעלה מ-2% ל-2,445 נקודות.

מחירי הכסף נותרו בשיאים כלאיים ככל שההיצע הפיזי מצטמצם.

שוק המתכות העולמי סיים זה עתה את שבוע המסחר הפעיל ביותר שלו מתחילת השנה, כאשר כל 10 הסחורות עלו במחירן. תשומת הלב התמקדה במתכות יקרות, ובמיוחד בכסף, על רקע סיכונים גיאופוליטיים גוברים וחששות גוברים לגבי האספקה ​​הפיזית. בסגירת המסחר ב-9 בינואר, חוזים עתידיים על כסף לחודש מרץ של COMEX זינקו בכמעט 12% בשבוע, והגיעו לשיא של 79.34 דולר לאונקיה.

על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), העלייה החדה במחירי הכסף התרחשה במקביל להסלמה של המתיחות הגיאופוליטית העולמית ולסנטימנט הגנתי לנוכח מדיניות מכסים חדשה מצד ממשל נשיא ארה"ב דונלד טראמפ. גורמים אלה הניעו זרימת הון לעבר כסף כנכס בטוח חלופי, לצד זהב.

באופן בולט יותר, השוק חווה גם זעזוע היצע. מתחילת 2026, סין החלה להדק את יצוא הכסף כדי לחזק את השליטה על חומר גלם אסטרטגי זה למעבר האנרגיה שלה. על פי נתונים ממרכז הסחר הבינלאומי (ITC) בשנת 2024, סין היוותה כ-12% מיצוא הכסף העולמי. צעד זה יצר מיד "צמא" לכסף פיזי בשוק הבינלאומי, במיוחד מכיוון שתעשיות היי-טק לא צפויות למצוא מקורות אספקה ​​חלופיים בטווח הקצר.

נקודה בולטת היא שהעלייה החדה במחירי הכסף לא לוותה בהתרחבות מקבילה של זרימות כספים ספקולטיביות. נתונים מרשות המסחר בחוזים עתידיים על סחורות בארה"ב (CFTC) מראים כי פוזיציות לונג נטו של קרנות כספים מנוהלות ירדו זה השבוע השלישי ברציפות, ל-14,008 חוזים. ממצא זה מצביע על כך שעליית המחירים האחרונה נבעה בעיקר מקנייה בשוק הפיזי ופעילות סגירת שורט, ולא מציפיות מוגברות לטווח ארוך מצד משקיעים מוסדיים.

ברמה המקרו-כלכלית, התחזית למחירי הכסף נותרה מעורבת. מדד PMI של הייצור בארה"ב המשיך להיות מתחת ל-50 נקודות במשך החודש העשירי ברציפות, והגיע ל-47.9 נקודות, דבר המשקף את החולשה הממושכת במגזר הייצור ומהווה סיכון לביקוש התעשייתי לכסף. עם זאת, שוק העבודה בארה"ב הראה סימנים ברורים של התקררות, כאשר מספר המשרות החדשות הגיע לכ-50,000 בלבד, נמוך בהרבה מהצפוי. למרות ששיעור האבטלה נותר על 4.4%, מגמת היחלשות זו מגבירה את הלחץ על הפדרל ריזרב (FED) לשקול הקלה במדיניות המוניטרית מוקדם יותר, גורם שבדרך כלל תומך באופן חיובי במחירי המתכות היקרות.

ברמה המקומית, מחירי הכסף עקבו אחר המגמה העולמית . מחיר הכסף 999 עלה ביותר מ-9% בשבוע שעבר. בהאנוי ובהו צ'י מין סיטי, מחיר המכירה עלה על 2.61 מיליון דונג וייטנאמי לטאאל.

מחירי הקפה משתנים על רקע חדשות סותרות מדרום אמריקה ודרום מזרח אסיה.

בעקבות מגמת השוק הכללית, גם קבוצת חומרי הגלם התעשייתיים חוותה לחץ קנייה דומיננטי, כאשר 5 מתוך 9 פריטים חוו עליות מחירים. עם זאת, מוקד השוק עבר לקפה, כאשר מחירי ערביקה ורובוסטה הציגו תנועות מנוגדות יחסית. באופן ספציפי, לאחר שלושה מפגשי עלייה חזקים בתחילת השבוע, מחירי קפה ערביקה צנחו באופן בלתי צפוי, ומחקו את כל העליות הקודמות. בסוף השבוע, חוזה הערביקה של מרץ נסחר סביב 7,885 דולר לטון, עלייה קלה של 0.1% בהשוואה לשבוע הקודם. בינתיים, מחירי קפה הרובוסטה ירדו מעט ב-1.29%, ל-3,903 דולר לטון.

על פי MXV, שוק הקפה העולמי חווה משיכת כוחות חזקה בין גורמים כמו ירידה בהיצע בדרום אמריקה לבין לחץ להאיץ את היצוא מדרום מזרח אסיה.

בקולומביה, היצרנית הגדולה בעולם של פולי ערביקה מעובדים בעיבוד רטוב, נתוני הפדרציה הלאומית של מגדלי הקפה (FNC) מראים ירידה מדאיגה בייצור. בדצמבר, התפוקה של המדינה הגיעה לקצת יותר מ-1.23 מיליון שקיות, ירידה של 31.42% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. בשלושת החודשים הראשונים של שנת הגידול 2025-2026, הייצור ירד ב-24.31% משנה לשנה ל-3.7 מיליון שקיות. על פי משרד החקלאות האמריקאי (USDA), הייצור הצפוי של קולומביה לשנת הגידול 2025-2026 עומד על 13.8 מיליון שקיות, ירידה של 6.7% - כמיליון שקיות - בהשוואה לשנה הקודמת, עקב גשמים מוגזמים וכיסוי עננים במהלך תקופת הפריחה.

בניגוד להתכווצות בשוק הדרום אמריקאי, יצוא הקפה של וייטנאם חווה עלייה חזקה בסוף 2025. נתונים ממכס המדינה מראים כי כמות הקפה שעברה דרך המכס בדצמבר הגיעה ל-182,970 טון, עלייה של 43.3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. ההיצע השופע מוייטנאם הקל במידה מסוימת את לחץ המחסור בשוק הבינלאומי, מה שהפעיל לחץ כלפי מטה על מחירי קפה הרובוסטה.

עם זאת, סיכוני האספקה ​​בדרום מזרח אסיה נותרו, שכן תנאי מזג האוויר ממשיכים להיות בלתי צפויים יחסית. באינדונזיה, חברת World Weather Inc. מזהירה כי גשמים עזים יימשכו באזורי גידול מרכזיים בשבוע הבא, ככל שהאדמה תהפוך לרוויה. יתר על כן, מרכז חיזוי האקלים (CPC) של שירות מזג האוויר הלאומי של ארה"ב צופה כי תופעת לה ניניה, שמביאה לאינדונזיה יותר גשמים מהרגיל, תימשך עד ינואר, ותעמיד את האספקה ​​במדינה בסיכון להפרעות לטווח קצר.

בשוק המקומי, פעילות היצוא הייתה שקטה יחסית בשבוע שעבר. למרות ששותפים זרים נותרו מעוניינים ברכישת סחורות, קצב סגירת החוזים היה איטי. לקוחות בינלאומיים רבים ממתינים למחירים נמוכים יותר ככל שהקציר בווייטנאם נכנס לשיאו. ראוי לציין כי באזורי דאק נונג ודאק לק, כמה ספקי יצוא בקנה מידה גדול ומחסנים החלו לאגור קפה כאשר המחירים נעים סביב 90,000 וייטנאם דונג לק"ג, כאשר נפחי העסקאות נרשמו בחלק מהיחידות והגיעו ל-300-500 טון.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-bac-but-pha-ngoan-muc-mxvindex-tang-hon-2-20260112083631971.htm