אילו גורמים עזרו למניה להכפיל את ערכה תוך שבועיים בלבד?

מניית THD הכפילה את ערכה תוך שבועיים בלבד, והעלתה את שווי השוק שלה ל-24,700 מיליארד דונג וייטנאמי הודות לחדשות על פרויקט ענק בשווי 5 מיליארד דולר בנינה בין. עלייה פנומנלית זו מחייה זיכרונות מהגל ההיסטורי של 2021, אם כי המומנטום הישן נעלם לחלוטין כעת.

Thời báo Ngân hàng•21/05/2026

מידע על פרויקט הענק של 5 מיליארד דולר של החברה המסונפת אליה, Thaigroup, הגביר את ציפיות המשקיעים למניות THD.

מידע על פרויקט הענק של 5 מיליארד דולר של החברה המסונפת אליה, Thaigroup, הגביר את ציפיות המשקיעים למניות THD.

שוק המניות באמצע מאי 2026 חווה תופעה הנקראת THD של חברת המניות המשותפת של Thaiholdings. בסיום יום המסחר ב-20 במאי, THD המשיכה במגמת עלייה והגיעה ל-64,100 דונג וייט למניה, רצף של 10 יום מסחר רצוף עם עליות מחירים שהגיעו לתקרה הסופית.

בתוך פחות משבועיים (8 במאי - 20 במאי), מחיר המניה זינק ב-102%, והחזיר אותו לרמתו הגבוהה ביותר מזה ארבע שנים. במקביל לכך, שווי השוק של החברה זינק ל-24,700 מיליארד דונג וייטנאמי. הנזילות השתפרה משמעותית, והגיעה לעשרות אלפי יחידות בכל יום מסחר. עם זאת, נפח מסחר זה נותר נמוך יחסית בהשוואה לשווי השוק של מיליארד דולר, דבר המצביע על ריכוז גבוה של מניות צפות חופשיות בשוק, מה שהופך את המחיר לרגיש לעליות.

המניע מאחורי עליית המחירים החדה הזו צפוי להגיע מתוכניותיה של תאגיד Thaigroup (חברה קשורה שבה Thaiholdings מחזיקה ב-48% מההון). גוף זה חשף זה עתה תוכניות להתחיל בבניית פרויקט ענק המשתרע על פני יותר מ-1,000 דונם בנינה בין עד סוף השנה. עם השקעה כוללת של 128,000 מיליארד וונד (כ-5 מיליארד דולר), המתחם, שתוכנן על ידי POPULOUS ו-SOM (ארה"ב), יכלול מסלול מרוצי F1 באורך 6 ק"מ בתקן FIA, אקדמיית כדורגל בינלאומית ו-15,000-20,000 חדרי אירוח יוקרתיים. ראוי לציין כי הפרויקט מוערך לתרום למעלה מ-35,000 מיליארד וונד באגרות שימוש בקרקע לתקציב המדינה.

עלייה חדה זו במחיר המניה של THD מזכירה את מחזור 2020-2021. מכ-16,000 דונג וייטנאמי (VND) כשהיא נרשמה לראשונה למסחר, THD טיפסה בהתמדה לשיא של 277,000 דונג וייטנאמי למניה בדצמבר 2021 (עלייה של כמעט פי 14), מה שהביא את שווי השוק שלה למקום הראשון בבורסת HNX עם 43,750 מיליארד דונג וייטנאמי.

עם זאת, מנקודת מבט של ניתוח פונדמנטלי, תוצאות העסקים הנוכחיות של Thaiholdings לא יצרו זינוק משמעותי בהתאם למחיר המניה. ברבעון הראשון של 2026, ההכנסות נטו הגיעו ל-239 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 9% משנה לשנה), והרווח לאחר מס הגיע ל-30 מיליארד דונג וייטנאמי (עלייה של 14.5%). השנה, החברה שואפת להכנסות של 967 מיליארד דונג ורווח לאחר מס של 91 מיליארד דונג. צמיחה זו משקפת ציפיות לתזרים מזומנים עתידי מפרויקט נין בין, ולא רווח פנימי מיידי.

גורם מפתח שמשקיעים צריכים להבין הוא ש-THD כבר לא קשורה למר נגוין דוק ת'וי (באו ת'וי). ביוני 2022, מר ת'וי מכר את כל 87.4 מיליון המניות (25% מההון), והרוויח מעל 3,350 מיליארד דונג וייטנאמי ופרש לחלוטין מתחום הנדל"ן של מערכת אקולוגית זו.

איש עסקים זה העביר את מוקד פעילותו למגזר הבנקאות והפיננסים, והותיר חותם משמעותי על ידי ארגון מחדש של LPBank וכניסתו הרשמית לתפקיד מנכ"ל Sacombank מתחילת מרץ 2026.

בסך הכל, עם עלייה של 100% בתקופה קצרה, THD הוא מגנט להון ספקולטיבי. עם זאת, בהתחשב בנזילות לא מספקת, על המשקיעים לעקוב בקפידה אחר ההתפתחויות בהיצע וביקוש, ולהימנע מליפול למלכודות פסיכולוגיות לפני שהפרויקט של מיליארדי דולרים יתקדם משפטית משמעותית וישפיע באופן ברור על הדוחות הכספיים שלו.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/luc-day-nao-giup-co-phieu-tang-gap-doi-chi-sau-2-tuan-182339.html