Áttörésre vonatkozó várakozások 2026-ban

A 2025-ös év vegyes nemzetközi környezetben bontakozott ki, több negatív, mint pozitív fejleménnyel. A három fő pozitív aspektus a következő volt: a globális gazdaság nem hanyatlott, a növekedés közel azonos szinten maradt az előző évével (3,2%), és ez a lendület valószínűleg a következő évben is folytatódik, a gazdaságok egyre nagyobb ellenálló képességet mutatnak; az infláció tovább csökkent, a kamatlábak csökkentek, ami ösztönözte a beruházásokat, a fogyasztást, a termelést és az üzleti életet; és a zöldítés, a digitalizáció, az energetikai átállás, az intézményi reform és az infrastrukturális beruházások trendjei továbbra is előmozdításra kerültek, bár egyes kormányok megváltoztatták a zöld átálláshoz való hozzáállásukat.

2025 azonban tele lesz eseményekkel is, geopolitikai konfliktusokkal, stratégiai versennyel a kereskedelem és a technológia területén, fokozott protekcionizmussal és kereskedelmi vámokkal; egyes gazdaságok (például az Egyesült Államok, Kína és néhány európai ország) lassabb növekedésével; megnövekedett kockázatokkal az energiabiztonság, az ellátási lánc biztonsága, a kiberbiztonság és az adatbiztonság, valamint a gazdasági és technológiai bűncselekmények tekintetében; ingadozó árfolyamokkal, aranyárakkal és kriptovalutaárakkal; éghajlatváltozással és szokatlan természeti katasztrófákkal... Az előrejelzések szerint 2026-ban ezek a kockázatok továbbra is jelen lesznek és kiszámíthatatlanok, lehetőségeket és kihívásokat egyaránt teremtve, amelyek még egyértelműbbek az olyan mélyen integrált országok számára, mint Vietnam.

Belföldön számos „lenyűgöző” eredmény született számos külső kockázat és kihívás, valamint belső változások közepette. Az első pozitív pont a párt- és államvezetés döntő áttörése az intézményi reformban, a szervezeti struktúrák korszerűsítésében, a minisztériumok és osztályok, a tartományok és a városok összevonásában, valamint egy kétszintű helyi önkormányzati modell működtetésében, amelyet a lakosság és a vállalkozások is támogattak és vártak.

Sikeres „áttörésre” számítunk az új évben és azon túl is. Fotó: Hoang Ha

Számos úttörő mechanizmus és szakpolitika került kiadásra kulcsfontosságú területeken (tudomány és technológia, nemzetközi integráció, intézményi reform, magánszektor fejlesztése, energiabiztonság, oktatási és képzési reform, valamint egészségügy, valamint számos konkrét mechanizmus néhány nagyobb tartomány és város számára...), szilárd politikai alapot teremtve a jövőbeli fejlesztési célok számára.

Költségvetési politikákat (adó- és díjelhalasztások és -csökkentések), monetáris politikákat (kamatláb-stabilizálás, adósságátstrukturálás, hitelhez jutás javítása, árfolyam-stabilizálás, aranypiac stabilizálása stb.) fogadtak el. Az Országgyűlés számos fontos törvényt és konkrét határozatot fogadott el, amelyek célja a szűk keresztmetszetek kezelése és a fejlődés előmozdítása volt. Ezek a döntések hozzájárultak az emberek és a vállalkozások támogatásához, a példátlan viharok és árvizek leküzdéséhez, a kereslet ösztönzéséhez a gazdasági fellendülés lendületének megteremtéséhez, valamint a gyorsabb, fenntarthatóbb és inkluzívabb fejlődés jogi alapjainak lerakásához a jövőben. Ennek eredményeként a gazdaság erőteljesen fellendült, a növekedés minden egyes következő negyedévben meghaladta az előzőt, az egész évre vonatkozóan körülbelül 8%-ra becsülték, és 2026-ban és a teljes 2026-2030-as időszakban a globális bizonytalanság és a fent említett lassuló növekedés közepette a 10% fölé törekedett.

Vietnam makrogazdasági helyzete alapvetően stabil, az infláció kontroll alatt van (körülbelül 3,4%), a stabil irányadó kamatlábak (bár az utóbbi időben emelkednek), az árfolyamok és a rossz adósságok kontroll alatt vannak, a főbb egyensúlyok (kereskedelem, költségvetési bevételek és kiadások, megtakarítások és beruházások, költségvetési hiány, államadósság, külföldi adósság, államadósság-törlesztési kötelezettségek stb.), a szociális jólét, az élelmezésbiztonság és az energiabiztonság biztonságos szinten és a hasonló országokban tapasztalhatónál alacsonyabb szinten biztosított.

Aktívan előmozdítják a magánszektort, a közberuházásokat, a külföldi közvetlen befektetések vonzását és az exportpiacok diverzifikálását. Felgyorsul a tudomány és a technológia alkalmazása, a digitális átalakulás, a zöld gazdaság, a körforgásos gazdaság és az energetikai átállás. Számos high-tech projektet (beleértve az elektronikát, a félvezetőket, a mesterséges intelligenciát, az adatokat stb.) vonzanak; a készpénzmentes fizetések gyorsan terjednek; a zöld finanszírozás és a zöld termelés és fogyasztás nagyobb figyelmet kap; kiadták a felülvizsgált VIII. Energiafejlesztési Tervet, amely hozzájárul az energiabiztonság garantálásához és az energiaszektor fokozatos zölddé tételéhez. Létrejöttek nemzetközi pénzügyi központok, szabadkereskedelmi övezetek, kriptovaluta-piacok és szén-dioxid-piacok; és a tőzsde is korszerűsödött. Ezek lesznek a hagyományos és az új növekedési motorok, lendületet adva a gyorsabb és fenntarthatóbb fejlődésnek a jövőben.

Az üzleti tevékenység egyértelmű fellendülést mutatott, bár egyenetlenül, és számos kihívással küzd. A piacról kilépő vállalkozások és a piacra belépő vállalkozások aránya 1,23-szorosáról (2024 első negyedéve) 2025 végére közel 0,75-szorosára csökkent.

A költségvetési bevételek pozitív eredményeket értek el, elérték a tervezett cél 130%-át, ami becslések szerint 17%-os növekedést jelent, tükrözve az export és az import, a termelés és a fogyasztás fellendülésének lendületét, valamint a bevételi források diverzifikációját a célzott támogatással folytatódó expanzív fiskális politika összefüggésében; teret teremtve az expanzív fiskális politika végrehajtásának, és szolgálva a folyamatban lévő bérreformot, az oktatási és képzési reformot, valamint az egészségügyi reformot.

A külkapcsolatok és a nemzetközi integráció számos fontos eredményt hozott, beleértve számos magas szintű látogatást, átfogó stratégiai partnerségek fejlesztését számos nagyobb országgal, új szabadkereskedelmi megállapodások (FTA-k) végrehajtását és tárgyalását, valamint az együttműködési kapcsolatok elmélyítését számos más partnerrel.

A gazdaság azonban továbbra is számos nehézséggel és kihívással néz szembe. Először is, a növekedés motorjai nem állnak helyre erőteljesen, és egyenetlenül oszlanak el. Az áruexport lassul (2025 augusztusától napjainkig havi csökkenés tapasztalható, főként az új amerikai vámpolitikák hatása miatt), és a hazai gazdasági szektor áruexportjának aránya továbbra is csökken (2024 végén 28%-ról 2025 végére 23,2%-ra), míg a külföldi működőtőke-szektorból származó arány ennek megfelelően nőtt. Az állami beruházások kifizetése továbbra is lassú.

2025 december végére az országos kifizetési arány várhatóan eléri a terv közel 80%-át, 2025 január végére pedig akár a 95%-ot is elérheti, ami még mindig messze van a 100%-os céltól. A magánberuházások mintegy 8,5%-kal nőttek, ami az előző évi 7%-os növekedéshez képest helyreállt, de még mindig meglehetősen alacsony a Covid-19 világjárvány előtti 15-17%-os növekedéshez képest.

A végső fogyasztás várhatóan 8%-kal fog növekedni, ami a 2024-es 7%-os növekedéshez képest helyreáll, de a kiskereskedelmi forgalom még mindig csak a Covid-19 előtti szint 80%-át teszi ki, ami gyenge beruházási és fogyasztási keresletet mutat. A nemteljesítő hitelek állománya kismértékben nőtt az adósságok elhalasztására és átütemezésére irányuló politikák ellenére, ami azt mutatja, hogy a vállalkozások és az adósok továbbra is számos nehézséggel, egyenetlen fellendüléssel és negatív hatásokkal (beleértve az idei három történelmi tájfun következményeit) néznek szembe.

Az ingatlanpiac fellendülőben van, de nem fenntartható; az ingatlanárak magasak, a kereslet és kínálat pedig továbbra is kiegyensúlyozatlan; a kamatlábak emelkedő tendenciát mutatnak (a bankrendszer likviditása csökken a gyors, 18,5%-os hitelnövekedés miatt, szemben a betétek mozgósításának mindössze 14,5%-ával, mivel más befektetési csatornák vonzóbbak); az árfolyamok és az aranypiac volatilisebbek; és a monetáris politika mozgástere szűkül. Az állami tulajdonú vállalatok és a gyenge hitelintézetek szerkezetátalakítási folyamata továbbra is lassú a követelményekhez képest.

Az állami bevételek még nem igazán fenntarthatóak, a bevételek több mint 20%-a ingatlanokból származik (a 2026-os költségvetési előrejelzésben akár 25%-ot is elérhet). Ezek a tényezők szükségessé teszik, hogy a lehető legnagyobb figyelmet fordítsuk a makrogazdasági stabilitás biztosítására, valamint a gazdaság és az állami költségvetés szerkezetátalakításának felgyorsítására a magas növekedés közepette.

További kihívást jelent az intézmények, a törvények és a végrehajtás nem megfelelő minősége, mivel számos rendeletet adnak ki egyszerre, ami megnehezíti az iránymutatások és a végrehajtás lépéstartását. A kétszintű önkormányzati modell működtetése és a háztartási vállalkozások üzleti modelljének átalakítása továbbra is akadályokba ütközik.

A növekedés minősége még nem magas, bár a munkatermelékenység becslések szerint 2025-re 6,8%-kal fog növekedni (az előző évi 5,5%-ról), de ez a növekedés egyenetlen. Az ICOR-együttható továbbra is magas (abszolút értékben ötszöröse), ami arra utal, hogy a beruházások hatékonyságát javítani kell. A gazdaság önellátása és önellátása továbbra is szerény, az iparágak és szektorok átlagos lokalizációs aránya mindössze 36,6% körüli.

Ahogy közeledik a 2026-os év, a globális gazdaság várhatóan számos lehetőséggel és kihívással néz szembe, de a kockázatok és a bizonytalanságok egyre nőnek, ami negatívan befolyásolja Vietnam exportját, befektetési vonzerejét és energetikai átállását, a fent említett belső kihívások mellett. Vietnam 10%-os vagy annál magasabb növekedési ütemet és 4,5% körüli inflációs rátát céloz meg. Ezek a célok rendkívül nagy kihívást jelentenek a folyamatos reformok, a pazarlás elleni küzdelem, az erőforrások felszabadítása és a 2025-ösnél sokkal magasabb szintű társadalmi-gazdasági fejlődés előmozdítása szempontjából, lendületet adva a kétszámjegyű növekedésnek a 2026-2030 közötti időszakban.

A polgároknak és a vállalkozásoknak azonban joguk van áttörésre számítani, bizonyos feltételek teljesülése esetén. Először is, rendíthetetlen és határozott cselekvésre van szükség a folyamatban lévő erőteljes reformokban, beleértve az intézményekben elért áttörést, a szervezetek és az igazgatási struktúrák korszerűsítését, valamint a kétszintű helyi önkormányzatok működését, mindezt a bérreformhoz, valamint a szervezeti és személyzeti menedzsmenthez kell kapcsolni.

Ezután nagyobb hatékonyságra van szükség a kiadott mechanizmusok, politikák és törvények végrehajtásában; határozott és érdemi javulásra van szükség a befektetési és üzleti környezetben, különösen a közszolgáltatások minősége és hatékonysága terén minden szinten.

A növekedési modell megújítása (a tőkére és a munkaerőre való nagyobb támaszkodásról a tudományra és technológiára, a digitális átalakulásra, a reformokra és a termelékenységnövelésre való nagyobb támaszkodás felé való elmozdulás); a hagyományos növekedési motorok előmozdítása, miközben jobban kihasználjuk az új növekedési motorokat, különösen azokat, amelyek a már meghozott és kiadandó stratégiai határozatokból erednek. Ezek a politikák és megoldások, ha hatékonyan végrehajtják őket, kétségtelenül hozzájárulnak a gazdasági növekedés fellendítéséhez, mind mennyiségi, mind minőségi szempontból.

Rendíthetetlenül ki kell tartanunk a makrogazdasági stabilitás célkitűzése mellett, fel kell gyorsítanunk a kettős átalakulási folyamatot (zöld és digitális), az energetikai átállást, és proaktívan ki kell építenünk a kapacitásainkat az éghajlatváltozáshoz és a természeti katasztrófákhoz való alkalmazkodáshoz. Határozottan kell foglalkoznunk a még gyenge vállalkozásokkal és hitelintézetekkel; további halogatás nem lehetséges, mivel ezek „vérrögök”, amelyek nem hatékony erőforrás-elosztáshoz és költséges kiadásokhoz vezetnek.

A közberuházások szerkezetátalakítására kell összpontosítani (jelenleg a közberuházások 80%-át infrastruktúrára fordítják, míg a tudományba és technológiába, az oktatásba és az egészségügybe történő beruházások továbbra is nagyon szerények), valamint az állami költségvetés szerkezetátalakítására a bevételi források diverzifikálása és a földtől és a lakhatástól való függőség csökkentése érdekében.

Stabilizálja a lakásárakat és teremtsen egészséges ingatlanpiacot; erőteljesen reformálja meg a pénzügyi piacot, növelje a tőkepiaci erőforrások mozgósítását, csökkentse a banki hitelekre nehezedő nyomást, diverzifikálja a tőkemobilizáció egyéb csatornáit, és fordítson nagyobb figyelmet az erőforrások hatékony elosztására és felhasználására. Dolgozzon ki és hajtson végre következetesen egy tervet a gazdaság és a stratégiai ágazatok és területek önellátásának, önellátásának és önerejének fokozására.

Mindezeket a szakpolitikai döntéseket végrehajtották, és máris meghozták a kezdeti eredményeket. Ezért okkal várhatjuk a sikeres „áttöréses” erőfeszítéseket az új évben és azon túl is.

Vietnamnet.vn

Forrás: https://vietnamnet.vn/ky-vong-but-pha-2026-2478332.html