Mi történik az ingatlanrészvényekkel?

Az ingatlanpiac jövőbeli irányával kapcsolatos információk megjelenését követően az eladási nyomás az elmúlt néhány kereskedési napon gyorsan megnőtt ebben a részvénycsoportban.

Az ingatlanrészvények eladási nyomás alatt álltak az elmúlt kereskedési napokon - Fotó: BONG MAI

Üzenet az ingatlanspekulációk megfékezéséről.

Ho Huu Tuan Hieu úr – az SSI Research befektetési stratégiai szakértője – úgy véli, hogy a piac óvatos reakciója érthető, mivel az ingatlanpiac egy olyan iparág, amelynek nagy hullámhatása van számos gazdasági szektorra, a banki és építőanyag-ágazattól kezdve a fogyasztási cikkekig.

Azt állította, hogy a kérdést hosszú távú perspektívából kell vizsgálni, nem pedig csak a rövid távú hangulatra reagálni. Kína 2016 és 2020 közötti szigorú ingatlanpiaci korlátozásainak időszakához képest a jelenlegi helyzet Vietnamban jelentősen eltér.

Vietnám továbbra is gyors urbanizáción megy keresztül, fiatal lakossággal és jelentős ingatlankereslettel. Az új urbanizáció aránya körülbelül 38%, ami jóval alacsonyabb, mint Kína közel 60%-a, amikor az ország túlkínálattal sújtotta az országot.

Hieu úr szerint a 30-40 év közötti lakásvásárlók száma Vietnámban továbbra is magas, ami alapot teremt az ingatlankereslet folyamatos bővüléséhez az elkövetkező években. A jelenlegi ellenőrzési intézkedések elsősorban a spekuláció megfékezésére, a tőkeáramlás szabályozására és a lakásárak megfizethetőségéhez való közelítésére irányulnak.

Hangsúlyozta, hogy az ingatlanárak ellenőrzésének vagy a spekuláció megfékezésének kérdése nem új keletű. Érdemes megjegyezni, hogy a spekuláció megfékezése mellett a hatóságok aktívan elhárítják a jogi akadályokat és növelik a kínálatot. Számos projekt várhatóan 2025-ben újraindul egy hosszú stagnálás után.

A szabályozó testület megközelítése a nagyobb rugalmasság felé is elmozdult, lehetővé téve a jogi akadályok szakaszos feloldását, így a projektek hamarabb megvalósíthatók, ahelyett, hogy a korábbiakhoz hasonlóan a teljes eljárás befejezésére kellene várni.

Így a valós lakhatási igényekre összpontosító és a jó infrastruktúrával rendelkező nagyvárosok belvárosi vagy külvárosi területein projekteket fejlesztő vállalkozásoknak még mindig van növekedési lehetőségük. Eközben a városközponttól távoli földterületekkel rendelkező és spekulatív tőkére erősen támaszkodó vállalkozásokra nagyobb nyomás nehezedik majd, mivel a szabályozási politikák egyre szigorúbbak lesznek.

Hieu úr szerint az ingatlanszektor kilátásai a következő időszakban erősen differenciáltak lesznek, ahelyett, hogy az előző ciklusokhoz hasonlóan egyenletes növekedést mutatnának. Ahelyett, hogy az egész iparágat egyetlen trendként tekintenék, a befektetőknek gondosan kell kiválasztaniuk a vállalkozásokat, és azokra kell összpontosítaniuk, amelyek profitálnak a tényleges lakások iránti keresletből, valamint a nagyvárosokban a kínálat bővüléséből.

Mi fog történni az ingatlanrészvényekkel?

A Tuoi Tre Online -nak nyilatkozva Nguyen Thi Thanh Nhan asszony, a FinSuccess Befektetési Részvénytársaság elemzője elmondta, hogy rövid távon az ingatlanrészvények valószínűleg továbbra is lefelé irányuló nyomás alatt maradnak, mivel a piaci hangulat érzékeny olyan tényezőkre, mint a hitelek, a projektek jogi kérdései és a spekuláció megakadályozását célzó szigorúbb kereskedési mechanizmusok.

A hatás nem lesz egységes az egész iparágban, ami jelentős differenciálódáshoz vezet. A magas eladósodottsággal, kötvényektől való függőséggel és nagy készletekkel rendelkező vállalkozások fognak a legnagyobb kockázatokkal szembesülni. 2026 második negyedévében körülbelül 59 billió VND értékű kötvényt bocsátanak ki, amelynek 79%-át, azaz közel 46 billió VND-t tesznek ki az ingatlankötvények. 2026-ban körülbelül 120 billió VND értékű ingatlankötvény jár le.

Ezenkívül több mint 70 tőzsdén jegyzett vállalat tulajdonában lévő lakóingatlan-készlet elérte a közel 430 000 milliárd VND-t. Egyes vállalatok, mint például a Phat Dat, a Dat Xanh és a Novaland , továbbra is magas készlet-adósság arányt mutatnak.

Nhan asszony szerint a jelenlegi vezetői orientáció nem a valóban projekteket fejlesztő vállalkozások „elfojtását” célozza, hanem inkább a spekuláció megfékezésére összpontosít. A cél az ingatlanhitelek arányának a teljes fennálló hitelállomány 25%-a körül tartása, a tőke valódi lakhatási igényekre való irányítása, a piaci adatok átláthatóságának növelése a 357/2025. számú rendeletnek megfelelően, valamint a szociális lakások fejlesztésének előtérbe helyezése.

A tiszta földterületekkel, stabil pénzügyi helyzettel és alacsony adósságnyomással rendelkező vezető vállalatok részvényei hamarabb stabilizálódnak, amint a hangulat visszatér az egyensúlyhoz. Ezenkívül az erős fundamentumokkal rendelkező vállalatok értékeltsége visszatért az 5 éves átlaguk köré.

Szerinte a befektetőknek rövid távon óvatosnak kell lenniük, kerülniük kell a meredeken zuhanó spekulatív részvények vásárlását, és meg kell várniuk a stabil cash flow jeleit, hogy valóban jó pénzügyi alapokkal és projektekkel rendelkező részvényeket válasszanak.

Vissza a témához

Nguyen Nguyen

Forrás: https://tuoitre.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-co-phieu-bat-dong-san-20260522101449725.htm