एसएचएस ने बीएमपी शेयरों के भार को बढ़ाने की सिफारिश की है।

एसकेडीईएस - एसएचएस सिक्योरिटीज कंपनी के व्यावसायिक संचालन में सकारात्मक कारकों के आधार पर बीएमपी शेयरों का वेटेज बढ़ाने की सिफारिश करती है।

एसएचएस के अनुसार, बिन्ह मिन्ह प्लास्टिक जॉइंट स्टॉक कंपनी (बीएमपी) ने 2025 का समापन रिकॉर्ड व्यावसायिक परिणामों के साथ किया। शुद्ध राजस्व 5,510 बिलियन वीएनडी (19.4% की वृद्धि) और कर-पश्चात लाभ 1,229 बिलियन वीएनडी (पिछले वर्ष की तुलना में 24% की वृद्धि) तक पहुंच गया। पीवीसी रेज़िन की कीमतें 10 वर्षों के निचले स्तर पर रहने के कारण सकल लाभ मार्जिन रिकॉर्ड 46.1% तक पहुंच गया, जिससे आरओई 42.7% हो गया, जो इसके प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धी टिएन फोंग प्लास्टिक के लगभग दोगुना है।

एसएचएस ने बीएमपी शेयरों के भार को बढ़ाने की सिफारिश की है (उदाहरण के लिए चित्र)।

2026 लाभ मार्जिन के लिए एक परिवर्तनकारी वर्ष है। हमारा अनुमान है कि कर-पश्चात लाभ 1,200 बिलियन वीएनडी तक पहुंच जाएगा (2.3% की गिरावट)। निर्माण क्षेत्र में सुधार और बीएमपी द्वारा किए गए सक्रिय मूल्य समायोजन के कारण राजस्व में 12.2% की वृद्धि जारी रहेगी, लेकिन मध्य पूर्व में तेल संकट के बाद इनपुट पीवीसी की कीमतों में 18% की वृद्धि के कारण सकल लाभ मार्जिन अपने उच्चतम स्तर 46.1% से घटकर 40.4% हो जाएगा। 2027 से कर-पश्चात लाभ में मजबूत सुधार होगा और यह प्रति वर्ष औसतन लगभग 13% की दर से बढ़ेगा।

एसएचएस के आकलन के अनुसार, बीएमपी को निर्माण और सार्वजनिक निवेश के पुनरुद्धार चक्र से प्रत्यक्ष लाभ मिलता है। अपने राजस्व का लगभग 90% हिस्सा सिविल निर्माण से प्राप्त करने के कारण, बीएमपी आवासीय रियल एस्टेट के पुनरुद्धार चक्र से लाभान्वित होने वाली शुरुआती कंपनियों में से एक है। उद्योग-व्यापी प्लास्टिक पाइप उत्पादन में 2025 के पहले नौ महीनों में लगभग 24% की वृद्धि हुई, जबकि 2026-2030 की अवधि के लिए नियोजित 320 बिलियन डॉलर का सार्वजनिक निवेश एचडीपीई इंफ्रास्ट्रक्चर पाइप सेगमेंट के लिए और अधिक अवसर खोलता है।

एसएचएस का मानना ​​है कि बीएमपी को कच्चे माल की आपूर्ति और मजबूत वित्तीय संरचना के मामले में भी लाभ प्राप्त हैं। इसी के अनुरूप, बीएमपी के पास टीपीसी वीना और एससीजी समूह से पीवीसी रेज़िन की आंतरिक आपूर्ति का एक चैनल है, जो ऐसे समय में एक महत्वपूर्ण सुरक्षा कवच का काम करता है जब उद्योग लगभग 70% आयातित कच्चे माल पर निर्भर है। कंपनी पर लगभग कोई ऋण नहीं है, कुल परिसंपत्तियों में इक्विटी का हिस्सा 85% है, और इसकी 25-30% क्षमता का अभी तक उपयोग नहीं किया गया है, जिससे प्रचुर मात्रा में नकदी प्रवाह और निरंतर नकद लाभांश प्राप्त होता है।

एसएचएस, डिस्काउंटेड कॉर्पोरेट कैश फ्लो (एफसीएफएफ) और पी/ई अनुपात तुलना के संयोजन का उपयोग करके बीएमपी शेयरों का उचित मूल्य 175,000 वीएनडी प्रति शेयर निर्धारित करता है, जो वर्तमान मूल्य की तुलना में +25.1% की वृद्धि दर्शाता है, साथ ही लगभग 8.9% की अपेक्षित लाभांश उपज भी शामिल है।

इस आकर्षक अपेक्षित प्रतिफल (अगले 12 महीनों में लगभग 35.8% का कुल प्रतिफल) के आधार पर, एसएचएस बीएमपी शेयरों में हिस्सेदारी बढ़ाने की सिफारिश करता है।

हालांकि, एसएचएस निवेशकों को सलाह देता है कि वे उन बाहरी जोखिम कारकों पर नजर रखना जारी रखें जो लाभ मार्जिन पर दबाव डाल सकते हैं, जैसे कि मध्य पूर्व का तेल संकट और पीवीसी रेजिन की कीमतों में उतार-चढ़ाव, वीएनडी/यूएसडी विनिमय दर पर दबाव और आवासीय रियल एस्टेट बाजार की वास्तविक रिकवरी दर।

स्रोत: https://suckhoedoisong.vn/shs-khuyen-nghi-tang-ty-trong-co-phieu-bmp-169260527213630101.htm