क्या एआई का बुलबुला फूटने वाला है?

एआई के प्रति दीवानगी ने ओपनएआई और एंथ्रोपिक के मूल्यांकन को सैकड़ों अरब डॉलर तक पहुंचा दिया है, लेकिन निवेशक चेतावनी देते हैं कि एसपीवी बुलबुले और धोखाधड़ी के जोखिम को बढ़ा रहे हैं।

एआई कंपनियों में एसपीवी (स्पेशल पर्पस व्हीकल) की लोकप्रियता लगातार बढ़ रही है। फोटो: एलिसा पॉवेल/बीआई ।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) के बढ़ते क्रेज के बीच, जहां कंपनियों का मूल्यांकन सैकड़ों अरब डॉलर तक पहुंच गया है, वहीं विशेष निवेश माध्यमों (एसपीवी) का एक समानांतर बाजार भी फल-फूल रहा है। यह एक पुरानी व्यवस्था है जो कई निवेशकों को एक ही लेनदेन में पूंजी जुटाने की अनुमति देती है। व्यापक रूप से फैले FOMO (कुछ छूट जाने का डर) के संदर्भ में, SPV का उपयोग OpenAI, Anthropic, Anduril और Perplexity जैसी प्रमुख कंपनियों में हिस्सेदारी हासिल करने के लिए किया जा रहा है।

वर्तमान में, कई वैध प्रकार के एसपीवी मौजूद हैं, लेकिन अत्यधिक शुल्क, अपारदर्शी संरचनाओं और कई मध्यस्थों के कारण अनेक सौदों की आलोचना की गई है। विश्लेषकों का कहना है कि अनुभवहीन निवेशक "अरबों डॉलर के एआई सपने" का फायदा उठाने वाली योजनाओं का आसानी से शिकार बन रहे हैं। उबर और ज़िलो के पीछे अनुभवी निवेशक बिल गुरली ने खुलकर कहा कि एसपीवी उतने आकर्षक नहीं हैं जितना लोग उन्हें बताते हैं।

प्रमुख एआई कंपनियां भी चिंता व्यक्त कर रही हैं। ओपनएआई ने इस सप्ताह अपने ब्लॉग पर चेतावनी दी कि अनधिकृत एसपीवी निवेश को " आर्थिक रूप से बेकार" बना सकते हैं। एंथ्रोपिक ने अपने 170 बिलियन डॉलर के फंडिंग राउंड में कुछ वेंचर फंड्स से एसपीवी का उपयोग न करने का अनुरोध भी किया।

कई संस्थापकों और निवेशकों ने बिजनेस इनसाइडर को बताया कि उन्हें लगातार एसपीवी में निवेश करने के प्रस्ताव मिल रहे हैं। कैरी के सीईओ अंकुर नागपाल ने इस घटना की तुलना "एक पुराने घोटाले के नए रूप" से की, जिसमें लोग ऐसे लाभ के लिए भारी शुल्क चुकाते हैं जो वास्तव में उत्कृष्ट परिणाम नहीं देता है।

ग्राहम एंड वॉकर के संस्थापक पार्टनर लेस्ली फीनज़ैग ने मौजूदा एसपीवी बाजार को "जंगली पश्चिम" के रूप में वर्णित किया है और भविष्यवाणी की है कि धोखाधड़ी के मामले बढ़ेंगे।

सुरो कैपिटल के सीईओ मार्क क्लेन ने बताया कि जब वे ओपनएआई में निवेश करने की सोच रहे थे, तो उन्हें प्रत्येक एसपीवी सौदा पिछले सौदे से अधिक जटिल और संदिग्ध लगा, इस हद तक कि एक पेशेवर विश्लेषक के लिए भी यह समझना मुश्किल होता कि वे कहाँ निवेश कर रहे हैं।

ऑटोग्राफ के सीईओ हरि राघवन के अनुसार, इसका मुख्य कारण तरलता की कमी है। सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों की तरह, जिनका रोज़ाना कारोबार होता है, निजी कंपनियां केवल निश्चित समय पर ही पूंजी जुटाती हैं। राघवन ने कहा, “फंडिंग राउंड के बीच बाजार पूरी तरह से ठप्प हो जाता है, और जब नया राउंड शुरू होता है, तो FOMO (कुछ छूट जाने का डर) बहुत बढ़ जाता है। कल्पना कीजिए कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज महीने में केवल एक दिन ही खुला हो।”

एसपीवी में उछाल एआई में पूंजी के मजबूत प्रवाह को दर्शाता है, लेकिन साथ ही एक नए वित्तीय बुलबुले के बारे में चिंताएं भी पैदा करता है, जहां लालच और कुछ छूट जाने का डर तर्कसंगत निवेश पर हावी हो जाता है।

स्रोत: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html