Mit tegyünk a vállalati kötvényekbe vetett bizalom helyreállítása érdekében?

Vietnam hatalmas keresletet mutat a kötvényeken keresztüli tőkemobilizációra, de hogyan lehet visszanyerni a befektetői bizalmat a közelmúltbeli incidensek sorozata után?

Phung Xuan Minh úr, a Saigon Ratings igazgatótanácsának elnöke a vietnami kötvénypiac jelenlegi helyzetéről beszél - Fotó: SR

Sok "kiskapu" van a vállalati kötvények kibocsátásában

Az Ázsiai Hitelminősítő Ügynökségek Szövetségének (ACRAA) 2024. évi éves konferenciáját ma, december 6-án tartották Ho Si Minh-városban. A konferencia keretében workshopot tartottak az „Ázsiai tőkepiacok fejlesztésére irányuló kezdeményezés” témával. Itt a kötvénycsatornán keresztüli tőkemobilizáció kérdését is megvitatták.

A workshopon felszólaló Phung Xuan Minh úr, a Saigon Ratings, Vietnam igazgatótanácsának elnöke elmondta, hogy 2023 végére a vállalati kötvények a vietnami kötvénypiac teljes méretének 38%-át, míg az államkötvények a teljes méret 57%-át tették ki.

Volt egy erős növekedési időszak, például 2019-ben a vállalati kötvénykibocsátás tényleges értéke elérte a 378 507 milliárd VND-t, ami a GDP mintegy 8%-át tette ki.

2022-re azonban a kibocsátás értéke meredeken 272 383 milliárd VND-re esett vissza, ami a GDP körülbelül 5%-ának felel meg. 2023-ra a vállalati kötvénypiac magához tért, a kibocsátás értéke elérte a mintegy 349 976 milliárd VND-t, ami a GDP 7%-ának felel meg.

Minh úr szerint azonban a vállalati kötvénypiac gyors fejlődése számos kihívással és kockázattal is jár.

A vietnami vállalati kötvénypiac egyik legnagyobb kihívása a hitelkockázat. Sok vállalkozás bocsát ki kötvényeket, de nem tudja időben visszafizetni adósságait.

Ezenkívül számos vietnami kötvénykibocsátó vállalat nem tartotta be teljes mértékben az információ nyilvánosságra hozatalára vonatkozó előírásokat. A pénzügyi jelentések nem átláthatóak, hiányosak, vagy nem kerültek független ellenőrzésre.

Ez a befektetői bizalom elvesztésének következménye.

A vállalatok által a piacon nyilvánosan kibocsátott kötvények aránya továbbra is nagyon alacsony a magánkibocsátású kötvényekhez képest (körülbelül 10%).

Eközben a kibocsátók és a vállalati kötvények hitelminősítése a nemzetközi gyakorlat szerint még nem vált üzleti kulturális gyakorlattá.

A befektetői bizalom erősítése a kulcs

A szakértők mind egyetértenek abban, hogy a hitelminősítések nagyon fontosak az egyes országok tőkepiacainak fejlődése szempontjából - Fotó: SR

Phung Xuan Minh úr szerint Vietnam a gazdasági fejlődés új szakasza előtt áll, a tőkepiac fejlődésével együtt.

Az elmúlt időszak problémái miatt azonban különösen a vállalati kötvénypiac került válságba. Ezért a befektetői bizalom helyreállítása és megerősítése a kulcs ahhoz, hogy a kötvénypiac kielégítse a gazdaság nagy tőkeigényét, és közép- és hosszú távú tőkecsatornává váljon a vállalkozások számára.

A Saigon Ratings elnöke úgy véli, hogy három dologban kell visszanyerni a befektetői bizalmat a kötvénypiacon. Először is, a kezelőügynökség negatív események kezelése fokozatosan helyreállítja a befektetői bizalmat.

Másodszor, ez a bizalom nagymértékben függ a kibocsátó szervezettől. Rendelkeznie kell üzleti tervvel, hatékony vezetéssel és adminisztrációval, és mindenképpen meg kell őriznie hírnevét, valamint a kötelezettségeknek megfelelően teljes mértékben és időben vissza kell fizetnie az adósságait.

Harmadszor, a tanácsadó egységeknek világosan kell útmutatást és tanácsot adniuk a befektetőknek a kockázatvállalási hajlandósággal kapcsolatban, mivel minden kötvénynek eltérő kockázati és jövedelmezőségi szintje lesz.

Ennek megfelelően a fedezethez kapcsolódó hitelminősítés eszköz a kibocsátó szervezetek számára, hogy biztosítsák a befektetői bizalmat és a nyugalmat a befektetési csatorna biztonsága és megbízhatósága tekintetében.

A közelmúltban az Országgyűlés által elfogadott módosított értékpapírtörvény, amely számos, a hitelminősítésekkel kapcsolatos szabályozást tartalmaz, várhatóan szintén segít majd leküzdeni ezeket a problémákat.

A konferencián felszólalva Atsushi Masuda úr, az ACRAA elnöke elmondta, hogy a thaiföldi éves konferencia óta a szövetség tagjai továbbra is megerősítik, hogy a hitelminősítések nagyon fontosak az egyes országok tőkepiacainak fejlődése szempontjából.

„Amikor egy bizonyos területbe történő befektetésről döntünk, több adatra van szükség a gyors döntések meghozatalához. Ezek az adatok nemcsak a vállalkozás pénzügyi helyzetéről és kilátásairól szólnak, hanem a hitelminősítő intézetek és a befektetők számára szorosan összefüggenek az országok piacfejlesztési politikájával is” – hangsúlyozta.

Forrás: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm