 |
| תזרים המזומנים בשוק נותר מקוטע מאוד. צילום: דוק טאן |
בסך הכל, העלייה במדד VN משקפת את התרומה המשמעותית של מספר מצומצם של מניות גדולות בלבד. באפריל 2026 לבדו, מדד VN עלה ב-10.7%, כאשר הכוח המניע העיקרי הגיע מקבוצת המניות של Vingroup .
על פי מומחי SSI, עד סוף אפריל 2026, מדד VN ייסחר ביחס P/E צפוי של פי 13.2. אם לא ניקח בחשבון את מניות Vingroup, הערכת השווי תהיה פי 10.3 בלבד.
משמעות הדבר היא שהמדד הנוכחי משקף את תפקיד ה"משקלים" יותר מאשר את "רוחב" השוק, ובכל רחבי הבורסה, עדיין מתרחשים מפגשים שבהם המדד עולה בעוד שרוב המניות יורדות.
סטטיסטיקות מראות שבארבעת החודשים הראשונים של 2026, VIC ו-VHM היו שתי המניות שתרמו הכי הרבה למדד VN, לצד מניות גדולות אחרות כמו BSR , GVR, VCB, GAS, BID… מנגד, החשבונות של רוב המשקיעים נותרו במצב קודר, במיוחד עבור אלו שהחזיקו בחלק מהמניות בעלות הביצועים הגבוהים ביותר.
ביניהם, בחזית, אי אפשר שלא להזכיר אתFPT, מניית הטכנולוגיה "הכוכבת" שיורדת כעת משיאה. בתחילת השנה, מחיר השוק של FPT עדיין היה מעל 95,000 דונג וייט למניה, ולעתים הגיע ל-108,000 דונג וייט למניה. אך מפברואר 2026, מחיר המניה ירד בהתמדה עם לחץ מכירה כבד בחלק ממועדי המסחר. עד סוף אפריל, FPT ירד לכ-75,000 דונג וייט למניה, ואף ירד ל-70,000 דונג וייט למניה ב-11 במאי. לפיכך, מחיר השוק של FPT ירד ביותר מ-20% מתחילת השנה.
לא רק משקיעים פרטיים, אלא גם משקיעים מוסדיים לטווח ארוך נאלצו לבלוע את הגלולה המרה של ההפסדים בגלל מניה זו. על פי הדו"ח הכספי של קבוצת באו וייט לרבעון הראשון של 2026, הערך המקורי של תיק ההשקעות שלה במניות FPT נכון ל-31 במרץ 2026 היה 442 מיליארד דונג וייט, עלייה חדה מ-125.1 מיליארד דונג וייט בתחילת השנה. עם זאת, הערך ההוגן של מניות אלו באותה עת היה רק 437.7 מיליארד דונג וייט, מה שאומר שבאו וייט ספגה הפסד של כמעט 5 מיליארד דונג וייט.
חברות מסחר קנייניות כמו Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI) רשמו גם הן הפסדים על השקעתן במניות טכנולוגיית FPT. נכון לסוף הרבעון הראשון של 2026, ל-Vietcap היה הפסד זמני של 193 מיליארד וונד ממחיר רכישה מקורי כולל של מעל 658 מיליארד וונד עבור FPT.
גם קרן PYN Elite התקשתה בגלל FPT. בתחילת 2025, קרן השקעות פינית זו העריכה כי המומנטום במניות הטכנולוגיה נחלש וספגה רווחים מ-FPT. עד ינואר 2026, FPT הופיעה שוב בין 10 ההשקעות הגדולות ביותר של הקרן עם משקל של 13.6%. עם זאת, זמן קצר לאחר מכן, הקרן ביצעה ארגון מחדש במהירות של תיק ההשקעות שלה, שכן הביצועים נפגעו קשות מירידת FPT. עד סוף אפריל, משקלה של FPT בתיק ההשקעות של הקרן ירד ל-7.8%.
מניות בנקים ממשלתיים כמו VCB, BID ו-CTG חוו עליות חזקות בתחילת 2026, ולאחר מכן תיקונים חדים, והסתיימו באפריל ללא הבדל משמעותי מערכן בתחילת השנה. עם זאת, HDB ו-SHB אכזבו מכיוון שמגמת הירידה שלהם לא השתפרה.
בתחילת 2026, מניות HDB נסחרו סביב 29,000-30,000 דונג וייט למניה, אך עד סוף אפריל הן ריחפו סביב קצת יותר מ-26,000 דונג וייט למניה, ירידה של למעלה מ-10%. בינתיים, מניות SHB המשיכו את הריצה המאכזבת שלהן עבור המשקיעים, והגיעו ל-14,000 דונג וייט למניה בלבד עד ה-12 במאי, ירידה של 12-14% בהשוואה לתחילת השנה.
רשימת המניות שהכבידו הכי הרבה על מדד VN בארבעת החודשים הראשונים של השנה כוללת גם מניות אחרות מענפי ניירות הערך והנדל"ן כגון KDH (-21%), SSI (-7%), BCM (-12%), VND (-17%) וכו'.
מקור: https://baodautu.vn/nhung-co-phieu-khien-nha-dau-tu-that-vong-nhat-d595013.html
תגובה (0)