רישומים גדולים, תשלומים גבוהים.
בחודשים הראשונים של 2026, יישובים רבים ברחבי המדינה קיבלו באופן רציף "חדשות טובות" בנוגע למשיכת הון זרי עולמי. ביניהם, מספר יישובים כמו הו צ'י מין סיטי, נגה אן, הא טין , פו טו, תאי נגוין... הנפיקו אישורי רישום השקעות, אישרו מדיניות השקעה וחתמו על מזכרי שיתוף פעולה עם משקיעים זרים רבים.
על פי דו"ח של סוכנות ההשקעות הזרות ( משרד האוצר ), בחמשת החודשים הראשונים של 2026, זרימת ההשקעות הזרות הזרות המשיכה לרשום צמיחה חיובית. נכון ל-31 במאי, סך הון ההשקעות הזרות הרשום בווייטנאם הגיע לכמעט 25 מיליארד דולר, עלייה של כמעט 35% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. גולת הכותרת הייתה זרם ההון הרשום החדש. בחמשת החודשים האחרונים, וייטנאם משכה אליה יותר מ-1,570 פרויקטים חדשים של השקעות זרות עם הון כולל של כמעט 15 מיליארד דולר. תעשיית העיבוד והייצור המשיכה להיות המגזר היעיל ביותר למשיכת השקעות זרות, המהווה 70.4% מסך ההון הרשום. בנוסף, תרומות ההון ורכישות המניות של משקיעים זרים גדלו גם הן בחדות ב-46.7%, והגיעו לכמעט 4.2 מיליארד דולר. ראוי לציין כי הון ההשקעות הזרות הזרות ששולם מוערך ב-9.75 מיליארד דולר, עלייה של 9.6% בהשוואה לתקופה המקבילה והרמה הגבוהה ביותר באותה תקופה בחמש השנים האחרונות.
הו צ'י מין סיטי ממשיכה להיות אחת היישובים עם תוצאות משיכת ההשקעות הזרות הזרות הגבוהות ביותר. לדברי מר הואנג וו טאן, מנהל מחלקת הכספים של הו צ'י מין סיטי, נכון ל-1 ביוני, הערך הכולל של השקעות זרות רשומות בעיר הגיע ליותר מ-6.6 מיליארד דולר, שווה ערך ל-60% מתוכנית משיכת ההשקעות הזרות הזרות לשנת 2026. עם 4 פרויקטים בתוכנית משיכת ההשקעות הזרות הזרות הנמצאים כעת במעקב ועיבוד פעיל, הו צ'י מין סיטי עשויה למשוך 10.4 מיליארד דולר נוספים, מה שיביא את סך ההשקעות הזרות הזרות שנמשכו בשנת 2026 לכ-17 מיליארד דולר, שווה ערך ל-154% מהתוכנית השנתית. פרויקטים אלה כוללים: מרכז הנתונים של בינה מלאכותית בפארק התעשייה טאן פו טרונג (2.1 מיליארד דולר); הקומפלקס החכם באזור התפקודי 2a של האזור העירוני החדש ת'ו ת'יאם (מותאם ל-1.2 מיליארד דולר); Nha Be Metrocity GS (מותאם ל-2.2 מיליארד דולר); ונמל העמסה הבינלאומי קאן ג'יו (4.9 מיליארד דולר).
משיכת זרימות הון איכותיות.
בטיוטת החוק לאזורים עירוניים מיוחדים הנמצאת כעת בפיתוח, מציעה העיר הו צ'י מין מנגנונים חדשים רבים להגברת האטרקטיביות שלה להשקעות זרות ישירות. לדוגמה, שמירה על מחירי הקרקע לשנתיים היא התחייבות חזקה מצד ממשלת העיר הו צ'י מין לתמוך בעסקים. זה חשוב במיוחד לפרויקטים ארוכי טווח של השקעות זרות ישירות, המסייעים למשוך זרימות הון גדולות הדורשות יציבות גבוהה בעלויות התשומות. בנוגע לנושא זה, ראשי מחלקת האוצר של העיר הו צ'י מין הצהירו כי הם יאיצו באופן פעיל את ההתקדמות ויאפשרו פרויקטים של השקעות זרות ישירות כדי להכניס הון לזרימה הכלכלית.
בינתיים, מנקודת מבט פיננסית, מר טרונג הואנג קונג דוי, מנהל עסקי של חברת ניירות הערך יואנטה וייטנאם, מציין כי המגמה של העברת הון למגזרי היי-טק מניעה ביקוש גובר לפתרונות פיננסיים מיוחדים ופותחת הזדמנויות צמיחה חדשות עבור ענף הבנקאות.
לדברי מר טרונג הואנג קונג דוי, בעוד שבעבר הקבוצה שנהנית ישירות מהשקעות זרות ישירות הוזכרה לעתים קרובות כנדל"ן תעשייתי, כיום, אפילו בשלב הכנת ההשקעה, למפעלי השקעות זרות יש צרכים לאשראי, העברת הון מחברות אם, פתיחת מכתבי אשראי לייבוא ציוד, תשלומים לקבלנים, עסקאות מטבע חוץ, ערבויות וניהול תזרים מזומנים. לכן, בנקים עברו בהדרגה לבניית חבילות שירותים פיננסיים מקיפות עבור מפעלי השקעות זרות ישירות.
באופן ספציפי, בנק MB הקים חטיבת לקוחות FDI ופתח משרדים בסינגפור, דרום קוריאה וסין. BIDV מפעיל את המערכת האקולוגית הגדולה ביותר עם סניף FDI חדש בהו צ'י מין סיטי, המספק פתרונות פיננסיים בסטנדרטים בינלאומיים. אגריבנק השיק גם חבילת אשראי מועדפת בשווי 5,000 מיליארד דונג ו-100 מיליון דולר. התמחות זו מסייעת למגזר הבנקאות לתמוך בצורה יעילה יותר בעסקים זרים באסטרטגיות הפיתוח החדשות שלהם.
מנקודת מבטו של משקיע, גב' הואנג וו, סגנית נשיא איגוד מפעלי ההשקעות הזרות, ציינה כי אחת הבעיות העיקריות העומדות בפני מפעלי השקעות זרות זרות היא תמחור העברה. גב' הואנג וו הציעה כי רשויות המס לא צריכות להחיל באופן מכני מדדי ייחוס סטנדרטיים על עסקים חדשים שהוקמו (אשר לעתים קרובות סופגים הפסדים בשלוש השנים הראשונות), אלא לבחון בקשות על סמך הפעילות בפועל של כל ענף ספציפי.
- פרופסור טראן טו דאט, יו"ר מועצת המדע וההכשרה, האוניברסיטה הלאומית לכלכלה:
פיתוח פלטפורמת השקעות אסטרטגית לאומית.
החלטה 10-NQ/TW של הפוליטביורו הציגה שינוי מהותי בתפיסת הכלכלה המושקעת בחו"ל. במקום לראות בה רק מקור הון משלים לצמיחה כבעבר, ההחלטה מגדירה את הכלכלה המושקעת בחו"ל כמרכיב מכריע באסטרטגיית הפיתוח הלאומית, הקשור ישירות למטרה של שדרוג מודל הצמיחה המבוסס על מדע, טכנולוגיה וחדשנות.
השינוי הבסיסי הוא המעבר מראייה בהשקעות זרות ישירות (FDI) כ"הון חיצוני" לראייה בכלכלות הממומנות על ידי FDI כ"חלק פנימי של הכלכלה". השקעות זרות ישירות נתפסות כיום כמשאב המסוגל להפיץ טכנולוגיה, יכולות ניהול מודרניות ולחבר את וייטנאם לשרשראות ערך גלובליות.
חשוב מכך, ההחלטה מציבה את הכלכלה המושקעת בחו"ל בתפקיד של קידום השינוי במודל הצמיחה, במקום להיות רק גורם תומך כמו בעבר; שינוי משמעותי מחשיבה המתמקדת בעיקר במשיכת הון לחשיבה המתמקדת בפיתוח בסיס השקעות לאומי אסטרטגי.
- ד"ר פאן הואו טאנג, לשעבר מנהל מחלקת ההשקעות הזרות (לשעבר משרד התכנון וההשקעות):
קשור לחוזק פנימי ויכולת ספיגה.
המגזר הכלכלי המושקע בחו"ל, ובמיוחד השקעות זרות ישירות, עדיין מהווה חלק גדול מסך ההשקעות החברתיות. להחלטה 10-NQ/TW משמעות רבה בהקשר של וייטנאם שמבססת מודל צמיחה חדש המבוסס על מדע וטכנולוגיה, חדשנות, טרנספורמציה דיגיטלית, טרנספורמציה ירוקה ושיפור האוטונומיה האסטרטגית.
במשך שנים רבות, וייטנאם משכה כמות גדולה של השקעות זרות, אך השפעות הגלישה על טכנולוגיה, ניהול וקשרים בייצור מקומי נותרו מוגבלות. ההחלטה העבירה את המיקוד לשדרוג יכולות מקומיות ולקידום השתתפות עמוקה יותר של עסקים וייטנאמים בשרשראות ערך גלובליות. כאשר עסקים מקומיים יהיו חזקים מספיק כדי להתחבר להשקעות זרות ישירות, הגלישה של טכנולוגיות חדשות תתרחש באמת.
- עורך הדין נגוין הונג צ'ונג, סגן נשיא קבוע של איגוד המימון של אזור התעשייה של וייטנאם:
תחרות בין מוסדות ואיכות הפיתוח
מאפיין חדש של החלטה 10-NQ/TW הוא המעבר במוקד ל"איכות זרימות ההון". באופן ספציפי, הקריטריונים לבחירת משקיעים אינם מבוססים עוד אך ורק על גודל ההון, אלא על טכנולוגיה, יכולת ניהול, מחויבות להעברת ידע ומידת האינטגרציה עם הכלכלה המקומית.
גם החשיבה בנוגע לתמריצים השתנתה באופן מהותי. במקום לספק תמריצים נרחבים המבוססים על תשומות כגון מיסים, קרקע או עבודה, ההחלטה מעבירה את המיקוד לתמריצים מותנים המקושרים למילוי התחייבויות. משקיעים יקבלו תועלת מקסימלית רק כאשר יפגינו תרומות משמעותיות למו"פ (מחקר ופיתוח), להעברת טכנולוגיה ולפיתוח שרשראות אספקה מקומיות. זה מייצג מעבר מתחרות מבוססת עלויות לתחרות המבוססת על מוסדות ואיכות הפיתוח.
הערות לינה צ'י
מקור: https://www.sggp.org.vn/nang-chat-dong-von-dau-tu-nuoc-ngoai-post857734.html
