רשת פאי: בין חגיגה לסף קריסה

(דן טרי) - רשת Pi Network חוגגת 100 ימים של רשת המטבעות הפתוח, ומתמודדת עם סיכון של מכירה, כאשר מיליוני מטבעות זורמים לבורסה. אמון ולחץ מושכים את הקהילה להימור הגדול ביותר אי פעם.

מאפליקציה סלולרית המאפשרת "כריית" מטבע וירטואלי בחינם, רשת Pi צמחה למערכת אקולוגית ענקית עם עשרות מיליוני משתמשים. לאחר יותר מ-6 שנות המתנה, רשת Open Mainnet הופעלה, מה שמבטיח עתיד שבו ל-Pi Coin יהיה ערך אמיתי.

עם זאת, על רקע ההישגים והציפיות שהוכרזו לטכנולוגיית GenAI, עדיין רוחשת "ספקנות" של "הצפות" של אסימונים וספקנות לגבי היישום המעשי. האם רשת Pi היא באמת מהפכת מטבעות קריפטוגרפיים לכולם, או סתם ניסוי ממושך ומסוכן?

2 עולמות מקבילים: פסטיבל בתוך "הגן הסגור" וסערה מחכה מחוץ לדלת

בוקר אחד בסוף יוני, בעוד מחירי רוב המטבעות הקריפטוגרפיים היו באדום, הבזיק אות חריג בכלי מעקב הבלוקצ'יין. בתוך 24 שעות בלבד, כ-6.5 מיליון מטבעות פאי הועברו בהמוניהם לארנקים של בורסות גדולות כמו Gate.io, Bitget ו-OKX.

בעולם הפיננסי, זהו סימן קלאסי, "דגל אדום" שלעתים קרובות מסמן "השלכה" בקנה מידה גדול מצד מחזיקי המטבעות. זרם הכסף הזה מביא את המספר הכולל של "המחכים" של פאי בבורסות ליותר מ-359 מיליון טוקנים, פצצת זמן מתקתקת שיכולה להיות מופעלת בכל עת.

באופן אירוני, "הסערה הנסתרת" הזו התרחשה מיד לאחר ש-Pi Core Team, צוות פיתוח הפרויקט, הכריז בחגיגיות על דו"ח "100 ימי Mainnet פתוח" עם סדרה של הישגים מרשימים.

זה כאילו קיימים שני עולמות מקבילים, שאינם קשורים זה לזה: אחד של נתוני צמיחה, פרויקטים חדשים והבטחות לעתיד "מונע תועלת" ואחד של כוחות שוק אכזריים, שבהם ערכו של נכס נקבע על ידי חוקי היצע וביקוש קשים, לא על ידי טענות.

ניגוד חריף זה דחף את רשת Pi לאחד השלבים הרגישים והמכריעים ביותר בתולדותיה בת יותר מ-6 השנים. מצד אחד עומד המאמץ לבנות כלכלה דיגיטלית מאפס, ומצד שני הלחץ למכור מצד אותם אנשים שהאמינו בפרויקט.

האם המערכת האקולוגית של שירותים תצמח בזמן כדי "לתמוך במחירים" לפני שיטפון ההשלכות יגיע? זוהי שאלת מיליארד הדולר, שלא רק 13 מיליון משתמשי KYC (הכר את הלקוח שלך) אלא כל שוק הקריפטו עוצר את נשימתו.

סבלנות מחושבת: פענוח אסטרטגיית "תועלת תחילה" של צוות הליבה של Pi

כדי להבין את ההתמדה של צוות Pi Core, עלינו לקחת צעד אחורה ולהסתכל על האסטרטגיה ארוכת הטווח שתמיד נקטו בה: "תועלת תחילה". במקום למהר לרשום את הטוקנים שלהם כדי ליצור קדחת ספקולטיבית כמו אלפי פרויקטים אחרים, הם בחרו בדרך קוצנית יותר, שהיא לבנות קודם כל מערכת אקולוגית עם ערך שימושי בעולם האמיתי. הם מאמינים ש"כל דבר ששווה שיהיה לו דורש זמן וסבלנות".

דוח "100 ימים של רשת ראשית פתוחה" מאז פברואר הוא סיכום של אסטרטגיית הפיתוח של רשת Pi, עם מספרים המראים קנה מידה ומהירות התרחבות מדהימים.

רשת Pi הכריזה זה עתה על עדכון חשוב, הסוקר את ההישגים ב-100 הימים שחלפו מאז השקת הרשת הרשמית (איור: ניתוח המטבעות).

קהילת Mainnet צמחה מאוד עם יותר מ-3 מיליון משתמשים חדשים שהשלימו KYC והעבירו את Pi לארנק Mainnet, מה שהביא את המספר הכולל של "אזרחים" בכלכלת Pi ליותר מ-13 מיליון. זהו אבן דרך המאשרת את המשיכה הבלתי פוסקת של הרשת לאחר פתיחתה הרשמית.

בתשתית הטכנית, גם הרשת המבוזרת של Pi מאוחדת היטב. יותר מ-400,000 מחשבים (Nodes) פועלים ברחבי העולם, ויוצרים מערכת בלוקצ'יין יציבה ומפוזרת מאוד, שכמעט חסינה מפני התקפות חיצוניות.

גם מערכת השירותים סביב Pi החלה לקבל צורה. ראוי לציין כי אירוע PiFest 2025 משך אליו יותר מ-125,000 מוכרים רשומים, דבר המראה שהביקוש לעסקאות Pi בחיים האמיתיים הוא אמיתי לחלוטין. במקביל, שירות שמות הדומיין הדיגיטליים הבלעדי *.pi יצר גם הוא משיכה רבה, עם יותר מ-57,000 השתתפותם של איש במכירה הפומבית, הערך הכולל של ההימורים עלה על 3 מיליון Pi, ובכך תרם ל"שריפת" כמות גדולה של היצע מהמחזור.

נקודת אור נוספת היא Pi Network Ventures, קרן השקעות של 100 מיליון דולר שהוכרזה כדי לתמוך בסטארט-אפים הבונים אפליקציות על פלטפורמת Pi, עם דגש מיוחד על מגזר הגיימינג. דוגמה אופיינית היא המשחק FruityPi שפותח על ידי צוות Pi עצמו, ופתח את גל הגיימיפיקציה של המערכת האקולוגית של Pi Network.

הטיעון של צוות Pi Core ברור, שהשקת "רשת סגורה" לטווח ארוך היא החלטה אסטרטגית מכוונת. זה מאפשר לקהילה לבנות ולבדוק יישומים מבלי להיות מושפעת מתנודות שוק מטורפות. זה עוזר לאמת את זהותם של מיליוני אנשים, ומבטיח רשת "נקייה" ועומדת בדרישות החוק.

בעיקרו של דבר, הם מנסים "ליצור מקומות עבודה" עבור פאי לפני שהם "משחררים" אותו רשמית לחברה. הם רוצים שפאי יפורסם לציבור לא כאסימון ללא בעלים לספקולציות, אלא כאמצעי תשלום מקובל בכלכלה דיגיטלית מתפקדת.

חומת הספקנות ולחץ המכירה: כאשר השוק לא מאמין להבטחות

בעוד שצוות Pi Core מצייר "תמונה ורודה" של עתיד השירות, העולם הפיננסי החיצוני בוחן את Pi Network דרך עדשה שונה לחלוטין - עדשה של ספקנות ומספרים בולטים.

צ'ם דילמגאני, אנליסט ב-AIMultiple, ערך הערכה חריפה, וטען כי רשת Pi פועלת כמערכת "שיווק שותפים", שבה משתמשים מפותים על ידי הבטחה לתגמולים עתידיים כדי להזמין אנשים חדשים. לדבריו, המרוויחים העיקריים אינם המשתמשים, אלא צוות המייסדים באמצעות מכירת פרסום באפליקציה הנפוצה ביותר.

ברגע שהאסימון יהפוך לסחיר, הוא מזהיר, גל של מכירות יגרום לקריסת המחיר, יפגע בתמריץ של משתמשים להתחבר ובכך יפחית את ערך האפליקציה עבור מפרסמים.

האפליקציה המרכזית Pi Network הגיעה ל-13 מיליון חשבונות מאומתים, אך מבקרים אומרים כי הדבר לא הביא יתרונות ברורים למשתמשים (איור: Beincrypto).

נראה כי נתוני השוק תומכים בטענה זו:

קריסה של 70%: מאז שיאו במאי, ערכו של "Pi IOU" (הגרסה הלא רשמית הנסחרת בכמה בורסות) התאדה ב-70%. הקריסה החלה, באופן אירוני, זמן קצר לאחר שהמייסד השותף ניקולאס קוקאליס הופיע בכנס גדול בנושא בינה מלאכותית, מה שמרמז שהשוק חושש יותר ויותר מטענות ללא כל בסיס עובדתי.

הונאת GenAI?: העלייה האחרונה של 5% התבססה כולה על טיזר מעורפל על שילוב בינה מלאכותית (GenAI), שתוכנן להתפרסם ב-28 ביוני. עם זאת, משקיעים רבים חושדים שמדובר בסך הכל בטריק של "קנה את השמועה, מכור את האמת" כדי להסיח את דעת הציבור מאירוע גדול בהרבה.

פצצת הפאי של 268.4 מיליון: זהו המספר המפחיד ביותר. על פי לוח הזמנים, 268.4 מיליון אסימוני פאי "יפתחו" וישוחררו לשוק ביולי. זוהי הפתיחה הגדולה ביותר אי פעם, ובהיסטוריה של מטבעות קריפטוגרפיים, פתיחות גדולות מובילות לעתים קרובות ללחץ מכירה מפחיד, מספיק כדי להטביע כל נכס אם אמון השוק מתערער.

שטף 6.5 מיליון פאי לבורסות הוא חלק מהתמונה הגדולה יותר. זה מראה שחלק ניכר ממחזיקי פאי כבר לא סבלניים. הם לא רוצים לחכות לתועלת, הם רק רוצים לקחת רווחים. נתונים מ-Google Trends מראים גם כי העניין הציבורי במילת המפתח "רשת פאי" ירד לרמה נמוכה מאוד, דבר המעיד על עייפות הקהילה.

ההימור האחרון: האם שירותים אמיתיים יכולים לחסוך מחירים בזמן לפני השיטפון?

לאחר עלייה חזקה של 6.68% בתחילת השבוע, מחיר ה-Pi מחזיק באזור תמיכה חשוב. נכון לבוקר ה-25 ביוני, ה-Pi נסחר ב-0.54 דולר. למרות תיקון קל, ה-Pi עדיין מחזיק באזור תמיכה פסיכולוגי חשוב סביב 0.50 דולר, הממוקם על קו המגמה העולה לטווח קצר המחבר את נקודות השפל של 17 במאי, 31 במאי ו-18 ביוני.

המניע הגדול ביותר לתשומת הלב האחרונה לרשת Pi הוא השמועה על שילוב טכנולוגיית בינה מלאכותית גנרטיבית.

רשת Pi נמצאת בצומת דרכים. אין להכחיש את המאמצים וההישגים המדהימים בבניית קהילה ענקית ותשתית טכנולוגית מורכבת. אך יחד עם זאת, אי אפשר להתעלם מחוקי הברזל של השוק הפיננסי.

הפרויקט נמצא במרוץ עוצר נשימה נגד הזמן. מצד אחד, יש את מהירות בניית האפליקציות האמיתיות, חנויות המקבלות תשלומים, משחקים המשלבים את פאי. מצד שני, יש את הספירה לאחור לקראת "הצפה" האסימונים העצומה והסבלנות הולכת וגוברת של מיליוני משתמשים.

פאי נמצאת בנקודת מפנה בהיסטוריה. נקודות חוזק כמו קהילה ענקית, מנגנון כרייה ידידותי למובייל ואימוץ בעולם האמיתי מעניקים לה יתרון תחרותי. עם זאת, פעילות מסחר חלשה, תנודתיות לאחר השקת Mainnet וסיכונים רגולטוריים מהווים אתגרים רציניים (איור: The Philox).

ההכרזה על Pi2Day ופתיחת הפתיחה ביולי יהיו שני מבחנים קיצוניים לסיבולת של רשת Pi.

תרחיש חיובי: אם צוות Pi Core אכן יכריז על מוצר GenAI פורץ דרך, או על מפת דרכים ברורה של Open Mainnet בגיבוי שותפים מרכזיים, הם יוכלו להחיות את הביטחון ולספוג חלק מלחץ המכירה.

תרחיש שלילי: אם ההכרזה על Pi2Day תתברר כהבטחה מעורפלת, בשילוב עם הלחץ מפתיחת השוק ביולי, השוק עלול לחוות יציאה המונית. ערכו של Pi עלול להישחק במהירות, והחלום על "מטבע של העם" עלול לעמוד בפני קריסה.

אחרי הכל, רשת פאי אינה עוד רק סיפור על מטבע ש"נכרה" בחינם, אלא מבחן נועז למודל כלכלי חדש: האם חוזק קהילתי ואמון ארוך טווח יכולים לעמוד בגל הגובר של ספקולציות ולחץ מימוש רווחים? התשובה לא תהיה על הנייר, אלא ניכרת בכל תנודת מחיר בבורסה.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/pi-network-giua-tiec-mung-va-lan-ranh-sup-do-20250625102431809.htm