צמיחת אשראי גבוהה יותר מספקת תמריץ לצמיחה כלכלית מואצת.

במאמרו "חדשנות, יצירתיות, תאוצה, פריצות דרך, הובלת האומה בהתמדה לעידן של שאיפה לפיתוח, עושר, ציוויליזציה ושגשוג" שפורסם בתחילת השנה החדשה, הדגיש ראש הממשלה פאם מין צ'ין כי כדי להשיג בהצלחה את המטרה האסטרטגית של הפיכת וייטנאם למדינה מתפתחת עם תעשייה מודרנית והכנסה בינונית גבוהה עד 2030, ולמדינה מפותחת עם הכנסה גבוהה עד 2045, יש להשקיע מאמצים מרביים החל משנת 2025 כדי ליצור פריצות דרך למשיכת השקעות, לקדם באופן משמעותי ייצור ועסקים, ולשאוף להשיג קצב צמיחה של לפחות 8% ומעלה בתנאים נוחים; ובכך ליצור בסיס איתן להשגת שיעורי צמיחה דו-ספרתיים החל משנת 2026 ואילך.

האשראי צפוי לגדול ב-16%.

בהתחשב ביעדי הצמיחה הנ"ל, יש צורך לגייס משאבים בתוך הכלכלה, שבהם הון הבנקאות ממלא תפקיד חשוב ביותר. בעקבות הנחיות הממשלה , הבנק הממלכתי של וייטנאם (SBV) פרסם לאחרונה מסמך למוסדות אשראי ובו הכריז בפומבי ובשקיפות על עקרונות קביעת יעדי צמיחת אשראי לשנת 2025. בהתאם לכך, ה-SBV צופה צמיחת אשראי עבור המערכת כולה בשנת 2025 בכ-16% וימשיך ליישם פתרונות ניהול אשראי המתאימים להתפתחויות המקרו-כלכליות כדי לתרום לקידום צמיחה כלכלית ולשליטה באינפלציה. יעדי צמיחת האשראי שהוקצו למוסדות אשראי מבוססים על ציוני הדירוג לשנת 2023 כפי שנקבע בחוזר 52/2018/TT-NHNN (מתוקן ותוספת) כפול מקדם המוחל באופן כללי על בנקים. לדברי מומחים, זהו צעד פרואקטיבי מצד הבנק הממלכתי של וייטנאם לספק למוסדות אשראי בסיס לפיתוח תוכניות צמיחת אשראי מתאימות כבר מתחילת השנה. נתון הצמיחה הצפוי של 16% נלקח בחשבון וחושב על ידי הגוף המפקח על סמך המצב בפועל והוא עולה בקנה אחד עם כיוון הצמיחה הכלכלית לשנת 2025.

כדי להשיג בהצלחה את המטרה האסטרטגית של הפיכת וייטנאם למדינה מתפתחת עם תעשייה מודרנית והכנסה בינונית גבוהה עד 2030, ולמדינה מפותחת עם הכנסה גבוהה עד 2045, יש להשקיע מאמצים מרביים החל משנת 2025 כדי ליצור פריצות דרך שימשכו השקעות, יקדמו משמעותית ייצור ועסקים, וישאפו לקצב צמיחה של לפחות 8% ומעלה בתנאים נוחים; ובכך ליצור בסיס איתן להשגת שיעורי צמיחה דו-ספרתיים החל משנת 2026 ואילך.

ראש הממשלה פאם מין צ'ין

מומחים סבורים גם כי קצב צמיחת אשראי של 16% בשנת 2025 הוא ראוי ובר השגה. בדו"ח האחרון שלה, MBS Research צופה כי צמיחת האשראי בשנת 2025 תגיע ל-15-16% בהתבסס על שני גורמים עיקריים. ראשית, ההתאוששות החזקה של הכלכלה הוייטנאמית בשנת 2025, המונעת על ידי שיפור פעילות הייצור והסחר הודות לעלייה בביקוש המקומי והבינלאומי. זה יאפשר לבנק המדינה של וייטנאם לשמור על מדיניות מוניטרית רחבה השנה. שנית, שיעור התשלום הגבוה של השקעות ציבוריות צפוי ליצור מקומות עבודה ולתמוך בביקוש לאשראי, בהתאם ליעדי ההתאוששות הכלכלית של וייטנאם ויישום פרויקטים גדולים של תשתית בתקופה 2021-2025.

לפי ACB Securities (ACBS), לא צפוי ששוק האג"ח הקונצרניות יתאושש בקרוב, ולכן אשראי בנקאי יישאר חיוני. במקביל, ACBS צופה גם ששוק הנדל"ן יתאושש בהדרגה בשנת 2025, בשילוב עם קידום השקעות ציבוריות על ידי הממשלה, ובכך יעורר ביקוש מוגבר לאשראי ותתמוך בתשואות הלוואות לבנקים במחצית השנייה של 2025.

לדברי ד"ר צ'או דין לין מאוניברסיטת הו צ'י מין סיטי לבנקאות, הקשר ההדדי בין צמיחת האשראי לתמ"ג היה ברור מאוד בשנים האחרונות. אשראי ממלא תפקיד מכריע ב"מנוע המשולש" של השקעות, צריכה וייבוא/יצוא, ומניע צמיחה כלכלית. בהשוואה לשנת 2024, צמיחת האשראי הצפויה של 16% בשנת 2025 גבוהה רק במעט, אך הסכום המוחלט של ההון המוזרק לכלכלה יגדל משמעותית.

עם זאת, מומחה זה הדגיש גם את החשיבות של הבטחת איכות הון ההלוואות, משום שחובות אבודים נותרים דאגה מתמדת עבור ענף הבנקאות, במיוחד בהקשר של תנודות בלתי צפויות בכלכלות העולמיות והמקומיות. לכן, לצד קידום אשראי, על הבנקים להתמקד בהפניית הון למגזרים בעלי עדיפות המשמשים כקרש קפיצה לצמיחה כלכלית, תוך הימנעות מזרימת הון לאזורים בעלי פוטנציאל סיכונים גבוה, ושיפור יכולות הערכת האשראי והערכתם.

ריביות נמוכות יותר היוו תמיכה חיובית לאנשים פרטיים ולעסקים.

מתקדמים לקראת ביטול מגבלות אשראי.

בנוסף לקצב צמיחת האשראי הצפוי, הבנק המרכזי של וייטנאם הצהיר גם כי ימשיך ליישם את מפת הדרכים להגבלת ובסופו של דבר לבטל את הקצאת יעדי צמיחת האשראי למוסדות אשראי בודדים, בהתאם להחלטה מס' 62/2022/QH15 מיום 16 ביוני 2022 של האסיפה הלאומית.

המהלך לקראת ביטול מגבלות אשראי נידון בהרחבה לאחרונה על מנת להבטיח שצמיחת האשראי תנוהל בהתאם למנגנוני השוק. עם זאת, מומחים מסכימים גם כי נדרשת מפת דרכים ספציפית וזהירה כדי לבטל בהדרגה את מנגנון ניהול האשראי הנוכחי.

לדברי ד"ר צ'או דין לין, החלטת הבנק המרכזי של וייטנאם לשמור על מדיניות מגבלות האשראי מאז 2011 נובעת מהתנאים בפועל של וייטנאם. הלקחים שנלמדו מתקופה של צמיחת אשראי מהירה ובלתי מבוקרת הותירו אחריה השלכות חמורות ביותר, כגון מלחמות ריבית ועלייה חדה בחובות אבודים. הסרת מגבלת האשראי היא בהחלט הכרחית, אך הבנק המרכזי של וייטנאם צריך לספק מפת דרכים ותנאים ספציפיים וברורים שבהם ניתן להסיר כלי זה תוך הבטחת בטיחות מערכת הבנקאות. למרות שהבנקים עשו מאמצים רבים לשפר את יכולתם הפיננסית ואת היקף הפעילות שלהם, עדיין קיים פער ב"בריאות" של הבנקים. נכון לעכשיו, בנקים רבים אימצו את תקני באזל II, וחלקם אף מיישמים כמה תקנות באזל III. עם זאת, נכון להיום, חלק מהבנקים טרם אימצו את תקני באזל II. לכן, ללא מגבלות, צמיחת האשראי עלולה בקלות לעלות על יכולת הניהול של חלק מהבנקים. בינתיים, יחס ההלוואות שאינן נושאות תוצאות נוטה לעלות... דבר המשפיע על תהליך הרה-ארגון של מערכת מוסדות האשראי בפרט ועל הכלכלה בכלל.

ד"ר לה דוי בין - מנהל אקונומיקה וייטנאם - שותף לאותה דעה ואישר כי הממשלה מיישמת כעת צעדים רבים לתמיכה והקלה על הקשיים בשוק ההון ובכלכלה. עם זאת, נטל אספקת ההון ממשיך ליפול על מערכת הבנקאות. וייטנאם היא גם מדינה שהוזהרה על ידי ארגונים בינלאומיים רבים לגבי חובה הבלתי נותר.

יחס האשראי לתוצר המקומי הגולמי כבר גבוה. לכן, בהקשר הנוכחי, מגבלת צמיחת האשראי תבטיח במידה מסוימת שצמיחת האשראי תהיה בהתאם לצמיחת התוצר המקומי הגולמי.

"במסגרת מפת דרכים ספציפית, ניתן לשקול את הסרת כלי מגבלת האשראי. עם זאת, יש לגשת לכך בזהירות, ליישם אותה צעד אחר צעד כדי להבטיח שהתנאים הנדרשים מסונכרנים ועקביים עם תנאי השוק", המליץ ​​ד"ר לה דוי בין, וציין כי כדי להסיר את "מחסום" האשראי, יש צורך תחילה לפתח שוק הון מגוון יותר, תוך הפחתת לחץ ההון לטווח בינוני וארוך על מערכת הבנקאות. לאחר מכן, חיוני לחזק את הקיבולת הפנימית ואת בריאותם של הבנקים. על הבנקים עצמם לשפר את חוסנם ולהדגים את יכולתם לנהל סיכונים ביעילות.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/tin-dung-tang-cao-hon-tao-dong-luc-cho-kinh-te-tang-toc-159546.html