יעד אטרקטיבי במיזוגים ורכישות

ארגונים ואנשים פרטיים רבים מחפשים באופן פעיל חברות ניירות ערך בעייתיות למיזוג ורכישה (M&A), ובמקביל לשנות את שמן וההנהגה שלהן, במטרה להרחיב את המערכת האקולוגית.

שינוי בעלים כאשר העסק מתקשה

רשות ניירות הערך של המדינה (SSC) הפסיקה להעניק רישיונות לפתיחת חברות ניירות ערך חדשות בחמש השנים האחרונות, מה שהופך חברות ניירות ערך קיימות, אפילו אלו עם ביצועים גרועים, ליעדים אטרקטיביים עבור תאגידים/יחידים המציעים מיזוגים ורכישות, להשתתף בשוק.

בשנת 2024, השוק ימשיך לחוות סדרה של חברות ניירות ערך קטנות ובינוניות אשר משנות בעלות וזהות מותג כאשר תיווצר קבוצת בעלי מניות חדשה. לדוגמה, חברת Royal International Securities Joint Stock Company שינתה את שמה לחברת UP Securities Joint Stock Company, ובמקביל שינתה את זהות המותג שלה והמירה את פעילותה לפלטפורמת מסחר מקוונת.

למעשה, לפני שינוי השם וזהות המותג, יחידה זו עברה שינוי משמעותי בקרב בעלי המניות, כאשר היא פיטרה סדרה של חברי דירקטוריון, ביניהם מר לה טאן (יו"ר דירקטוריון), מר הו נגוק טואן, גב' טראן טי טו הואנג ומר לה טאן הא. להיפך, היא מינתה את מר קאו טאן טאן ליו"ר דירקטוריון; מר וו וייט באו, מר לה טואן וגב' וו טי הונג ג'יאנג כחברי דירקטוריון.

ידוע כי לפני שקבוצת בעלי המניות החדשה עברה ארגון מחדש, נכון ל-30 ביוני 2024, ל-UP Securities היה הון חברה של 300 מיליארד דונג וייטנאמי, וסך נכסים של 324.9 מיליארד דונג וייטנאמי, והם שייכים לקבוצה עם הון חברה נמוך.

פורום מיזוגים ורכישות ה-16 של וייטנאם 2024

פורום המיזוגים והרכישות ה-16 של וייטנאם 2024 - אירוע שנתי יוקרתי בנושא מיזוגים ורכישות וקשרים להשקעה המאורגן על ידי Investment Newspaper בניהולו ובחסות משרד התכנון וההשקעות , יתקיים במלון JW Marriott Saigon (HCMC) ביום רביעי, 27 בנובמבר 2024.

תחת הנושא "שוק פורח", פורום מיזוגים ורכישות של וייטנאם 2024 ידון לעומק בהזדמנויות מיזוגים ורכישות מתפתחות במגזרים פוטנציאליים כגון נדל"ן, קמעונאות, טכנולוגיה, אנרגיה מתחדשת, שירותים פיננסיים ולוגיסטיקה.

באירוע יהיו הפעילויות העיקריות הבאות:
– סדנה מרכזית עם דוברים מובילים ממוצא וייטנאמי ובינלאומי.
– הוקרת עסקאות מיזוגים ורכישות ויועצים מצטיינים בתקופה 2023 - 2024.
– הוצאת מהדורת המיוחדת של פנורמה של שוק המיזוגים והרכישות לשנת 2024 (דו-לשונית בווייטנאמית - אנגלית).

באופן דומה, לאחרונה, גם חברת המניות המשותפת של Saigonbank Berjaya Securities חוותה תנודות כאשר בעלי המניות המייסדים של Inter-Pacific Securities מכרו את נכסיהם. גב' נגוין טי הואנג ג'יאנג, יו"ר מועצת המנהלים, רכשה 4 מיליון מניות נוספות.

הרכב הדירקטוריון השתנה גם כאשר סייגונבנק ברג'איה פיטר את מר פאם הואי נאם ואת מר קוק ווי קיאט ובחר במר קאו מין וין ובגב' נגוין טו פונג. השינוי בבעלי המניות התרחש במקביל לתקופה בה החברה הגדילה את הון החברה מ-300 מיליארד וונד ל-350 מיליארד וונד.

סייגונבנק ברג'איה היא יחידה לא יעילה. נכון ל-30 בספטמבר 2024, לחברה היה הפסד מצטבר של 260.87 מיליארד דונג וייטנאמי, השווה ל-74.5% מסך הון החברה.

עסקה דומה התרחשה בחברת המניות המשותפת Hai Phong Securities (Haseco, קוד HAC), כאשר שני בעלי מניות חדשים, מר טראן אן דוק ומר וו הואנג וייט, השקיעו מאות מיליארדי וונד, כשהם מחזיקים ב-19.94% ו-24.87% מהון החברה, בהתאמה. לפני הצטרפות קבוצת בעלי המניות החדשה, נכון ל-30 בספטמבר 2024, להאסקו היה הפסד מצטבר של 32.3 מיליארד וונד, השווה ל-11.07% מהון החברה.

עם חברת Viet Tin Securities Joint Stock Company (VTSS), לאחר ש-TIN Global Pte. Ltd רכשה 49% מהון המניות, יחידה זו שינתה גם את שמה לחברת VTG Securities Joint Stock Company והעבירה את המטה שלה מהאנוי להו צ'י מין סיטי.

לפני הקמת קבוצת בעלי מניות חדשה, נכון ל-30 בספטמבר 2024, ל-VTG Securities היה הון חברה של 138 מיליארד דונג וייטנאמי, סך הנכסים של 112.9 מיליארד דונג וייטנאמי והפסד מצטבר של 25.3 מיליארד דונג וייטנאמי, השווה ל-18.3% מהון החברה.

לפיכך, ניתן לראות כי המשותף לקבוצת חברות ניירות ערך שעברו לאחרונה שינויים בכוח אדם וארגון מחדש הוא שלכולן הון עצמי קטן והן פועלות בהפסד.

מעלים את הרף

בעבר, לא היה מחסור בחברות ניירות ערך קטנות שהחליפו ידיים, ולאחר מכן בעלי מניות גדולים תרמו הון נוסף, וסייעו לחברות אלה להשתפר.

לדוגמה, בחברת המניות המשותפת של DSC Securities (קוד DSC), בשנת 2020, העבירה Vietnam Equity Joint Stock Company את בעלותה מ-60% ל-0% מהון החברה. לעומת זאת, ל-DSC Securities יש בעלי מניות בודדים אחרים, ביניהם מר טא ואן מאן (המחזיק בכמעט 1.5 מיליון מניות, השווה ערך ל-25% מהון החברה) ומר נגוין דוק אן (המחזיק ב-25% מהון החברה).

לאחר תנודות רבות, עד סוף שנת 2023, ל-DSC Securities עדיין יש שני בעלי מניות עיקריים: מר נגוין דוק אן (המחזיק ב-35.6% מהון החברה) וחברת NTP Investment Joint Stock Company (המחזיקה ב-34.2% מהון החברה). 30.2% הנותרים מהון החברה שייכים לבעלי מניות קטנים.

לאחר שקבוצה חדשה של בעלי מניות הצטרפה ל-DSC Securities, יחידה זו העבירה את מטה החברה מדאנאנג להאנוי. קבוצת Thanh Cong (TC Group) מסרה כי DSC Securities הצטרפה למערכת האקולוגית של הקבוצה מסוף 2021.

בתמיכת בעלי מניות חדשים, DSC Securities הגדילה את הונה מ-60 מיליארד דונג וייטנאמי ל-1,000 מיליארד דונג וייטנאמי, המשיכה להגדיל את הונה בשנת 2023 ל-2,048 מיליארד דונג וייטנאמי וקיבלה הלוואות נוספות מבנק המסחרי Prosperity and Development Joint Stock (חבר בקבוצת TC).

מר לאם ואן ואן, נציג קרן ההשקעות ECI Capital, ציין כי קידום מיזוגים ורכישות על ידי ארגונים/יחידים של חברות ניירות ערך קטנות ולא יעילות עשוי לנבוע ממטרות רבות. בפרט, רכישת חברות קטנות תהיה קלה יותר כאשר בעלי המניות הקיימים כבר לא רוצים לפתח את החברה. להיפך, הקונה יכול להחזיק רשמית בחברת ניירות הערך בהקשר של הקמתה החדשה ללא רישיון ויכול לתמוך במערכת האקולוגית הקיימת בגיוס הון בעתיד.

מקור: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-nho-va-vua-muc-tieu-hap-dan-trong-ma-d230209.html