छुट्टियों के बाद शेयर बाजार पर दबाव बढ़ा - फोटो: क्वांग दिन्ह
खुशी सभी को समान रूप से नहीं मिलती।
1,700 अंकों के रिकॉर्ड उच्च स्तर को पार करने के बाद, मुनाफावसूली की लहर के कारण बाजार में तेजी से गिरावट आई। इससे पहले, कई बैंकिंग और प्रतिभूति शेयरों में लगातार उच्च स्तर दर्ज किए गए थे।
हालांकि, कई अन्य शेयर जो बाजार के सामान्य उत्साह के साथ "तेजी की लहर पर सवार" नहीं हुए थे, अब एक चुनौतीपूर्ण सुधार के दौर का सामना कर रहे हैं।
तीनों एक्सचेंजों के 5 सितंबर तक के आंकड़ों से पता चलता है कि समग्र सूचकांक में वृद्धि के बावजूद 500 से अधिक शेयरों में नकारात्मक वृद्धि जारी रही, जो बाजार में मौजूद सभी शेयरों का लगभग 34% है।
कई स्टॉक गैर-तरल हैं, लेकिन ऐसे भी कई मामले हैं जहां ट्रेडिंग सक्रिय है फिर भी कीमत सूचकांक के विपरीत दिशा में चलती है।
उदाहरण के लिए, कानूनी मुद्दों और वरिष्ठ नेतृत्व से संबंधित जोखिमों का सामना करने के कारण बीसीजी (बैम्बू कैपिटल) के शेयरों में 2025 की शुरुआत से 42% की गिरावट आई है।
एक अन्य नाम, वाईईजी (येह1), जो अपने शो "ब्रदर ओवरकमिंग ए थाउजेंड ऑब्स्टेकल्स" के लिए सबसे ज्यादा जाना जाता है, ने भी सकारात्मक व्यावसायिक परिणामों के बावजूद, साल की शुरुआत से अपने मूल्य का 23% से अधिक खो दिया है।
2025 की पहली छमाही में, YEG का कर-पश्चात लाभ 2.6 गुना बढ़कर लगभग 56.6 बिलियन VND तक पहुंच गया।
न केवल मिडकैप या पेनी स्टॉक, बल्कि बड़े ब्लू-चिप स्टॉक भी वीएन-इंडेक्स की वृद्धि के साथ तालमेल नहीं रख पा रहे हैं।
प्रमुख निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली के कारण 2025 की शुरुआत से एफपीटी के शेयर की कीमत में 21.4% की गिरावट आई है।
अपनी नई ब्रांड पहचान के बावजूद, विनामिल्क के शेयरों में अभी भी लगभग 1% की गिरावट दर्ज की गई है। वहीं, औद्योगिक पार्क और रबर क्षेत्र की प्रमुख कंपनी जीवीआर, एसजेडसी और आईडीसी के साथ मिलकर पूरे उद्योग समूह पर टैरिफ के झटके के बचे हुए प्रभावों को दर्शा रही है।
निवेशक श्री खंग ने कहा: "अप्रैल 2025 में आई भारी गिरावट से मेरा पोर्टफोलियो वास्तव में उबर नहीं पाया है। औद्योगिक पार्क के शेयरों का मेरे पोर्टफोलियो में बड़ा हिस्सा है, और टैरिफ से संबंधित जानकारी के कारण नकदी प्रवाह को लेकर मैं बहुत सतर्क हूं।"
साथ ही, तेल और गैस, रसायन और उपभोक्ता वस्तुओं जैसे कई क्षेत्रों को बाजार द्वारा लगभग "भुला दिया गया" है, जिनमें पीवीटी, पीवीडी, डीजीसी और एचएसी शामिल हैं।
विशेषज्ञों की राय: नकदी प्रवाह में विविधता आएगी।
एग्रीसेको सिक्योरिटीज के विश्लेषण निदेशक श्री गुयेन अन्ह खोआ का मानना है कि आने वाले समय में यह अंतर और भी अधिक स्पष्ट हो जाएगा।
श्री खोआ ने कहा, "बैंकिंग और रियल एस्टेट क्षेत्र बाजार में घटती तरलता के संकेतों के अनुरूप अल्पकालिक मूल्य स्तरों का पुनः परीक्षण कर रहे हैं। यह नई खरीद गतिविधि की कम उत्साहजनक स्थिति को दर्शाता है। तीनों बड़े पूंजीगत क्षेत्रों में एक साथ मूल्य वृद्धि को समर्थन देने की गति पर्याप्त मजबूत नहीं है।"
श्री खोआ के अनुसार, बाजार में स्पष्ट अंतर का दौर शुरू हो सकता है, जिसमें पूंजी मजबूत बुनियादी सिद्धांतों वाले या तीसरी तिमाही में सकारात्मक कमाई की उम्मीद रखने वाले मिडकैप शेयरों, जैसे निर्माण सामग्री, खुदरा और बंदरगाहों की ओर स्थानांतरित होने की संभावना है।
तकनीकी रूप से, वीएन-इंडेक्स में व्यापक दायरे में उतार-चढ़ाव होने की संभावना है, जिसमें मनोवैज्ञानिक प्रतिरोध लगभग 1,700 अंक और अल्पकालिक समर्थन 1,610 (±10) अंक के दायरे में होगा।
श्री खोआ के अनुसार, बाजार मूल्यांकन अभी "बुलबुले" के स्तर पर नहीं पहुंचा है और इसमें अभी भी वृद्धि की गुंजाइश है। पिछले मजबूत तेजी के दौरों (2017-2018, 2020-2021) में, प्रमुख शेयरों में वृद्धि की अवधि 1 से 1.5 वर्ष तक चली थी। इसलिए, पूंजी अभी भी अन्य क्षेत्रों में फैल सकती है, लेकिन पूरे बाजार में एक साथ तेजी आने की उम्मीद करना मुश्किल है।
एक अलग दृष्टिकोण से, युआंटा सिक्योरिटीज वियतनाम में व्यक्तिगत ग्राहक विश्लेषण के निदेशक श्री गुयेन थे मिन्ह ने पूंजी प्रवाह की संरचना में बदलाव पर जोर देते हुए कहा: "विदेशी निवेशकों द्वारा शुद्ध बिक्री के बावजूद, वर्तमान में बाजार घरेलू संस्थागत पूंजी द्वारा संचालित हो रहा है। पिछले दो वर्षों में, घरेलू संस्थाएं वीएन इंडेक्स के उतार-चढ़ाव पर सबसे अधिक प्रभाव डालने वाला समूह रही हैं, जबकि 2019 से 2023 की अवधि में व्यक्तियों ने मुख्य भूमिका निभाई थी।"
श्री मिन्ह के अनुसार, संस्थानों की बढ़ती भागीदारी बाजार को स्थिर और पेशेवर बनाने में मदद करती है, लेकिन यह भेदभाव की प्रक्रिया को भी तेज करती है, क्योंकि पूंजी मुख्य रूप से स्पष्ट संभावनाओं वाले शेयरों में प्रवाहित होती है।
श्री मिन्ह ने यह भी बताया कि सितंबर और अक्टूबर के दौरान, दुनिया भर के निवेशक सतर्कतापूर्वक व्यापार करते हैं। इससे निवेशकों को शरद ऋतु के दौरान रक्षात्मक रणनीतियाँ तैयार करने का आधार मिलता है - जो अक्सर अत्यधिक अस्थिर होती है - और वर्ष के अंत में "सांता क्लॉज़ रैली" के अवसर का लाभ उठाने का मौका मिलता है।
जहां एक ओर बैंकिंग, प्रतिभूति और विंग्रुप और गेलेक्स जैसे समूह लगातार तेजी से बढ़ रहे हैं, वहीं कई अन्य क्षेत्र और व्यवसाय अभी भी अपनी विकास गति को फिर से हासिल करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।
इस असंतुलन से यह सवाल उठता है: क्या बाजार अपनी मौजूदा गति को बनाए रख सकता है, या पैसा उपेक्षित क्षेत्रों की ओर स्थानांतरित होना शुरू हो जाएगा?
स्रोत: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm
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