סכסוכים פנימיים בקבוצת CP

קבוצת CP מתמודדת עם סכסוך פנימי כאשר יחידת הקמעונאות שלה מתנגדת לתוכניתה לארגון מחדש של עסקיה הפיננסיים.

CP All, מפעילת רשת חנויות הנוחות 7-Eleven בתאילנד, לא אישרה את תוכנית הארגון מחדש העסקי הפיננסי שהוצעה על ידי חברת האם שלה. צילום: בלומברג .

CP All, מפעילת רשת חנויות הנוחות 7-Eleven בתאילנד, התנגדה לתוכנית ארגון מחדש לעסקיה הפיננסיים שהוצעה על ידי בעלת המניות הגדולה ביותר שלה, קבוצת Charoen Pokphand (CP Group). התפתחות זו מדגישה סכסוך פנימי בתוך אחד הקונגלומרטים הגדולים ביותר בתאילנד, על פי Nikkei Asia.

CP All צפויה לקיים אסיפה כללית יוצאת דופן של בעלי המניות ב-29 במאי (שעון מקומי) כדי להצביע על תוכנית הרה-ארגון הנזכרת לעיל. ההצבעה נתפסת כמבחן לעצמאותה של חברה ציבורית, שהיא חלק מהמערכת האקולוגית של קונגלומרט משפחתי גדול בתאילנד.

בלב הסכסוך עומדת תוכניתה של קבוצת CP להקים בנק דיגיטלי. בשנה שעברה העניק בנק תאילנד את שלושת רישיונות הבנקאות הדיגיטלית הראשונים לקבוצת CP ולשני קונסורציומים נוספים. עם זאת, כדי להיכנס למגזר זה, בנק תאילנד דורש מהמועמדים לאחד את כל הפעילויות הפיננסיות ולהפריד אותן מפעילויות שאינן פיננסיות כדי למנוע ניגודי עניינים.

לחברת CP All כיום שלוש חברות בנות הפועלות במגזר הפיננסי. כדי לעמוד בדרישות הרגולטוריות, קבוצת CP מתכוונת להפריד את שלוש הישויות הללו מ-CP All ולהעבירן לניהול חברת הפיננסים שלה, ACM Holding.

ב-17 באפריל, חברי הדירקטוריון העצמאיים של CP All העבירו החלטה המתנגדת לתוכנית הקבוצה והחליטו להעלות את הנושא לדיון באסיפה כללית יוצאת דופן של בעלי המניות.

במסמך שהוגש לבורסה באותו יום, הצהירה CP All כי שלוש חברות הבת הפיננסיות שלה ממלאות תפקיד מכריע וקשורות קשר הדוק לפעילות העסקית הליבה של החברה, ומשמשות כמנגנון מפתח לשיפור התחרותיות, יצירת הכנסות ותמיכה בצמיחה של מערכת החנויות 7-Eleven. החברה הזהירה גם כי הרה-ארגון עלול להפחית את הגמישות התפעולית ולהגביר את המורכבות המשפטית.

לדוגמה, חברת הבת Counter Service מספקת שירותי תשלום בחנויות 7-Eleven ומשולבת באופן הדוק עם פעילות CP All. על פי כלי התקשורת המקומיים, שלוש חברות הבת הפיננסיות הללו תורמות כ-20% מסך הרווחים של CP All. הפרדתן מחברת האם תשפיע באופן משמעותי על פעילות העסק.

בעקבות ההודעה, מניית CP All ירדה לזמן קצר עד 5% בהשוואה למחיר הסגירה של היום הקודם.

מצד קבוצת CP, הקונגלומרט טוען כי כניסה למגזר הבנקאות תעזור להם לפתח שירותים פיננסיים המבוססים על נתוני לקוחות שנאספו מכל המערכת האקולוגית העסקית שלהם. מנהיג הקבוצה הצהיר בסוף אפריל כי קבוצת CP נאלצה לעמוד בדרישות של בנק תאילנד.

באסיפת בעלי המניות בסוף השבוע האחרון, הצעת הרה-ארגון תאושר רק אם תקבל לפחות 75% מקולות בעלי המניות הנוכחים. חברות השייכות לקבוצת CP, המחזיקות כיום ב-36.2% ממניות CP, לא יהיו זכאיות להצביע עקב עניין ישיר שלהן בתוצאות ההצבעה.

אנליסטים רואים את הסבירות שהצעה זו תידחה כגבוהה למדי. פיליפ קפיטל סקיוריטיז הצהירה בדו"ח מ-14 במאי כי סביר להניח שרוב בעלי המניות לא יאשרו את התוכנית, ולכן הפעילות העסקית ותחזיות הרווח של CP All לא יושפעו.

בינתיים, גם יואנטה ניירות ערך הביעה דעה דומה בדו"ח שלה מ-21 באפריל, וקבעה כי רוב בעלי המניות יצביעו נגד ההצעה עקב חששות לגבי ירידה ברווחים וההשפעה על גמישות העסק.

נכון לעכשיו, החברות העיקריות הרשומות של קבוצת CP כוללות את CP Foods, CP All ו-True Corporation.

מאבק פנימי זה משקף את המודל התאגידי הרווח בתאילנד ובמדינות רבות בדרום מזרח אסיה, שם משפחות מייסדות עדיין שולטות דה פקטו בחברות רשומות. סקר שנערך בשנת 2022 על ידי הבורסה לניירות ערך של תאילנד מצא כי 451 חברות רשומות, המהוות 57% מכלל החברות בשוק, היו בבעלות משפחות מייסדות או קרובי משפחה שהחזיקו לפחות 20% מהמניות. מספר העסקים המשפחתיים בשנת 2022 היה גבוה ב-43% מאשר בשנת 2017.

הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD) הביע גם הוא חששות בנוגע לשליטה המוגזמת שמפעילות משפחות על עסקים תאילנדים. בדו"ח הערכת שוק ההון של תאילנד לשנת 2025, ציין ה-OECD כי חברות רבות הרשומות הן עסקים משפחתיים, שבהם מייסדים וקרובי משפחה עדיין מחזיקים בשליטה משמעותית.

הארגון טוען כי הנוכחות החזקה של קונגלומרטים משפחתיים או קבוצות חברות השולטות זו בזו מחייבת שיפורים במסגרת הממשל התאגידי של תאילנד.

מקור: https://znews.vn/mau-thuan-noi-bo-tai-tap-doan-cp-post1654629.html