יעדים אטרקטיביים במיזוגים ורכישות

ארגונים ויחידים רבים מחפשים באופן פעיל חברות ניירות ערך מתקשות לצורך מיזוגים ורכישות (M&A), תוך שינוי שם והחלפת הנהלה, במטרה להרחיב את המערכת האקולוגית שלהן.

החלפת בעלות כאשר העסק מתקשה.

העובדה שוועדת ניירות הערך הממלכתית (SSC) הפסיקה להנפיק רישיונות לחברות ניירות ערך חדשות בחמש השנים האחרונות הפכה חברות ניירות ערך קיימות, אפילו אלו עם ביצועים גרועים, ליעדים אטרקטיביים עבור קבוצות/יחידים במיזוגים ורכישות המבקשים להיכנס לשוק.

בשנת 2024, השוק המשיך לחוות סדרה של חברות ניירות ערך קטנות ובינוניות ששונו בעלות ומיתוג מחדש עם הצעת קבוצות בעלי מניות חדשות. לדוגמה, חברת Hoang Gia International Securities Joint Stock Company שינתה את שמה לחברת UP Securities Joint Stock Company, ובמקביל אימצה זהות מותג חדשה ועברה לפלטפורמת מסחר מקוונת.

למעשה, לפני שינוי השם והמותג, החברה חוותה שינויים משמעותיים בקרב בעלי המניות, עם פיטוריהם של מספר חברי דירקטוריון, ביניהם מר לה טאן (יו"ר הדירקטוריון), מר הו נגוק טואן, גב' טראן טי טו הואנג ומר לה טאן הא. לעומת זאת, מר קאו טאן טאן מונה ליו"ר הדירקטוריון; ומר וו וייט באו, מר לה טואן וגב' וו טי הונג ג'יאנג מונו כחברי דירקטוריון.

ידוע כי לפני הרה-ארגון על ידי קבוצת בעלי המניות החדשה, נכון ל-30 ביוני 2024, ל-UP Securities היה הון ציבורי של 300 מיליארד דונג וייטנאמי ונכסים כוללים של 324.9 מיליארד דונג וייטנאמי, מה שמציב אותה בקבוצה עם הון ציבורי נמוך.

פורום מיזוגים ורכישות ה-16 של וייטנאם 2024

פורום המיזוגים והרכישות ה-16 של וייטנאם 2024 - אירוע שנתי יוקרתי בנושא מיזוגים ורכישות ונטוורקינג השקעות המאורגן על ידי Investment Newspaper בניהולו ובחסות משרד התכנון וההשקעות - יתקיים במלון JW Marriott Saigon (הו צ'י מין סיטי) ביום רביעי, 27 בנובמבר 2024.

תחת הנושא "שוק פורח", פורום מיזוגים ורכישות של וייטנאם 2024 יבחן הזדמנויות מיזוגים ורכישות חדשות במגזרים מבטיחים כגון נדל"ן, קמעונאות, טכנולוגיה, אנרגיה מתחדשת, שירותים פיננסיים ולוגיסטיקה.

האירוע יכלול את הפעילויות העיקריות הבאות:
– בכנס המרכזי יתארחו דוברים מובילים מווייטנאם ומחוצה לה.
– כיבוד עסקאות מיזוגים ורכישות ויועצים מצטיינים במהלך התקופה 2023-2024.
– פרסום גיליון המיוחד של סקירת שוק המיזוגים והרכישות לשנת 2024 (דו-לשונית וייטנאמית - אנגלית).

באופן דומה, לאחרונה, גם חברת המניות המשותפת של Saigonbank Berjaya Securities חוותה תנודות כאשר בעלי המניות המייסדים של Inter-Pacific Securities מכרו את מניותיהם. גב' נגוין טי הואנג ג'יאנג, יו"ר מועצת המנהלים, רכשה 4 מיליון מניות נוספות.

מבנה הדירקטוריון השתנה גם כאשר סייגונבנק ברג'איה פיטר את מר פאם הואי נאם ואת מר קוק ווי קיאט ובחר במר קאו מין וין ובגב' נגוין טו פואנג כמחליפים. שינוי זה בבעלי המניות התרחש במקביל לתקופה בה החברה הגדילה את הון החברה מ-300 מיליארד וונד ל-350 מיליארד וונד.

סייגונבנק ברג'איה היא יחידה שאינה מציגה ביצועים טובים; נכון ל-30 בספטמבר 2024, לחברה צברה הפסדים של 260.87 מיליארד דונג וייטנאמי, השווה ערך ל-74.5% מסך הון החברה.

עסקה דומה התרחשה בחברת המניות המשותפת Hai Phong Securities (Haseco, סימול HAC), שם שני בעלי מניות חדשים, מר טראן אן דוק ומר וו הואנג וייט, השקיעו מאות מיליארדי וונד, כשהם מחזיקים ב-19.94% ו-24.87% מהון החברה בהתאמה. לפני הצטרפות קבוצת בעלי המניות החדשה, נכון ל-30 בספטמבר 2024, צברה Haseco הפסדים של 32.3 מיליארד וונד, השווה ערך ל-11.07% מהון החברה.

בנוגע לחברת המניות המשותפת של Viet Tin Securities (VTSS), לאחר ש-TIN Global Pte. Ltd רכשה 49% מהון המניות שלה, החברה שינתה את שמה לחברת המניות המשותפת של VTG Securities והעבירה את מטה החברה מהאנוי להו צ'י מין סיטי.

לפני קבוצת בעלי המניות החדשה, נכון ל-30 בספטמבר 2024, ל-VTG Securities היה הון ציבורי של 138 מיליארד דונג וייטנאמי, סך הנכסים שלו היה 112.9 מיליארד דונג וייטנאמי, והפסדים צבורים של 25.3 מיליארד דונג וייטנאמי, השווה ערך ל-18.3% מהון המניות שלה.

לפיכך, ניתן לראות כי המשותף בין חברות ניירות הערך שעברו לאחרונה שינויים בכוח אדם וארגון מחדש הוא שלכולן הון עצמי קטן והן פועלות בהפסד.

הגברת הפעילות

בעבר, היו חברות ניירות ערך קטנות רבות ששינו בעלות, כאשר בעלי המניות הגדולים תרמו הון נוסף, וסייעו לחברות אלו לצמוח.

לדוגמה, בחברת המניות המשותפת של DSC Securities (קוד DSC), בשנת 2020, חברת המניות המשותפת של Vietnam Equity הפחיתה את אחזקתה מ-60% ל-0% מהון החברה. לעומת זאת, DSC Securities רכשה בעלי מניות בודדים אחרים, ביניהם מר טא ואן מאן (המחזיק בכמעט 1.5 מיליון מניות, השווה ערך ל-25% מהון החברה) ומר נגוין דוק אן (המחזיק ב-25% מהון החברה).

לאחר מספר תקופות של תנודות, עד סוף שנת 2023, ל-DSC Securities היו רק שני בעלי מניות עיקריים: מר נגוין דוק אן (המחזיק ב-35.6% מהון החברה) וחברת NTP Investment Joint Stock Company (המחזיקה ב-34.2% מהון החברה). 30.2% הנותרים מהון החברה היו שייכים לבעלי מניות מיעוט.

בעקבות כניסתם של בעלי מניות חדשים ל-DSC Securities, החברה העבירה את מטה החברה מדאנאנג להאנוי. קבוצת Thanh Cong (TC Group) הצהירה כי DSC Securities הצטרפה למערכת האקולוגית של הקבוצה בסוף 2021.

בגיבוי בעלי מניות חדשים, DSC Securities הגדילה את הונה מ-60 מיליארד וייטנאם דונג ל-1,000 מיליארד וייטנאם דונג, והגדילה אותו עוד יותר ל-2,048 מיליארד וייטנאם דונג בשנת 2023, וקיבלה הלוואה נוספת מבנק השגשוג והפיתוח של וייטנאם (חבר בקבוצת TC).

מר לאם ואן ואן, נציג קרן ההשקעות ECI Capital, ציין כי הדחיפה של ארגונים/יחידים לרכוש חברות ניירות ערך קטנות ובלתי מתפקדות עשויה לנבוע מכמה מניעים. רכישת חברות קטנות יותר קלה יותר כאשר בעלי המניות הקיימים אינם מעוניינים עוד לפתח את החברה. לעומת זאת, הקונה יכול להחזיק רשמית בחברת ניירות הערך בהקשר שבו הקמה חדשה אינה מותרת ויכול לתמוך במערכת האקולוגית הקיימת בגיוס הון בעתיד.

מקור: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-nho-va-vua-muc-tieu-hap-dan-trong-ma-d230209.html