מחירי הכסף הגיעו לשיא כלא, מדד MXV הגיע ל-2,516 נקודות.

מדד MXV עלה בכמעט 3% והגיע ל-2,516 נקודות לאחר שבוע מסחר תנודתי. בעוד שמחירי הכסף המשיכו לזנק, ושברו שיאים עם זינוק של 12% כתוצאה מהציפיות להקלה מוניטרית בארה"ב, מחירי התירס, לעומת זאת, עמדו בפני לחץ משמעותי עקב עודף היצע עולמי.

מחירי הכסף עלו בחדות, אך המשקיעים נעשים זהירים יותר.

בסיום שבוע המסחר האחרון, שוק המתכות חווה פער ברור בין הסחורות בתוך הקבוצה. כסף, בפרט, הפך למוקד, ושמר על תנופה חזקה כלפי מעלה במשך רוב השבוע. מחירי הכסף ב-COMEX עלו ברציפות בארבעת מושבי המסחר הראשונים של השבוע, ועברו את רף 92 הדולר לאונקיה ב-15 בינואר - הרמה הגבוהה ביותר מזה שנים רבות.

עם זאת, לחץ של מימוש רווחים צץ לקראת סוף השבוע, יחד עם התקררות של גורמי סיכון גיאופוליטיים , מה שגרם למחירי הכסף לתקן כלפי מטה ביותר מ-4% במסחר האחרון. בסיום השבוע, מחירי הכסף במדד COMEX התייצבו על 88.54 דולר לאונקיה, עלייה של כמעט 11.6% בהשוואה לסוף השבוע הקודם.

על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), העלייה החזקה במחירי הכסף בשבוע שעבר נבעה משילוב של גורמים. מתחילת השבוע, זרימות הון נטו לכיוון נכסים בטוחים כמו מתכות יקרות, ככל שהשוק הגביר את החששות לגבי אי-הוודאות הקשורה למדיניות המוניטרית של ארה"ב. התפתחויות משפטיות סביב יו"ר הפדרל ריזרב (Fed) העלו בחלקן שאלות לגבי לחץ פוליטי על כיוון המדיניות, ובכך הגבירו את הסנטימנט ההגנתי בשווקים הפיננסיים.

יתר על כן, נתונים כלכליים שפורסמו לאחרונה מראים כי האינפלציה בארה"ב מראה סימני התקררות, מה שמחזק את הציפיות שהפד עשוי להמשיך להקל על המדיניות המוניטרית בעתיד הקרוב. על פי נתוני הלשכה לסטטיסטיקה של ארה"ב (BLS), מדד המחירים לצרכן (CPI) לדצמבר 2025 עלה ב-2.7% משנה לשנה, מדד הליבה עלה ב-2.6%, בעוד שמדד המחירים ליצרן (PPI) לנובמבר עלה ב-0.2%, הכל בהתאם לתחזיות השוק. בהקשר זה, אנליסטים סבורים כי חלק מהעלויות המוגברות כתוצאה ממכסי יבוא נספגות באופן יזום על ידי עסקים אמריקאים, ובכך מונעות עלייה חדה מדי בלחץ האינפלציוני. מצב זה נתפס כסביבה חיובית לנכסים שאינם מניבים תשואה כמו מתכות יקרות.

מלבד גורמים מקרו-כלכליים, מתחים גיאופוליטיים הקשורים ליחסי ארה"ב-איראן בשבוע שעבר תרמו גם הם להגברת הביקוש למקלט בטוח, ותמכו במגמת העלייה במחירי הכסף. במקביל, הביקוש למינרלים אסטרטגיים למעבר אנרגטי המשיך לשמש כתמיכה ארוכת טווח לשוק המתכות. עם זאת, לקראת סוף השבוע, כאשר הסיכונים הגיאופוליטיים הראו סימני הקלה וארה"ב אותתה כי לא תיישם באופן זמני מכסים חדשים על מינרלים אסטרטגיים, השוק חזר בהדרגה לאיזון.

ראוי לציין כי נתונים של ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) של ארה"ב מראים כי בשבוע שהסתיים ב-13 בינואר, פוזיציית הלונג נטו של כסף מנוהל בחוזי כסף מ-COMEX ירדה ל-13,792 חוזים - הרמה הנמוכה ביותר מאז סוף פברואר 2024. ממצא זה מצביע על כך שהעלייה האחרונה במחירי הכסף נבעה בעיקר מביקוש בשוק הפיזי וממקלט בטוח, ולא מהתרחבות חזקה של זרימות כסף ספקולטיביות.

מבחינה מקומית, עקב תלותה הרבה ביבוא, מחיר הכסף 999 ממשיך לעקוב מקרוב אחר המגמות העולמיות . נכון ל-18 בינואר, מחיר הכסף 999 בהאנוי נרשם על 2.899 - 2.929 מיליון דונג וייט לאונקיה (מחיר קנייה - מחיר מכירה), בעוד שבהו צ'י מין סיטי המחיר נע סביב 2.901 - 2.935 מיליון דונג וייט לאונקיה, עלייה של למעלה מ-12% בהשוואה לסוף השבוע הקודם.

מחירי התירס צנחו ביותר מ-4.7%.

מנגד, שוק החקלאות חווה חזרה של לחץ מכירה על פני רוב הסחורות המרכזיות. ראוי לציין כי מחירי התירס בעולם ירדו ביותר מ-4.7% השבוע, ל-167.2 דולר לטון.

לחץ על שוק התירס צץ בתחילת השבוע לאחר שמשרד החקלאות האמריקאי (USDA) פרסם את דוח ההיצע והביקוש החקלאי העולמי שלו לחודש ינואר (WASDE). בדו"ח זה, משרד החקלאות האמריקאי העלה במפתיע את תחזיתו לייצור התירס בארה"ב בשנת היבול 2025-2026 לשיא של 432.3 מיליון טון, עלייה של 1.6% לעומת דו"ח החודש הקודם, הודות להתאמות כלפי מעלה הן בתנובה והן בשטח הקציר. מהלך זה דחף את מלאי התירס הסופי בארה"ב לרמתו הגבוהה ביותר מזה תשע שנים.

ברחבי העולם, משרד החקלאות האמריקאי (USDA) גם הגדיל את מלאי התירס הסופי ב-11 מיליון טון, לכ-291 מיליון טון, דבר המצביע על מצב של עודף היצע הולך וגובר. יתר על כן, ייצור התירס של סין, שעולה על 300 מיליון טון, הוסיף לפסימיות בשוק, מה שהוריד את מחירי התירס בחדות בתחילת השבוע.

בעקבות ההלם מדוח WASDE, מחירי התירס התאוששו לזמן קצר באמצע השבוע הודות לאיתותים חיוביים מצד מגזר האנרגיה. על פי סוכנות מידע האנרגיה של ארה"ב (EIA), ייצור האתנול בשבוע שהסתיים ב-9 בינואר הגיע לשיא כל הזמנים, דבר המשקף עלייה בביקוש לתירס לייצור דלק ביולוגי. עם זאת, התאוששות זו נחלשה במהירות כאשר דיווחי ההיצע המשיכו לשלוח אותות שליליים.

באופן ספציפי, מועצת הדגנים הבינלאומית (IGC), בדו"ח שלה מינואר 2026, העלתה את תחזיתה לייצור התירס העולמי בעונת 2025-2026 לכ-1.31 מיליארד טון, גבוה משמעותית מההערכות הקודמות, בעיקר בשל יבולים נוחים בארה"ב ובסין. במקביל, בורסת הדגנים של רוסאריו (BCR) העלתה גם היא את תחזיתה לייצור התירס הארגנטינאי לשיא של 62 מיליון טון, למרות תנאי מזג אוויר יבשים. נתונים אלה מחזקים עוד יותר את התחזית להיצע בשפע, וישמרו על לחץ מחירים כלפי מטה על שוק התירס בטווח הקצר.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-bac-lap-dinh-ky-luc-mxvindex-cham-2516-diem-20260119091426005.htm