A DRI részvények komoly kihívásokkal néznek szembe.

A Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) részvényárfolyamának év eleji megugrása arra ösztönözte a bennfentes részvényeseket és az anyavállalatot, hogy nagy mennyiségű részvény eladását regisztrálják.

A Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) részvényárfolyamának év eleji megugrása arra ösztönözte a bennfentes részvényeseket és az anyavállalatot, hogy nagy mennyiségű részvény eladását regisztrálják.

A Dak Lak Rubber Investment laoszi gumiültetvénye egy tornádóknak kitett területen található, amelyek miatt sok fa kitörhet vagy gyökerestül kicsavaródhat. Fotó: Le Toan

Az anyavállalat a társaság alaptőkéjének 36%-ára kívánja csökkenteni tulajdonrészét.

2025 elején, a természetes kaucsuk árának folyamatos emelkedésével és a természetes kaucsukgyártó vállalatok 2024 második felében javuló üzleti eredményeivel, a tőkebeáramlások jellemzően beáramlottak, és felhajtották a csoport részvényárfolyamait.

2025. január 13. és március 4. között négy természetes gumi részvényből álló csoport, köztük a DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), a PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), a TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) és a DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company) árfolyama kevesebb mint két hónap alatt 38,2%-kal emelkedett.

Különösen a Dong Phu Rubber és a Phuoc Hoa Rubber esetében a természetes kaucsuk árának emelkedése mellett a kaucsukföldek ipari területté alakításának lehetősége is előnyös számukra, mivel Binh Duong és Binh Phuoc tartományok tervezését jóváhagyták, és bejelentették az ipari ingatlanprojekteket a meglévő kaucsukültetvényeken.

Konkrétan a Binh Duong tartományi 2021-2030-as időszakra vonatkozó tervezése szerint a Phuoc Hoa gumiültetvény összesen 2800 hektár gumiföldet alakíthat át ipari övezetté, és körülbelül 1150 hektárt városi területté és egyéb hasznosítású területté. Eközben a Dong Phu gumiültetvénynek lehetősége van gumiföldek ipari hasznosításúvá alakítására, ha az Észak-Dong Phu projektet 317 hektárra, a Dél-Dong Phu projektet pedig 480 hektárra bővíti.

Eközben a Dak Lak Rubber Investment főként a természetes kaucsukipar fellendüléséből profitál, ezáltal növelve értékelését. Konkrétan a január 13. és március 4. között bekövetkezett 33,6%-os áremelkedéssel, részvényenként 11 900 VND-ról 15 900 VND-ra, a DRI részvények P/E értéke jelenleg 10,69-szeres, ami magasabb, mint a 2021-2022-es normál 6,25-6,8-szoros időszak, és 1,99-szeres P/B értéken kereskednek, ami magasabb, mint a 2016-2022-es normál 0,49-1,25-szoros időszak.

Mivel az értékelések már nem alacsonyak, érthető, hogy az év eleji kezdeti emelkedés után a DRI részvények több mint egy hete a stabilizálódás jeleit mutatják 15 700-16 700 VND/részvény körül. Ezzel egyidejűleg számos vezető és főrészvényes szándékát fejezte ki nagy mennyiségű részvény eladására.

Konkrétan Nguyen Thi Hai asszony, a Dak Lak Rubber Investment vezérigazgató-helyettese február 25. és március 26. között eladta mind a 175 000 DRI részvényt, ami az alaptőke 0,24%-ának felel meg; Bui Quang Ninh úr, az igazgatótanács alelnöke és független tagja pedig február 25. és március 20. között eladta mind a 150 000 DRI részvényt, ami az alaptőke 0,2%-ának felel meg.

Konkrétan a Dak Lak Rubber Joint Stock Company (DRG) anyavállalata 18,19 millió DRI részvény eladását is bejelentette, így tulajdonrészét az alaptőkében 60,84%-ról 36%-ra csökkentve. A tranzakcióra február 3. és március 4. között kerül sor (a tőzsdei ajánlat eredményeit még nem tették közzé). Amennyiben az értékesítés sikeres, a Dak Lak Rubber a továbbiakban nem lesz a Dak Lak Rubber Investment anyavállalati részvényese, így a számviteli módszer leányvállalati befektetésről kapcsolt vállalkozási befektetésre változik.

Nehézségek a munkavállalók vonzásában.

A Dak Lak Rubber Investment elsősorban gumicsapolással, feldolgozással és gyümölcsfatermesztéssel foglalkozik. A cég leányvállalatán keresztül két tartományban (Laosz), Champasakban és Salavalban kezel gumiültetvényeket, összesen 10 186,6 hektáron. A cég gumiültetvényeinek termelékenysége nem magas, mivel a fákat tornádók által gyakran sújtott területeken ültetik, ami jelentős fakárokat okoz.

Mivel a Dak Lak Rubber Investment teljes gumiültetvényeinek körülbelül 86%-át 2005 és 2008 között telepítették, a fák átlagos életkora pedig 17 és 20 év között mozog, a vállalat gumiültetvényei az elkövetkező években is magas termelékenységet fognak produkálni. Hosszú távon azonban, a következő 5-7 évben, a vállalatra nyomás nehezedik majd az új fák ültetése és gondozása terén, ahogy azok öregszenek, a hozam csökken, az új beruházások költségei pedig emelkednek.

A Phu Hung Securities Company szerint bár a gumifák betakarítási szakaszban vannak, a Dak Lak Rubber Investment nehézségekkel küzd a munkaerőhiány miatt, és a laoszi valuta folyamatosan leértékelődik, ami miatt az itteni munkavállalók hajlamosak Thaiföldre költözni dolgozni. Ezért a munkaerő megtartása a vállalat gumiültetvényén kihívást jelent.

A munkaerőhiány kezelése érdekében a Dak Lak Rubber Investment közzétette terveit, miszerint a munkavállalókat amerikai dollárban fizeti ki, anyagi bónuszokat biztosít, és javítja életkörülményeiket. Az amerikai dollár 2025 eleji erősödésével azonban tovább nőnek a vállalat kockázatai a laoszi helyi valuta leértékelődésével és a munkavállalók megtartásának kérdésével kapcsolatban.

Forrás: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truc-thach-thuc-lon-d251254.html