אנבידיה סובלת מנזק משני משאיפות ארה"ב.

ההגבלות החדשות על יצוא שבבים של Nvidia ו-AMD מדגימות את נחישותה של ממשלת ארה"ב להתחרות בסין במרוץ הבינה המלאכותית.

ג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה. צילום: בלומברג .

ממשל טראמפ זעזע שוב את השוק על ידי הגברת ההגבלות על יצוא שבבים. אנליסטים מאמינים שאלה הפעולות האחרונות של הבית הלבן כדי לרסן את שאיפות הבינה המלאכותית של סין.

למעשה, ממשל טראמפ רמז במשך חודשים על אפשרות של צמצום יצוא השבבים. המהלך האחרון נועד למנוע ייבוא ​​של שבבי Nvidia ו-AMD בשווי מיליארדי דולרים לסין.

סביבה עסקית קשה.

על פי ה-WSJ , חלק מהסיבה לכך שארה"ב מחמירה את ההגבלות נובע מהצלחת הסטארט-אפ DeepSeek, שהשיק מודל בינה מלאכותית רב עוצמה עם פחות כוח מחשוב.

עבור Nvidia, המהלך הזה משפיע רק על חלק קטן מפעילותה, אך הוא עדיין "מרסק" כל מאמץ שהחברה עשתה לעשות עסקים בצורה חלקה בסין.

מניות Nvidia ו-AMD ירדו בכ-7% ב-15 באפריל. שוק המניות צנח לאחר הידיעה כי הפטור ממכסים לתעשיית השבבים לא יחזיק מעמד.

מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, נותר מחויב לשוק הסיני. ב-17 באפריל, דיווחו כלי התקשורת הסיניים כי הואנג נסע לבייג'ינג כדי להיפגש עם גורמים סינים, ואישר כי זהו שוק קריטי עבור אנבידיה.

ההגבלות החדשות של ארה"ב מכוונות לשבב H20 של Nvidia ולסדרת MI308 של AMD. על פי ה-WSJ , המאבק על הדומיננטיות בתחום הבינה המלאכותית בין ארה"ב לסין דומה במידה מסוימת למלחמת הסחר הנוכחית, הן מבחינת האסרטיביות והן מבחינת חוסר הוודאות של ארה"ב.

הירידה במחירי המניות של מספר חברות מוליכים למחצה מתחילת 2025. צילום: WSJ .

באופן ספציפי, הנשיא טראמפ הכריז בשבוע שעבר על מכס תגמול של 145% על סחורות סיניות. לאחר מכן, פריטים רבים הוחרגו מהמכס, כגון שבבי מעבדים, סמארטפונים ומוצרים אלקטרוניים. ב-9 באפריל, ממשלת ארה"ב הודיעה כי Nvidia תצטרך לציית למדיניות המגבילה החדשה.

ב-14 באפריל, Nvidia הכריזה על תוכניות לבנות מחשב-על מבוסס בינה מלאכותית בטקסס. למחרת, החברה הצהירה כי תרשום הפסד מקסימלי של 5.5 מיליארד דולר עקב השפעת המגבלות החדשות.

"גם אם אתה חושב שאתה מציית לחוק ויכול לוותר על תועלת קטנה, החוק יכול להשתנות מחר ואתה תהפוך לקורבן..."

"זוהי סביבה קשה לעסקים המעוניינים להוציא מיליארדי דולרים על פרויקטים של 30 שנה", אמר סקוט לינצ'יקום, סגן נשיא לכלכלה ומדיניות סחר במכון קאטו.

ממשל טראמפ טען כי מגמות הבינה המלאכותית הנוכחיות כרוכות בהסקת מסקנות, המאפשרות ליישם מודלים של בינה מלאכותית במצבים אמיתיים. שבב ה-Nvidia H20 יעיל בתחום זה.

לאחרונה, מספר גורמים אמריקאים, כולל המועצה לביטחון לאומי, נפגשו עם הואנג כדי לדון ב-H2O ובשרשרת האספקה ​​הגלובלית של Nvidia.

"תפסיקו להשתמש בכלים אמריקאים."

אנבידיה הצהירה בפומבי כי מכירות השבבים שלה בסין מייצרות הכנסות המסייעות לחברה לשמור על מעמדה המוביל בתחום הבינה המלאכותית. החברה גם התנגדה בשקט למגבלות החדשות, בטענה שסין יכולה לייצר שבבים משלה המקבילים ל-H2O.

בשנת הכספים שהסתיימה בינואר, אנליסטים מעריכים כי אנבידיה מכרה שבבי H20 בשווי של כ-12 מיליארד דולר , המהווים 70% מהכנסות החברה בסין.

הגישה של סין לשבב H2O הייתה על הרדאר של ממשלים קודמים. הדיונים נמשכו תחת טראמפ, והפכו דחופים יותר מתחילת השנה לאחר שהסטארט-אפ DeepSeek הפתיע את כולם עם מודל הבינה המלאכותית היעיל ביותר והזול שלה.

הסטארט-אפ DeepSeek עורר סערה בעולם הטכנולוגיה בינואר. צילום: בלומברג .

הופעתה של DeepSeek דרבנה את הפיתוח והיישום של מודלים של בינה מלאכותית בסין, מה שהגדיל את הביקוש ל-Nvidia H20 ולשבבים אחרים.

בשימוע המועמדים בינואר, טען שר המסחר האמריקאי, הווארד לוטניק, כי שבבי Nvidia תרמו לפיתוח DeepSeek, וכי יש להיפסק פעולות כאלה מצד ארה"ב.

"אם הם רוצים להתחרות בנו, שיתמודדו, אבל תפסיקו להשתמש בכלים שלנו כדי להתחרות. אני אהיה מאוד תקיף בנושא הזה", הדגיש לוטניק.

חוסר יציבות מוגבר

על פי ה-WSJ , לקוחות סינים קנו צ'יפס בשלושת החודשים הראשונים של השנה בציפייה לאיסור חדש בארה"ב.

באופן ספציפי, Nvidia קיבלה הזמנות בסך כולל של 18 מיליארד דולר עבור שרתים ומודולים המצוידים ב-H20. נתון זה גבוה מסך הכנסות החברה בסין בשנה הפיסקלית הקודמת. הלקוחות העיקריים של Nvidia הם בעיקר עסקי מחשוב ענן כמו Alibaba, Tencent ו-ByteDance.

אם ארה"ב לא תעניק פטור, צעד זה יגביל משאב חיוני עבור חברות וחוקרים סיניים, ויגביר את הצורך בציוד חלופי שמקורו מקומי.

תרומת ההכנסות של Nvidia לפי אזור. צילום: WSJ .

בתחילה, חברות ענן סיניות תכננו להשתמש בשבב H20 עבור 50% מצרכי מאיץ הבינה המלאכותית שלהן. עם זאת, אנליסטים מסיטיגרופ אומרים שהן נוטות יותר לעבור לשבבי Huawei ו-Cambricon.

על פי ה-WSJ , סין קידמה את פיתוח תעשיית המוליכים למחצה המקומית שלה, הפכה אותה לעצמאית מטכנולוגיה אמריקאית ועודדה את השימוש במוצרים המיוצרים מקומית.

Nvidia עשויה לדווח על הפסדי עלויות של כ -5.5 מיליארד דולר ברבעון הכספי הראשון של 2025 (מסתיים באפריל), בעוד ש-AMD עשויה לספוג הפסדים של עד 800 מיליון דולר .

גם ASML, החברה שמייצרת את מכונות ייצור השבבים המתקדמות ביותר בעולם , חוותה ירידה במניותיה לאחר שדיווחה על ירידה בהזמנות ברבעון. החברה ההולנדית הזהירה כי מכסים יגבירו את אי הוודאות.

מקור: https://znews.vn/nvidia-va-lay-tu-tham-vong-cua-my-post1546815.html