A „fekete arany” változó

A világ jelentős volatilitással kezdte a heti kereskedési napot, mivel az amerikai West Texas Intermediate (WTI) nyersolaj ára 30%-kal emelkedett, közel elérve a hordónkénti 120 dollárt, míg a Brent nyersolaj ára 28%-kal 118,73 dollárra ugrott hordónként – ez a legmagasabb szint az orosz-ukrán konfliktus 2022-es kitörése óta.

Báo Tin Tức•09/03/2026

Egy hétig tartó folyamatos eszkalációt követően az Irán elleni amerikai és izraeli támadások következményei, valamint Teherán megtorló intézkedései a Hormuzi-szoroson – egy stratégiai hajózási útvonalon, amely a világ olajfogyasztásának körülbelül 20%-át bonyolítja – áthaladó forgalom fennakadásait eredményezték, ami aggodalmat keltett a piacon amiatt, hogy a globális kínálat hosszabb időre szűkülhet.

Lélegzetelállító ingadozások

Képaláírás — Benzin kiskereskedelmi árlistája egy benzinkútnál a Connecticut Avenue-n, Washington D.C.-ben (USA) 2026. március 7-én délután. Fotó: Ngoc Quang/VNA az USA-ban

Az olajárak közelmúltbeli mozgásai példátlan emelkedést mutattak. A múlt héten az amerikai nyersolaj ára körülbelül 35%-kal emelkedett, ami a legnagyobb heti emelkedés az olaj határidős kereskedésének 1983-as kezdete óta.

Az olajárak nemcsak megugrottak, de nagyon gyorsan ingadoztak is. Március 9-én, a korai ázsiai kereskedésben az olajárak körülbelül egy perc alatt 10%-kal emelkedtek, és a következő 15 percben további 10%-kal emelkedtek.

Az áremelkedés közvetlen oka a Hormuzi-szorosban zajló hajózás zavara. A konfliktus kitörése óta sok kereskedelmi hajó kerülte az áthaladást a térségen a támadástól való félelem miatt, ami gyakorlatilag leállította a hajóforgalmat.

Szaúd-Arábia növelte a Vörös-tengerről érkező szállítmányokat az export fenntartása érdekében, de a szállítási adatok azt mutatják, hogy ez az erőfeszítés még mindig nem elegendő ahhoz, hogy kompenzálja az olaj mennyiségét, amely nem tud áthaladni a Hormuzon. A hajózás zavarai gyorsan hatással voltak a termelésre. Amikor az olajszállító tartályhajók nem tudtak rakományt szállítani, a tárolólétesítményekben lévő olajkészletek megnőttek, ami sok termelőt a termelés csökkentésére kényszerített.

Irakot sújtotta a legsúlyosabban a válság. A piaci becslések szerint az olajtermelés mintegy 60%-kal esett vissza, a konfliktus előtti napi 4,3 millió hordóról körülbelül napi 1,7–1,8 millió hordóra. Mivel az olajszállító tartályhajók nem tudtak vagy nem akartak áthaladni a Hormuzi-szoroson, számos olajkutat kénytelenek voltak bezárni.

Ez a helyzet más nagy termelőkre is átterjedt. Kuvait bejelentette az olajtermelés és a finomítói kapacitás csökkentését a hajózást fenyegető veszélyek miatt, míg az Egyesült Arab Emírségek (EAE) közölte, hogy óvatosan módosítja a tengeri termelést, hogy elkerülje a tárolóhely hiányát.

Az energetikai infrastruktúrát fenyegető veszély tovább növeli a piaci aggodalmakat. Izrael megtámadott egy Teherán közelében lévő üzemanyag-tároló létesítményt, míg Irán drón- és rakétatámadásokat hajtott végre a régióban. Ezek a fejlemények fokozták a piaci félelmeket azzal kapcsolatban, hogy a közel-keleti energetikai infrastruktúra továbbra is célponttá válhat.

Nagy nyomás

Az ingadozó olajárak jelentős nyomást gyakorolnak a globális gazdaságra , felhajtva a benzin, a dízelolaj és a sugárhajtású üzemanyag árát. A magasabb energiaárak aggodalmat keltenek az infláció visszatérése miatt, és arra kényszeríthetik a fogyasztókat, hogy csökkentsék a kiadásaikat. Ha az olajárak hosszabb ideig 100 dollár felett maradnak hordónként, sok elemző úgy véli, hogy a globális gazdasági növekedés negatívan fog hatni. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) vezérigazgatójának, Kristalina Georgievanak a figyelmeztetése szerint az olajárak egy év alatti 10%-os emelkedése körülbelül 40 bázisponttal növelheti a globális inflációt, miközben egyidejűleg 0,1-0,2%-kal csökkentheti a globális gazdasági termelést.

Az energiaimporttól nagymértékben függő gazdaságok vannak a legnagyobb nyomás alatt. Japán olajszükségletének mintegy 90%-át a Hormuzi-szoroson keresztül importálja, Dél-Korea nyersolajszükségletének mintegy 70%-a a Közel-Kelettől függ, míg Tajvan olajszükségletének mintegy 60%-át és földgázszükségletének 30%-át szállítják ezen az útvonalon.

Az energiaár-sokk jelentős hatással van Európára és Ázsiára – ezekre a régiókra, amelyek nagymértékben függenek a közel-keleti ellátástól. A Rystad Energy vezető közgazdásza, Claudio Galimberti szerint a dízel ára Európában megduplázódott, míg Ázsiában a repülőgép-üzemanyag ára közel 200%-kal emelkedett. Az ellátási zavarok is kezdik befolyásolni az emberek életét. Dél-Koreában a benzin átlagára Szöulban meghaladta az 1900 wont literenként – ez a legmagasabb ár közel négy éve – a finomítói árak emelkedése miatt. Mianmar, amely szinte teljes egészében importált üzemanyagra támaszkodik, március 7-én bejelentette, hogy korlátozza a benzinüzemű járművek váltott napokon történő üzemeltetését a rendszám alapján. Thaiföldön a kormány növelte az olajimportot Nyugat-Afrikából és az Egyesült Államokból, hogy csökkentse a közel-keleti ellátástól való függőségét, miközben ígéretet tett arra is, hogy a dízelárakat 15 napig stabilan tartja. A G7 iparosodott országok csoportja (G7) egy tervet fontolgat, amelynek keretében 400 millió hordó olajat szabadítanak fel közös olajtartalékaikból a piac stabilizálása érdekében.

Az iráni ellátási zavarok szintén súlyosbíthatják a helyzetet. Irán jelenleg napi körülbelül 1,6 millió hordó olajat exportál, elsősorban Kínába. Ha ez az ellátás megszakad, Kínának alternatív forrásokat kell találnia, ami fokozza a versenyt az energiapiacon és tovább hajtja felfelé az árakat.

A Rabobank globális stratégája, Michael Every szerint az energiapiacon ma zajló események számos jelentős gazdasági sokkhatás jegyeit viselik magán. Azt állítja, hogy a jelenlegi helyzet az 1973-as közel-keleti háborút követő olajsokk, a 2022-es orosz-ukrán konfliktust követő árupiaci sokk, valamint a COVID-19 világjárvány okozta ellátási lánc sokk elemeit ötvözi. Figyelmeztet, hogy ha a válság továbbra is fennáll, a globális gazdaságra nehezedő károk exponenciálisan növekedhetnek, dominóhatást okozva több piacon is.

Az olajpiac kilátásai jelenleg nagymértékben függenek a közel-keleti konfliktus fejleményeitől. Chris Wright, az Egyesült Államok energiaügyi minisztere azt sugallta, hogy a Hormuzi-szoroson áthaladó hajózás a közeljövőben helyreállhat, ha az olajszállító tartályhajókat fenyegető veszélyeket sikerül kordában tartani. A legrosszabb esetben a fennakadások több hétig is eltarthatnak.

Sok szakértő azonban arra figyelmeztet, hogy a kockázatok továbbra is magasak. Saul Kavonic, az MST Financial energiaelemzője szerint a piac továbbra is a feszültségek enyhülésére számít a következő hetekben. De ha az energiaellátás áramlása nem áll helyre hamarosan, az olajárak olyan mértékben emelkedhetnek, hogy a kereslet kénytelen lesz zuhanni. Ebben a forgatókönyvben az olajárak hordónkénti 150 dollár feletti emelkedése teljesen lehetséges. A szakértők úgy vélik, hogy a globális energiapiac a közeljövőben továbbra is jelentős volatilitás kockázatával fog szembesülni, mivel az olaj- és gázellátási lánc példátlan nyomás alatt áll a közelmúltbeli energiasokkok óta.

Adnan Mazarei, a Peterson Institute for International Economics (USA) szakértője szerint a piac fokozatosan kezdi felismerni, hogy ez a válság talán még nem fog véget érni egyhamar. Úgy véli, hogy az Egyesült Államok által a helyzet gyors stabilizálására kitűzött célok egyre nehezebben elérhetők.

Geopolitikai szempontból a jelenlegi olajválság rávilágít arra, hogy az energiapiacok mennyire függenek a közel-keleti stabilitástól. Az elhúzódó konfliktusok miatt a „fekete arany” változó súlyos válságsokkokat okozhat. Még ha a feszültségek gyorsan is megszűnnek, az energiaellátási láncra gyakorolt következmények továbbra is elhúzódhatnak, mivel a sérült infrastruktúra helyreállítása időbe telik, és a szállítási műveleteknek alkalmazkodniuk kell a magasabb kockázati szintekhez.

Forrás: https://baotintuc.vn/kinh-te/bien-so-vang-den-20260309174643739.htm