मसान: पैमाने पर वृद्धि लाभ दक्षता के साथ-साथ चलती है

(Chinhphu.vn) - मसान ग्रुप कॉर्पोरेशन (HOSE: MSN) ने 2025 की तीसरी तिमाही के लिए अपनी अलेखापरीक्षित वित्तीय रिपोर्ट जारी की है, जिसमें विस्तारित राजस्व पैमाने पर स्पष्ट लाभ वृद्धि दर्ज की गई है, जिससे केवल 9 महीनों में ही वार्षिक योजना पूरी होने के करीब पहुँच गई है। कर-पश्चात लाभ VND4,468 बिलियन तक पहुँचने के साथ, जो वर्ष के लक्ष्य के 90% से अधिक के बराबर है, मसान यह दर्शा रहा है कि उसकी लाभ-पैमाने पर विकास रणनीति का लगातार क्रियान्वयन हो रहा है और उसके पास एक डेटाबेस है।

उपभोक्ता मसान उत्पादों को पसंद करते हैं

यह देखा जा सकता है कि लागत के दबाव और पूरी तरह से बहाल न हो पाई क्रय शक्ति के बीच उपभोक्ता-खुदरा उद्योग के संदर्भ में व्यावसायिक दक्षता बनाए रखना बाज़ार के लिए एक सकारात्मक संकेत है। समूह दो स्तंभों के आधार पर अपने विकास मॉडल को पुनः स्थापित कर रहा है: प्रत्येक मुख्य व्यावसायिक खंड के आर्थिक मूल्य को समेकित करना और एकीकृत खुदरा पारिस्थितिकी तंत्र में सामंजस्य को बढ़ावा देना। इसे अगले विकास चरण की नींव माना जाता है, साथ ही दीर्घकालिक रणनीति में निवेशकों का विश्वास बनाए रखना भी।

राजस्व और लाभ में वृद्धि, 2025 की योजना पूरी होने के करीब

2025 की तीसरी तिमाही में, समेकित राजस्व VND21,164 बिलियन तक पहुँच गया, जो समान आधार पर 9.7% की वृद्धि दर्शाता है। कर-पश्चात लाभ VND1,866 बिलियन तक पहुँच गया, जो इसी अवधि की तुलना में 1.4 गुना अधिक है। वर्ष के पहले 9 महीनों में, राजस्व VND58,376 बिलियन तक पहुँच गया, जो LFL आधार पर 8% की वृद्धि दर्शाता है, जबकि कर-पश्चात लाभ VND4,468 बिलियन तक पहुँच गया, जो 63.9% की वृद्धि दर्शाता है और वार्षिक योजना का 90% से अधिक पूरा करता है।

इस परिणाम पर तीन मुख्य कारकों का सकारात्मक प्रभाव पड़ा: पहला, विनकॉमर्स (डब्ल्यूसीएम), मसान मीटलाइफ (एमएमएल) और फुक लॉन्ग हेरिटेज (पीएलएच) में लाभ दक्षता में सुधार; दूसरा, टेककॉमबैंक के योगदान की बेहतर मान्यता; तीसरा, एचसी स्टार्क के विनिवेश सहित पुनर्गठन प्रक्रिया के बाद लागत दबाव में कमी।

WCM तेज़ी से नेटवर्क विस्तार और लाभ अनुशासन बनाए रखते हुए, इस पारिस्थितिकी तंत्र का प्रमुख संचालक बना हुआ है। इस वर्ष अब तक, इस व्यवसाय ने कुल 464 स्टोर खोले हैं, जिनमें से 80% से ज़्यादा ने स्टोर स्तर पर EBITDA (बिक्री पर लाभ-हानि) हासिल कर लिया है। बेहतर मार्जिन वाले क्षेत्रों, खासकर मध्य क्षेत्र और ग्रामीण क्षेत्रों में जाने की अपनी रणनीति के कारण, WCM ने मिनी-मार्ट्स के लिए दोहरे अंकों की LFL वृद्धि बनाए रखी है।

एमएमएल के लिए, पशुधन उत्पादकता, ताज़ा मांस की खपत, डब्ल्यूसीएम प्रणाली के माध्यम से प्रसंस्कृत मांस और मूल्य-वर्धित रणनीति की बदौलत परिचालन दक्षता में उल्लेखनीय सुधार हुआ। EBIT मार्जिन 6% तक पहुँच गया, जो इसी अवधि की तुलना में 370 आधार अंक अधिक है। पीएलएच ने खाद्य पोर्टफोलियो के विस्तार और वितरण चैनलों के माध्यम से बिक्री के अनुपात में वृद्धि के कारण तिमाही में 21.2% की राजस्व वृद्धि भी दर्ज की।

दूसरी ओर, एमसीएच देश भर में प्रत्यक्ष वितरण पद्धति अपनाने की प्रक्रिया में है, इसलिए तीसरी तिमाही में राजस्व में 5.9% की कमी आई। हालाँकि, एमसीएच के शुद्ध राजस्व में तिमाही-दर-तिमाही गिरावट कम हुई है, जो दर्शाता है कि नए मॉडल को बेहतर बनाने की प्रक्रिया अगली अवधि में सकारात्मक वृद्धि की ओर लौटने का आधार तैयार कर रही है।

आवश्यक उपभोक्ता उत्पादन श्रृंखला से जुड़े आधुनिक खुदरा मॉडल को पुनः स्थापित करने की रणनीति समूह को "लाभदायक पैमाने पर विकास" की दिशा में आगे बढ़ने में मदद करती है।

मुख्य व्यवसाय खंड विकास में लगातार योगदान करते हैं

एकीकृत उपभोक्ता-खुदरा मॉडल, उत्पादन से लेकर बिक्री केंद्र तक मूल्य श्रृंखला को नियंत्रित करने में मसान के प्रतिस्पर्धात्मक लाभ की पुष्टि करता रहता है। इस वर्ष के अंत तक 4,500 स्टोरों के अपेक्षित आकार के साथ, डब्ल्यूसीएम न केवल एक वितरण चैनल की भूमिका निभाता है, बल्कि समूह के भीतर वस्तुओं के प्रवाह को सुनिश्चित करने वाला एक प्रमुख वाणिज्यिक मंच भी है।

ग्रामीण प्राथमिकता रणनीति ने स्पष्ट परिणाम दिखाए हैं। 60% से ज़्यादा आबादी इसी क्षेत्र में रहती है, और आय में सुधार के साथ-साथ आवश्यक उपभोक्ता वस्तुओं की माँग तेज़ी से बढ़ रही है। विनमार्ट+ ग्रामीण श्रृंखला की एलएफएल दर 17.4% तक पहुँच गई, जो उस क्षेत्र में आधुनिक खुदरा मॉडल की स्वीकार्यता को दर्शाती है जहाँ पहले औपचारिक वितरण प्रणाली का अभाव था।

पीएलएच ने खाद्य उत्पाद समूह से राजस्व योगदान बढ़ाना जारी रखा - एक ऐसा खंड जिसमें उच्च लाभ मार्जिन और उच्च खरीद आवृत्ति है। वितरण चैनल का अनुपात बढ़कर 32.9% हो गया, जिससे स्टोर के बाहर खपत के पैमाने का विस्तार करने और समूह को अतिरिक्त सकारात्मक मार्जिन में योगदान करने में मदद मिली।

एमसीएच के लिए, इस परिवर्तन का उद्देश्य कवरेज बढ़ाने, वितरण गुणवत्ता में सुधार लाने और पारंपरिक थोक चैनलों पर निर्भरता कम करने के दीर्घकालिक लक्ष्य को प्राप्त करना है। वितरकों की इन्वेंट्री के स्तर में कमी और औसत बिक्री उत्पादकता में 50% की वृद्धि के साथ, इस मॉडल से 2026 से फिर से विकास में योगदान मिलने की उम्मीद है।

मसान मीटलाइफ, अपनी आपूर्ति श्रृंखला में वर्षों के सुधार के बाद, अब उस स्तर पर पहुँच गया है जहाँ मूल्यवर्धित उत्पादों के माध्यम से लाभ मार्जिन को समेकित किया जा सकता है। प्रसंस्कृत उत्पादों का अनुपात राजस्व में 33% तक पहुँच गया है, जो दर्शाता है कि गहराई में बदलाव का रुझान प्रभावी हो रहा है।

सतत विकास के लिए वित्तीय आधार

2025 की योजना में VND80,000 - 85,500 बिलियन का अनुमानित समेकित शुद्ध राजस्व और VND4,875 - 6,500 बिलियन का NPAT प्री-एमआई लाभ निर्धारित किया गया है। वर्तमान लाभ संचय दर को देखते हुए, यह लक्ष्य व्यवहार्य माना जा रहा है, खासकर जब मुख्य खंडों के वित्तीय संकेतकों में समान रूप से सुधार हो रहा हो।

परिसंपत्ति संरचना को अनुकूलित करके और गैर-प्रमुख निवेशों को बेचकर वित्तीय उत्तोलन को कम करने की योजना भी बनाई जा रही है। एचसी स्टार्क की बिक्री पूरी होने के बाद, मसान पूरी तरह से उपभोक्ता-खुदरा प्लेटफ़ॉर्म पर ध्यान केंद्रित करेगा और परिचालन दक्षता बढ़ाने के लिए डिजिटल परिवर्तन को बढ़ावा देगा।

2026 में, मुख्य प्रेरक शक्ति तीन स्तंभों से आने की उम्मीद है। विशेष रूप से, WinCommerce अपने नेटवर्क का विस्तार करेगा और LFL में लगातार वृद्धि करेगा; MML प्रसंस्कृत उत्पादों का अनुपात बढ़ाएगा और पोर्क के मूल्य को अनुकूलित करेगा; MCH अपने वितरण मॉडल में परिवर्तन पूरा करेगा और दोहरे अंकों की वृद्धि पर लौटेगा।

इसके अलावा, WiN सदस्यता कार्यक्रम को एक एकीकृत डेटा इन्फ्रास्ट्रक्चर के रूप में लागू किया जा रहा है, जिससे उपभोक्ता मांग का विश्लेषण करने और क्षेत्र के अनुसार उत्पाद श्रेणियों को अनुकूलित करने की क्षमता में सुधार होगा। यह केवल स्टोरों की संख्या बढ़ाने के बजाय, लाभ मार्जिन को गहराई से बढ़ाने का आधार है।

इस रिपोर्ट की खास बात यह है कि मसान ने न सिर्फ़ उम्मीदें बताईं, बल्कि रणनीति को विशिष्ट आँकड़ों में भी ढाला। यह तथ्य कि उसने 9 महीने बाद ही पूरे साल की लाभ योजना लगभग पूरी कर ली है, उसकी परिचालन क्षमता और वित्तीय प्रबंधन अनुशासन की पुष्टि करता है।

चुनौतीपूर्ण उपभोक्ता बाज़ार में, लाभ वृद्धि को बनाए रखना एकीकृत मॉडल की स्थिरता का प्रमाण है। इससे समूह की मध्यम अवधि की रणनीति में शेयरधारकों का विश्वास भी मज़बूत होता है: परिचालन दक्षता को नियंत्रित करते हुए पैमाने का विस्तार करना, जिससे वास्तविक व्यावसायिक मूल्य का सृजन होता है।

2025 की तीसरी तिमाही के नतीजे बताते हैं कि मसान एक समेकित लाभ आधार और स्पष्ट विकास कारकों के साथ अपने वार्षिक लक्ष्य की ओर बढ़ रहा है। आवश्यक उपभोक्ता उत्पादन श्रृंखला से जुड़े आधुनिक खुदरा मॉडल को पुनः स्थापित करने की रणनीति प्रभावी बनी हुई है, जिससे समूह को "लाभदायक पैमाने पर विकास" की राह पर बने रहने में मदद मिल रही है।

वित्तीय उत्तोलन को कम करने, पारिस्थितिकी तंत्र में तालमेल बढ़ाने और प्रत्येक व्यवसाय खंड की दक्षता को अनुकूलित करने के रोडमैप के साथ, मसान से 2025-2026 की अवधि में अपनी पुनर्प्राप्ति गति को बनाए रखने और अपने विकास क्षेत्र का विस्तार करने की उम्मीद है।

शेयरधारकों के लिए, यह एक महत्वपूर्ण संकेत है कि प्रतिबद्धता परिणामों में तब्दील हो गई है। समूह वित्तीय अनुशासन, स्थिरता और निवेशकों के लिए वास्तविक मूल्य सृजन पर आधारित दीर्घकालिक विकास को प्राथमिकता देता रहेगा।

विन्ह होआंग

स्रोत: https://baochinhphu.vn/masan-tang-truong-quy-mo-di-cung-hieu-qua-loi-nhuan-102251027112951679.htm