विकास लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए हमें पूंजी जुटाने के अपने दृष्टिकोण में बदलाव करने की आवश्यकता है।

VTV.vn - दोहरे अंकों की वृद्धि हासिल करने के लक्ष्य के साथ, राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों को अपनी पूंजी जुटाने की विधियों को बदलने के लिए मजबूर होना पड़ रहा है, जिसमें शेयर बाजार एक रणनीतिक स्तंभ बन गया है।

दो अंकों की वृद्धि के लक्ष्य ने राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों को अपने धन जुटाने के तरीकों को बदलने के लिए मजबूर किया है, जिसमें शेयर बाजार एक रणनीतिक स्तंभ बन गया है।

संसाधनों का विस्तार करें

वियतनाम विकास के एक नए चरण में प्रवेश कर रहा है, जिसमें उच्च और सतत विकास की आवश्यकता है, और इस प्रक्रिया में सरकारी उद्यम क्षेत्र पर दबाव बढ़ रहा है। 2026-2030 की अवधि के लिए सामाजिक -आर्थिक विकास रणनीति का लक्ष्य औसत दोहरे अंकों की वृद्धि दर है। इसका अर्थ यह है कि सरकारी निगमों और उद्यमों को ऊर्जा, अवसंरचना, प्रौद्योगिकी, रसद और डिजिटल परिवर्तन के क्षेत्रों में अभूतपूर्व पैमाने पर निवेश बढ़ाना होगा।

हालांकि, सबसे बड़ी चुनौती वित्तपोषण में निहित है। यदि हम मुख्य रूप से बैंक ऋण और सरकारी बजट निधि पर निर्भर रहना जारी रखते हैं, तो उच्च विकास लक्ष्यों को प्राप्त करना बहुत मुश्किल होगा। इस संदर्भ में, शेयर बाजार को अर्थव्यवस्था के लिए पूंजी जुटाने के एक रणनीतिक माध्यम के रूप में देखा जा रहा है।

शेयर बाजार को अर्थव्यवस्था के लिए पूंजी जुटाने के एक रणनीतिक माध्यम के रूप में देखा जा रहा है।

राज्य प्रतिभूति आयोग (एसएससी) की अध्यक्ष सुश्री वू थी चान फुओंग ने सूचीबद्ध और पंजीकृत राज्य-स्वामित्व वाले उद्यमों पर हाल ही में आयोजित एक सम्मेलन में बोलते हुए कहा कि पूंजी बाजार और प्रतिभूति बाजार का विकास उन प्रमुख कार्यों में से एक बन गया है जिन पर पार्टी, राष्ट्रीय सभा और सरकार ने विशेष ध्यान दिया है और जिन्हें निर्देशित किया है।

सुश्री फुओंग के अनुसार, पोलित ब्यूरो के संकल्प 79-NQ/TW में स्पष्ट रूप से यह आवश्यकता परिभाषित की गई है कि राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम बाज़ार तंत्र के तहत कुशलतापूर्वक संचालित हों, क्षेत्रीय और अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर प्रतिस्पर्धात्मक हों और आधुनिक, खुले और पारदर्शी शासन प्रणाली को लागू करें। इस संदर्भ में, शेयर बाजार में सूचीबद्ध और व्यापार पंजीकरण के साथ-साथ इक्विटीकरण और विनिवेश को बढ़ावा देना न केवल एक कानूनी आवश्यकता है, बल्कि शासन की गुणवत्ता में सुधार, सामाजिक पूंजी तक पहुंच बढ़ाने और उद्यम मूल्य में वृद्धि करने का एक रणनीतिक समाधान भी है।

यह संदेश प्रबंधन की सोच में एक महत्वपूर्ण बदलाव को दर्शाता है। पहले, सरकारी उद्यम मुख्य रूप से ऋण और बजटीय पूंजी के माध्यम से विकसित और बढ़ते थे; अब, बाजार के दबाव उन्हें प्रबंधन क्षमताओं और निवेशकों के साथ विश्वास बनाने की क्षमता के माध्यम से "विकास" करने के लिए मजबूर कर रहे हैं।

राज्य स्वामित्व वाले उद्यम विकास विभाग के निदेशक श्री वू होंग फुओंग का मानना ​​है कि दोहरे अंकों की वृद्धि दर हासिल करना राज्य के स्वामित्व वाले आर्थिक समूहों और निगमों के लिए एक महत्वपूर्ण चुनौती है। श्री फुओंग के अनुसार, इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए केवल राज्य की पूंजी पर निर्भर रहना पर्याप्त नहीं है, बल्कि इसके लिए विभिन्न अन्य संसाधनों को जुटाना भी आवश्यक है, जिनमें से निजीकृत और सूचीबद्ध कंपनियों के लिए शेयर बाजार के माध्यम से पूंजी जुटाना विशेष रूप से महत्वपूर्ण माध्यम है।

वास्तविकता में, कई सरकारी उद्यमों के पास वर्तमान में पर्याप्त संपत्ति है, लेकिन स्वतंत्र रूप से कारोबार योग्य शेयरों का कम प्रतिशत होने के कारण बाजार से पूंजी जुटाने की उनकी क्षमता सीमित है। प्रतिभूति कानून के अनुसार, कम से कम 10% मतदान शेयर कम से कम 100 ऐसे निवेशकों के पास होने चाहिए जो प्रमुख शेयरधारक न हों। हालांकि, अधिकांश निजीकरण किए गए सरकारी उद्यम वर्तमान में इस शर्त को पूरा नहीं करते हैं क्योंकि सरकारी स्वामित्व और प्रमुख शेयरधारकों का प्रतिशत बहुत अधिक है। इसके परिणामस्वरूप तरलता कम होती है, विदेशी पूंजी आकर्षित करने की क्षमता सीमित होती है, और उद्यम मूल्य उनकी वास्तविक क्षमता को पूरी तरह से प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।

विश्वास की दौड़

एक विकसित पूंजी बाजार को न केवल वस्तुओं की बड़ी आपूर्ति की आवश्यकता होती है, बल्कि उसे ऐसे शासन की गुणवत्ता की भी आवश्यकता होती है जो दीर्घकालिक निवेश को आकर्षित करने के लिए पर्याप्त रूप से प्रभावी हो। यही कारण है कि सूचीबद्ध कंपनियों के लिए पारदर्शिता एक महत्वपूर्ण आवश्यकता बनती जा रही है।

सुश्री वू थी चान फुओंग ने इस बात पर जोर दिया कि सूचना प्रकटीकरण, कॉर्पोरेट प्रशासन, लिस्टिंग और ट्रेडिंग पंजीकरण संबंधी नियमों का कड़ाई से पालन वियतनामी शेयर बाजार के उन्नयन में महत्वपूर्ण योगदान देगा। विशेष रूप से, एफटीएसई रसेल द्वारा वियतनामी शेयर बाजार को द्वितीयक उभरते बाजार समूह में उन्नत करना, बड़े पैमाने पर अंतरराष्ट्रीय निवेश पूंजी, विशेष रूप से दीर्घकालिक और निष्क्रिय वैश्विक निवेश फंडों को आकर्षित करने का एक बड़ा अवसर माना जा रहा है।

कई वर्षों से, राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम क्षेत्र को महत्वपूर्ण संसाधनों का भंडार माना जाता रहा है, लेकिन शेयर बाजार में इसका बाजार पूंजीकरण इसकी क्षमता के अनुरूप नहीं रहा है।

इस पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने के लिए, सरकारी स्वामित्व वाले उद्यमों को अपनी प्रबंधन मानसिकता में मौलिक परिवर्तन करना होगा। अंतर्राष्ट्रीय निवेशक केवल परिसंपत्ति के आकार को ही नहीं देखते, बल्कि नकदी प्रवाह की गुणवत्ता, पूंजी के उपयोग की दक्षता और पारदर्शिता के स्तर में अधिक रुचि रखते हैं।

डब्ल्यू एंड ए कंसल्टिंग एंड लॉ फर्म के महाप्रबंधक एलएस. फान होआई नाम का मानना ​​है कि विदेशी निवेश निधियों से पूंजी प्राप्त करना तेजी से आम होता जा रहा है, लेकिन इसके लिए सूचना पारदर्शिता और कॉर्पोरेट प्रशासन की उच्च आवश्यकताएं हैं। विदेशी पूंजी का प्रभावी ढंग से उपयोग करने और कानूनी जोखिमों से बचने के लिए व्यवसायों को पूंजी के उपयोग का उद्देश्य, परियोजना की प्रगति और वित्तीय संकेतकों को स्पष्ट रूप से प्रदर्शित करना होगा।

वियतनाम अंतर्राष्ट्रीय मध्यस्थता केंद्र (VIAC) के उपाध्यक्ष, वकील वू अन्ह डुओंग भी इसी विचार से सहमत हैं। उनका मानना ​​है कि पूंजी तक पहुंच बढ़ाने के लिए, सरकार को कॉर्पोरेट ऋण मानदंडों की प्रणाली में सुधार करना होगा, पूंजी जुटाने के बाद की निगरानी को बढ़ाना होगा और निवेशकों का विश्वास मजबूत करने के लिए एक स्वतंत्र जोखिम मूल्यांकन केंद्र स्थापित करना होगा। बाजार के दृष्टिकोण से, यह वह दौर है जहां सरकारी उद्यम पारदर्शिता और पूंजी के कुशल उपयोग के संबंध में प्रतिस्पर्धात्मक दबाव से अछूते नहीं रह सकते। कई वर्षों से, सरकारी उद्यम क्षेत्र को महत्वपूर्ण संसाधनों का धारक माना जाता रहा है, लेकिन शेयर बाजार में इसका बाजार पूंजीकरण इसके अनुरूप नहीं रहा है।

दोहरे अंकों की वृद्धि दर हासिल करने के लिए चुनौती सिर्फ पूंजी बढ़ाना ही नहीं, बल्कि उस पूंजी का अधिक कुशलता से उपयोग करना भी है। इसके लिए अधिक ठोस निजीकरण प्रक्रिया, अत्यधिक केंद्रित स्वामित्व को कम करना, स्वतंत्र रूप से व्यापार योग्य शेयरों की मात्रा बढ़ाना और रणनीतिक निवेशकों को कॉर्पोरेट प्रशासन में अधिक गहराई से भाग लेने के लिए परिस्थितियाँ बनाना आवश्यक है। तभी शेयर बाजार वास्तव में अर्थव्यवस्था में पूंजी पहुंचाने वाला एक प्रभावी माध्यम बन पाएगा, न कि सिर्फ अल्पकालिक शेयर व्यापार का स्थान।

स्रोत: https://vtv.vn/can-thay-doi-cach-huy-dong-von-de-dat-muc-tieu-tang-truong-100260520104536974.htm