רשת פאי: בין חגיגה לקריסה

(עיתון דן טרי) - רשת Pi Network חוגגת 100 יום מאז השקת Open Mainnet, ומתמודדת עם סיכון של מכירה, כאשר מיליוני מטבעות זורמים לבורסה. ביטחון ולחץ מושכים את הקהילה להימור הגדול ביותר אי פעם.

מאפליקציה סלולרית שאפשרה למשתמשים "לכרות" מטבעות קריפטוגרפיים בחינם, רשת Pi צמחה למערכת אקולוגית עצומה עם עשרות מיליוני משתמשים. לאחר יותר מ-6 שנות המתנה, הופעלה רשת ה-Open Mainnet, מה שמבטיח עתיד שבו ל-Pi Coin יהיה ערך אמיתי.

עם זאת, על רקע ההישגים והציפיות שהוכרזו סביב טכנולוגיית GenAI, עדיין רוחשת רוח הרפאים של נפילת אסימונים וספקנות לגבי יישומה המעשי. האם רשת Pi באמת תהיה מהפכת מטבעות קריפטוגרפיים לכולם, או סתם ניסוי ממושך ומסוכן?

שני עולמות מקבילים: פסטיבלים בתוך "הגן הסגור" וסערות שמחכות מחוץ לדלת.

בוקר אחד בסוף יוני, בעוד מחירי רוב המטבעות הקריפטוגרפיים היו באדום, הבזיק איתות יוצא דופן בכלי מעקב הבלוקצ'יין. תוך 24 שעות בלבד, כ-6.5 מיליון מטבעות פאי הועברו בהמוניהם לארנקים של בורסות גדולות כמו Gate.io, Bitget ו-OKX.

בעולם הפיננסי, זהו סימן קלאסי, "דגל אדום" שלעתים קרובות מבשר מכירה בקנה מידה גדול מצד מחזיקי המניות. זרם כספים זה מביא את המספר הכולל של אסימוני Pi "שיושבים" בבורסות ליותר מ-359 מיליון, פצצת זמן מתקתקת שעלולה להיות מופעלת בכל רגע.

באופן אירוני, "זרם תת-קרקעי" זה מתגלה מיד לאחר שצוות Pi Core, צוות הפיתוח של הפרויקט, הכריז בחגיגיות על דו"ח "100 ימים של רשת מרכזית פתוחה", המתגאה בשורה של הישגים מרשימים.

זה כאילו קיימים שני עולמות מקבילים, שאינם קשורים זה לזה כלל: עולם אחד של נתוני צמיחה, פרויקטים חדשים והבטחות לעתיד "מבוסס תועלת", ועולם אחר של לחצי שוק קשים, שבו ערכו של נכס נקבע על ידי חוקי היצע וביקוש בלתי פוסקים, ולא על ידי הכרזות.

ניגוד חריף זה דחף את רשת Pi לאחד השלבים הרגישים והמכריעים ביותר בתולדותיה, הנמשכות למעלה משש שנים. מצד אחד עומד המאמץ לבנות כלכלה דיגיטלית מאפס, ומצד שני הלחץ למכור אותה מצד אותם אנשים שהאמינו בפרויקט.

האם המערכת האקולוגית של שירותי קריפטו תתחזק מספיק כדי "לרכך את המחירים" לפני שגל המכירות יגיע? זוהי השאלה של מיליארדי דולרים, שלא רק 13 מיליון המשתמשים שהשלימו אימות KYC (הכר את הלקוח שלך), אלא גם כל שוק הקריפטו עוצר את נשימתו כדי לענות עליה.

סבלנות מחושבת: פענוח אסטרטגיית "תועלת תחילה" של צוות Pi Core

כדי להבין את המחויבות הבלתי מעורערת של צוות Pi Core, עלינו לקחת צעד אחורה ולהסתכל על האסטרטגיה ארוכת הטווח שלהם: "תועלת תחילה". במקום למהר לרשום את האסימון שלהם בבורסות כדי ליצור טירוף ספקולטיבי כמו אלפי פרויקטים אחרים, הם בחרו בדרך מאתגרת יותר: בניית מערכת אקולוגית עם ערך בעולם האמיתי תחילה. הם מאמינים ש"כל דבר שווה דורש זמן וסבלנות".

הדו"ח "100 ימים של פעילות ראשית פתוחה", אשר כיסה את התקופה מאז פברואר, מסכם את אסטרטגיית הפיתוח של רשת Pi, ומציג נתונים מרשימים וקצב התרחבות יוצא דופן.

רשת Pi הכריזה זה עתה על עדכון משמעותי, ובו סוקר את ההישגים שהושגו ב-100 הימים שחלפו מאז השקת הרשת רשמית (איור: ניתוח המטבעות).

קהילת Mainnet גדלה משמעותית, עם למעלה מ-3 מיליון משתמשים חדשים שהשלימו KYC והעבירו Pi לארנקי Mainnet שלהם, מה שהביא את המספר הכולל של "אזרחים" בכלכלת Pi ליותר מ-13 מיליון. אבן דרך זו מאשרת את המשיכה הבלתי פוסקת של הרשת מאז השקתה הרשמית.

בצד התשתית הטכנית, גם הרשת המבוזרת של Pi בנויה בצורה איתנה. למעלה מ-400,000 צמתים פעילים ברחבי העולם יוצרים מערכת בלוקצ'יין יציבה ומפוזרת מאוד, שכמעט חסינה מפני התקפות חיצוניות.

גם המערכת האקולוגית של שירותים סביב מטבע ה-Pi מתחילה לקבל צורה. ראוי לציין כי אירוע PiFest 2025 משך אליו למעלה מ-125,000 מוכרים רשומים, מה שמדגים את הביקוש האמיתי לעסקאות Pi. במקביל, שירות שם הדומיין הדיגיטלי הבלעדי *.pi עורר גם הוא עניין רב, עם למעלה מ-57,000 משתתפים שהגישו הצעות, בסך כולל של למעלה מ-3 מיליון Pi, ובכך תרמו לדלדול המשמעותי של ההיצע במחזור.

נקודת שיא נוספת היא Pi Network Ventures, קרן השקעות של 100 מיליון דולר שהוכרזה כדי לתמוך בסטארט-אפים הבונים אפליקציות על פלטפורמת Pi, עם דגש מיוחד על מגזר המשחקים. דוגמה בולטת לכך היא המשחק FruityPi, שפותח על ידי צוות Pi עצמו, אשר הוביל את הגיימיפיקציה של המערכת האקולוגית של Pi Network.

הטיעון של צוות Pi Core ברור: השקת "רשת סגורה" לתקופה ממושכת הייתה החלטה אסטרטגית מכוונת. היא אפשרה לקהילה לבנות ולבדוק יישומים מבלי להיות מושפעת מתנודות השוק העזות. היא סייעה לאמת את זהותם של מיליוני אנשים, והבטיחה רשת "נקייה" ותואמת לחוק.

בעיקרו של דבר, הם מנסים "ליצור מקומות עבודה" עבור פאי לפני שישחררו אותו רשמית לציבור. הם רוצים שפאי, כאשר יירשם בבורסות, לא יהיה אסימון חסר בעלים לספקולציות, אלא אמצעי תשלום מקובל בכלכלה דיגיטלית מבוססת.

חומת הספקנות ולחץ המכירה: כאשר השוק מאבד אמון בהבטחות.

בעוד שצוות Pi Core מצייר תמונה ורודה של עתיד חברות התשתית, העולם הפיננסי החיצוני רואה את Pi Network דרך עדשה שונה לחלוטין - עדשה של ספקנות ומספרים שמדברים בעד עצמם.

צ'ם דילמגאני, מומחה מחברת האנליטיקה AIMultiple, הציע ביקורת חריפה, וקבע כי רשת Pi פועלת כמערכת "שיווק שותפים" שבה משתמשים מפותים על ידי הבטחות לתגמולים עתידיים כדי להזמין חברים חדשים. לדבריו, המרוויחים העיקריים אינם המשתמשים, אלא צוות המייסדים באמצעות מכירת פרסום על גבי התנועה העצומה של האפליקציה.

הוא הזהיר שברגע שהטוקן יהפוך לסחיר, גל של מכירות עלול לגרום לקריסת המחיר, להפחית את המוטיבציה של המשתמשים להתחבר ובכך להפחית את ערך האפליקציה עבור מפרסמים.

אפליקציית Pi Network המרכזית הגיעה ל-13 מיליון חשבונות מאומתים, אך מבקרים טוענים כי היא אינה מציעה יתרונות ברורים למשתמשים (איור: Beincrypto).

נראה כי נתוני השוק תומכים בטענה זו:

ירידה של 70%: מאז שיאה במאי, ערכו של "Pi IOU" (גרסת מסחר לא רשמית בכמה בורסות) התאדה ב-70%. באופן אירוני, ירידה זו החלה זמן קצר לאחר שהמייסד השותף ניקולאס קוקאליס הופיע בכנס גדול בנושא בינה מלאכותית, דבר המצביע על כך שהשוק חושש יותר ויותר מטענות לא מבוססות.

"התרמית" של GenAI?: ההתאוששות האחרונה של 5% התבססה כולה על "טיזר" מעורפל לגבי שילוב בינה מלאכותית (GenAI), שתוכנן ל-28 ביוני. עם זאת, משקיעים רבים חושדים שמדובר בסך הכל בטקטיקה של "לקנות את השמועה, למכור את האמת" כדי להסיח את תשומת הלב הציבורית לקראת אירוע גדול בהרבה.

"פצצת" הפאי של 268.4 מיליון: זהו המספר המפחיד ביותר. על פי לוח הזמנים, 268.4 מיליון אסימוני פאי "יפתחו" וישוחררו לשוק ביולי. זוהי הפתיחה הגדולה ביותר אי פעם, ובהיסטוריה של מטבעות קריפטוגרפיים, פתיחות גדולות גורמות לעתים קרובות למכירות הרסניות, חזקות מספיק כדי להטביע כל נכס אם אמון השוק מתערער.

שטף 6.5 מיליון פאי לבורסות הגדולות הוא חלק מהתמונה הגדולה יותר. זה מראה שחלק ניכר ממחזיקי פאי איבדו את הסבלנות. הם לא רוצים לחכות לחברת החשמל; הם רק רוצים להרוויח. נתונים מ-Google Trends מראים גם כי העניין הציבורי במילת המפתח "רשת פאי" ירד לרמות נמוכות מאוד, דבר המעיד על עייפות הקהילה.

ההימור הסופי: האם חברות שירות מעשיות יצליחו "לחסוך מחירים" בזמן כדי שהסכרים ייסגרו?

לאחר עלייה חדה של 6.68% מוקדם יותר השבוע, מחירו של פיי נותר יציב ברמת תמיכה מרכזית. נכון לבוקר ה-25 ביוני, פיי נסחר במחיר של 0.54 דולר. למרות תיקון קל, פיי עדיין נותר יציב באזור התמיכה הפסיכולוגית המכריע סביב 0.50 דולר, הנמצא מעל קו המגמה העולה לטווח קצר המחבר את השפל של 17 במאי, 31 במאי ו-18 ביוני.

המניע הגדול ביותר מאחורי תשומת הלב האחרונה לרשת Pi היא השמועה על שילוב טכנולוגיית בינה מלאכותית גנרטיבית (AI).

רשת Pi נמצאת בצומת דרכים. אין ספק שמאמציה והישגיה בבניית קהילה עצומה ותשתית טכנולוגית מתוחכמת ראויים לשבח. עם זאת, לא ניתן להתעלם מהחוקים הקשים של השוק הפיננסי.

הפרויקט נמצא במרוץ מותח נגד הזמן. מצד אחד ניצבת מהירות בניית יישומים מעשיים, חנויות לקבלת תשלומים ומשחקים משולבים ב-Pi. מצד שני ניצבת ספירת האצבעות לקראת שחרורים מסיביים של טוקנים וסבלנותם הולכת ופוחתת של מיליוני משתמשים.

פאי נמצאת בנקודת מפנה היסטורית. נקודות חוזק כמו הקהילה העצומה שלה, מנגנון כרייה נייד ידידותי למשתמש והאימוץ הנרחב שלה מעניקים לה יתרון תחרותי. עם זאת, פעילות מסחר חלשה, תנודתיות לאחר ה-Mainnet וסיכונים משפטיים מציבים אתגרים משמעותיים (איור: The Philox).

ההכרזה על Pi2Day ופתיחת הרשת ביולי יהיו שני מבחנים אולטימטיביים לחוסנה של רשת Pi.

תרחיש חיובי: אם צוות Pi Core אכן יכריז על מוצר GenAI פורץ דרך, או על מפת דרכים ברורה של Mainnet Open בגיבוי שותפים מרכזיים, הם יוכלו להחיות את הביטחון ולספוג חלק מלחץ המכירה.

תרחיש שלילי: אם ההכרזה על Pi2Day תתברר כהבטחה מעורפלת נוספת, בשילוב עם לחץ מפתיחת השוק ביולי, השוק עלול לחוות מכירה המונית. ערכו של Pi עלול להישחק במהירות, והחלום על "מטבע של העם" יתקל בסיכון לקריסה.

בסופו של דבר, רשת Pi אינה עוד רק סיפור על מטבע קריפטוגרפי הנכרה בחינם, אלא מבחן נועז למודל כלכלי חדש: האם חוזק הקהילה ואמון ארוך הטווח יכולים לעמוד בגל הגובר של ספקולציות ולחץ מימוש רווחים? התשובה לא תימצא על הנייר, אלא תהיה ניכרת בכל תנודת מחירים בבורסה.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/pi-network-giua-tiec-mung-va-lan-ranh-sup-do-20250625102431809.htm