बैंक पूंजी वृद्धि के चरम पर हैं, क्या किंग स्टॉक अभी भी आकर्षक हैं?

बैंकिंग उद्योग में इक्विटी पूंजी वृद्धि के लिए 2025 को चरम वर्ष माना जा रहा है। हालाँकि, लाभ वृद्धि दर पूरे बाजार के औसत से कम है, स्टॉक मूल्यांकन पहले से ही ऊँचा है, और अंतर्निहित बीमारियाँ अभी भी मौजूद हैं, जिससे निवेशकों को प्रमुख स्टॉक का पोर्टफोलियो चुनते समय विचार करना होगा।

2025 को बैंकिंग उद्योग में इक्विटी पूंजी बढ़ाने का चरम वर्ष माना जा रहा है। फोटो: डुक थान

2025 तक 33,000 बिलियन VND से अधिक की पूंजी वृद्धि

वर्ष की शुरुआत से, कई बैंकों ने लाभांश भुगतान के लिए शेयर जारी करके अपनी पूँजी में भारी वृद्धि की है। शेयरधारकों की आम बैठक द्वारा अनुमोदित लाभांश योजना के अनुसार, कई बड़े बैंक लाभांश भुगतान के लिए शेयर जारी करके अपनी पूँजी बढ़ाते रहेंगे, उदाहरण के लिए, BIDV 27% लाभांश देगा, VietinBank 44.6% लाभांश देगा...

हाल ही में, एचडीबैंक के निदेशक मंडल ने परिवर्तनीय बांडों को परिवर्तित करने के लिए शेयर जारी करने से VND3,493 बिलियन तक की अतिरिक्त पूंजी वृद्धि को मंजूरी दी, जिससे चार्टर पूंजी अधिकतम VND38,594 बिलियन तक बढ़ गई।

वित्तीय सूचना सेवा प्रभाग (फाइनग्रुप) के डेटा विश्लेषण विभाग की प्रमुख सुश्री डो होंग वान ने कहा कि 2025 बैंकिंग उद्योग में इक्विटी पूंजी बढ़ाने का चरम वर्ष हो सकता है, जिसमें बढ़ी हुई पूंजी का कुल मूल्य पिछले वर्षों की तुलना में अधिक, वीएनडी33,000 बिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है।

बैंकों का मुख्य लक्ष्य पूंजी बफर्स ​​को मजबूत करना, आवश्यकताओं को पूरा करना (पूंजी सुरक्षा अनुपात - सीएआर, ऋण/कुल जमा अनुपात - एलडीआर, मध्यम और दीर्घकालिक ऋणों के लिए अल्पकालिक पूंजी अनुपात), जुटाने की तुलना में तेजी से ऋण वृद्धि के संदर्भ में, उद्योग-व्यापी एलडीआर 108.5% तक पहुंच गया है।

वर्तमान में, वियतनामी बैंकों का पूंजी पर्याप्तता अनुपात क्षेत्र की तुलना में कम है, जबकि खराब ऋण कवरेज अनुपात 2022 की पहली तिमाही (149.2%) के शिखर की तुलना में सबसे निचले स्तर (80.3%) पर है, जो ऋण जोखिमों को झेलने की अपेक्षाकृत कम क्षमता दर्शाता है।

इकोनॉमिका वियतनाम (विकास परामर्श, आर्थिक अनुसंधान, नीति विश्लेषण और परियोजना प्रबंधन के क्षेत्र में कार्यरत एक संगठन) के निदेशक डॉ. ले दुय बिन्ह ने टिप्पणी की कि बैंकों की भारी पूंजी वृद्धि न केवल पूंजी सुरक्षा आवश्यकताओं को सुनिश्चित करने के दबाव के कारण है, बल्कि प्रतिस्पर्धी दबाव, ऋण वृद्धि दबाव, प्रौद्योगिकी निवेश दबाव आदि के कारण भी है। निजी पेशकश के लिए रणनीतिक साझेदारों को ढूंढना आसान नहीं है (यह उल्लेख करने की आवश्यकता नहीं है कि कई बैंकों के पास जगह है), पूंजी वृद्धि मुख्य रूप से लाभांश का भुगतान करने के लिए शेयर जारी करने पर आधारित है।

हालाँकि बैंकों द्वारा मुनाफे का इस्तेमाल पूँजी बढ़ाने के लिए करना सकारात्मक है, लेकिन विशेषज्ञों का कहना है कि पूँजी वृद्धि का यह तरीका बैंकों के लिए नए पूँजी स्रोत नहीं लाता। वाणिज्यिक बैंकों को व्यक्तिगत बॉन्ड जारी करके एक अधिक टिकाऊ पूँजी वृद्धि रणनीति अपनाने की ज़रूरत है ताकि उनकी वित्तीय स्थिति में सुधार हो और निवेश एवं व्यवसाय के लिए अधिक बड़े पूँजी स्रोत उपलब्ध हों।

बैंक स्टॉक अब सस्ते नहीं रहे

इस वर्ष की पहली छमाही में, बैंकिंग उद्योग की लाभ वृद्धि दर समग्र बाजार की लाभ वृद्धि दर की केवल आधी थी। बैंकों के कम मुनाफे का मुख्य कारण यह है कि कई तिमाहियों के संकुचन के बाद एनआईएम (नेट इंटरेस्ट मार्जिन) 5 साल के निचले स्तर पर बना हुआ है। इसके अलावा, प्रावधान लागत में भी तेज़ी से वृद्धि हुई है, और अकेले 2025 की दूसरी तिमाही में बैंकों की प्रावधान लागत में पिछली तिमाही की तुलना में 20% की वृद्धि देखी गई, जो पिछले 3 वर्षों में सबसे अधिक वृद्धि है। निकट भविष्य में बैंकों के एनआईएम में सुधार की संभावना बहुत अधिक नहीं है क्योंकि बैंकिंग उद्योग पर इनपुट ब्याज दरें बढ़ाने का दबाव है, जबकि आउटपुट ब्याज दरें बढ़ाना बहुत मुश्किल है।

इसके अलावा, बैंकिंग शेयरों का मूल्यांकन अब सस्ता नहीं रहा। फिनग्रुप के अनुसार, औसत से कम पी/बी (बाजार मूल्य बनाम बुक प्राइस) (उद्योग का पी/बी वर्तमान में लगभग 1.8 गुना है), उच्च इक्विटी रिटर्न (आरओई) और आंतरिक सुधार की संभावनाओं वाले शेयर, जैसे VIB, ACB, MBB, ध्यान आकर्षित करना जारी रख सकते हैं। इसके अलावा, कमजोर नींव वाले बैंकिंग समूह, जैसे OCB, BVB, जो अपनी बैलेंस शीट को "साफ़" करने और पूँजी को समेकित करने पर जोर दे रहे हैं, भी मध्यम अवधि के लक्ष्य के लिए ध्यान देने योग्य हैं। इन प्रयासों से मूल्यांकन में सुधार की उम्मीद है जब परिसंपत्ति गुणवत्ता और लाभप्रदता अधिक स्थिर होगी।

विशेषज्ञों के अनुसार, बैंकिंग शेयरों में हाल के दिनों में तेज़ी से वृद्धि हुई है, इसलिए निवेशक मुनाफ़ा कमाने पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं। साथ ही, आने वाले समय में किंग स्टॉक के समूह में मज़बूत विभेदीकरण देखने को मिलेगा।

जिन शेयरों में ज़्यादा बढ़ोतरी नहीं हुई है, और जिनका पी/बी औसत से कम है, उनमें आगे भी बढ़ोतरी की काफी संभावना है। इसके अलावा, निवेशकों को उन बैंकों से जुड़े शेयरों पर भी ध्यान देना चाहिए जिनकी अपनी अलग कहानी है।

फिनग्रुप के विश्लेषकों ने कहा, "बैंक शेयरों में नकदी प्रवाह अधिक विभेदित और चयनात्मक होने की उम्मीद है। जिन समूहों का पी/बी औसत से कम है और जिनमें आंतरिक सुधार की गुंजाइश है, उनके नकदी प्रवाह को आकर्षित करने की संभावना अधिक होगी।"

मौजूदा दौर में, निवेशकों को छोटे और मध्यम आकार के बैंकों पर ध्यान देने की सलाह दी जाती है, जिनमें ऋण बढ़ाने की क्षमता हो, ऋण वसूली से मुनाफ़ा बढ़ाने की गुंजाइश हो, या फिर विवेकपूर्ण ऋण जोखिम प्रावधान रणनीति वाले बैंकों पर, और हाल की तिमाहियों में ऋण लागत पर अच्छे नियंत्रण की प्रवृत्ति हो। इसके अलावा, अपनी सहायक कंपनियों का आईपीओ लाने वाले बैंक, गोल्ड एक्सचेंज, डिजिटल एसेट एक्सचेंज आदि में भागीदारी करने के इच्छुक बैंक भी ध्यान में रखे जा रहे हैं।

VWAS फोरम 2025: "नया युग, नया लचीलापन"

फाइनेंस - इन्वेस्टमेंट न्यूज़पेपर द्वारा गुरुवार, 25 सितंबर, 2025 को पुलमैन होटल (हनोई) में आयोजित तीसरे वियतनाम वित्तीय सलाहकार शिखर सम्मेलन 2025 (VWAS 2025) में अग्रणी घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय विशेषज्ञ एकत्रित होंगे, जो अर्थव्यवस्था और वित्तीय बाजारों पर नए संस्थानों और नई गतिशीलता के प्रभाव पर गहन चर्चा पर केंद्रित होंगे। यह मंच पारंपरिक निवेश परिसंपत्ति वर्गों के महत्वपूर्ण विकास बिंदुओं के साथ-साथ क्रिप्टो परिसंपत्तियों के अवसरों का भी विस्तार से विश्लेषण करेगा।

मंच में निम्नलिखित गतिविधियाँ शामिल हैं:

मुख्य कार्यशाला में दो सत्र होंगे जिनमें "बाजार लचीलेपन के लिए समर्थन"; "परिसंपत्ति वर्गों के लिए सफलताएं खोजना" विषयों पर प्रस्तुतिकरण और चर्चा की जाएगी।

2025 में बैंकिंग, बीमा, रियल एस्टेट, फंड प्रबंधन, प्रतिभूतियों और वित्तीय प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में विशिष्ट वित्तीय उत्पादों/सेवाओं को सम्मानित करना।

विवरण: www.vir.com.vn

स्रोत: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html