PDV עוזבת את UPCoM, מתכוננת להנפקה בבורסת HOSE.

שוק המניות הוייטנאמי מתכונן לקבל בברכה חברה נוספת ממערכת האקולוגית של הובלת נפט וגז שתנפיק בבורסת HoSE, כאשר חברת המניות המשותפת PVT Logistics (קוד: PDV) עוזבת רשמית את UPCoM כדי להיכנס למגרש משחקים רחב יותר בציפייה להגדלת הנזילות ולהרחבת הזדמנויות לגישה להון השקעה מוסדי.

PDV, שעוברת לבורסה אחרת בתקופה קשה, מהמרת על מחזור ההתאוששות של תעשיית הספנות.

בורסת האנוי (HNX) הודיעה כי תמחק את כל יותר מ-66 מיליון מניות PDV מהמסחר החל מה-6 בנובמבר. יום המסחר האחרון ב-UPCoM היה ב-5 בנובמבר. הסיבה לכך היא שהחברה אושרה לרישום בבורסת הו צ'י מין סיטי (HoSE), אבן דרך משמעותית לאחר כמעט שנה מאז הגשת בקשת הרישום שלה בנובמבר 2024.

בעבר, אישרה HoSE רישום של למעלה מ-66 מיליון מניות PDV, אשר כיום הון החברה עומד על 660 מיליארד דונג וייטנאמי. החלטה זו יושמה בהתאם להחלטת הדירקטוריון מיום 21 באוקטובר 2024, והיא עולה בקנה אחד עם התוכנית שאושרה באופן רציף על ידי האסיפה הכללית של בעלי המניות במשך שלוש שנים (2022-2024). על פי התוכנית, העברת הרישום תושלם בתקופה 2024-2025, מה שמסמן נקודת מפנה באסטרטגיה של PDV לשיפור מעמדה בשוק ההון.

PDV, שהוקמה בשנת 2007, היא כיום חברת בת של תאגיד התחבורה פטרו-וייטנאם (PVT), יחידה חברה ב-PVN, עם נתח בעלות של כמעט 52%. פעילויותיה העיקריות של החברה מתמקדות בהובלת מטען בתפזורת ולוגיסטיקה של נפט וגז, וממלאות תפקיד מכריע בשרשרת האספקה ​​המקומית והאזורית.

ב-UPCoM, PDV החלה להיסחר באפריל 2017 עם מחיר ייחוס התחלתי של 10,200 דונג וייט למניה. לאחרונה, המניה רשמה רצף של 5 ימים רצופים של עליות בין ה-23 ל-29 באוקטובר לפני תיקון קל של 1.6% ל-12,600 דונג וייט למניה ב-30 באוקטובר. במהלך השבוע, המניה עדיין עלתה בכ-5%, אך נתון זה נמוך בכ-18% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. דבר זה מצביע על תנועת מחיר חיובית במידה מסוימת לקראת הרישום, אך היסודות לטווח ארוך עדיין דורשים שיפור בתוצאות העסקיות.

רישום PDV בבורסת האנוי (HoSE) התרחש במקביל לירידה משמעותית ברווחים. ברבעון השלישי של 2025, הכנסות החברה הגיעו ל-586 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 86% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, הרווח לאחר מס עמד על יותר מ-32 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד, ירידה חדה של 81%. הסיבות העיקריות היו עלייה חדה בעלות המכר, מה שצמצם את שולי הרווח הגולמי, בעוד שהוצאות הפחת כמעט הוכפלו ל-48 מיליארד דונג וייטנאמי עקב הרחבת הצי. במקביל, הוצאות הריבית זינקו ליותר מ-16 מיליארד דונג וייטנאמי, הרמה הגבוהה ביותר אי פעם, מה שיצר לחץ פיננסי משמעותי.

במשך תשעת החודשים הראשונים של 2025, PDV השיגה רווח נקי של כמעט 49 מיליארד דונג וייטנאמי, שווה ערך לכ-55% מהתוכנית השנתית, נמוך מצופיות ההנהלה. החברה מעריכה כי תעשיית הספנות, ובמיוחד פלח אוניות התפזורת, נכנסת למחזור קשה עקב ירידה בביקוש ותחרות עזה, מה שמפעיל לחץ על שולי הרווח בטווח הקצר.

למרות אתגרים רבים, PDV ממשיכה באסטרטגיית הרחבת הצי שלה כדי להתכונן לשלב ההתאוששות הצפוי מסוף 2026. מאז סוף 2024, החברה קיבלה שתי אוניות צובר חדשות, PVT Coral ו-PVT Topaz, אך יעילותן התפעולית לא עמדה בציפיות עקב תנאי שוק קשים.

בהנפקה האחרונה שלה, PDV הגדילה את הון הצ'רטר שלה ל-660 מיליארד דונג וייטנאמי, וגייסה כ-230 מיליארד דונג וייטנאמי להשקעה בצי חדש ולהשלמת הון חוזר, מתוכם למעלה מ-120 מיליארד דונג וייטנאמי הוקצו ל-PVT Topaz ו-100 מיליארד דונג וייטנאמי לאונייה PVT Emerald, המתוכננת למסירה באוגוסט 2025.

ההנהלה צופה כי מכירת אוניית PVT Neptune וההשקעה במיכלית כימיקלים חדשה יניבו רווח של 4-7 מיליון דולר, ובכך יתמכו בהשגת יעד הרווח השנתי. עם זאת, התקדמות העסקה נותרה משתנה עיקרי, מה שהופך את האפשרות להשגת יעד 2025 ללא ודאית.

העלייה המשמעותית בהשקעות בצי הובילה לשינויים מהירים במבנה הנכסים והפיננסי. עד סוף הרבעון השלישי של 2025, רשמה PDV עלות מקורית כוללת של נכסים קבועים מוחשיים של כמעט 2,000 מיליארד דונג וייטנאמי, יותר מפי שלושה מאשר בתחילת 2023. החוב לטווח ארוך הוכפל ליותר מ-851 מיליארד דונג וייטנאמי, מה שהמשיך להפעיל לחץ על הוצאות הריבית בתקופות שלאחר מכן.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/pdv-roi-upcom-chuan-bi-niem-yet-hose-172880.html