A részvények, amelyek a legnagyobb csalódást okozták a befektetőknek.

A piac pénzforgalma továbbra is erősen széttagolt. Fotó: Duc Thanh

Összességében a VN-index emelkedése csupán néhány nagyvállalati részvény jelentős hozzájárulását tükrözi. Csak 2026 áprilisában a VN-index 10,7%-kal emelkedett, aminek fő mozgatórugója a Vingroup részvénycsoportja volt.

Az SSI szakértői szerint 2026 áprilisának végére a VN-Index várhatóan 13,2-szeres P/E rátával fog kereskedni. Ha a Vingroup részvényeit nem vesszük figyelembe, az értékelés mindössze 10,3-szeres lenne.

Ez azt jelenti, hogy a jelenlegi index inkább a „súlyok” szerepét tükrözi, mint a piac „szélességét”, és a teljes tőzsdén továbbra is előfordulnak olyan időszakok, amikor az index emelkedik, miközben a legtöbb részvény esik.

A statisztikák azt mutatják, hogy 2026 első négy hónapjában a VIC és a VHM volt a két részvény, amely a legtöbbet járult hozzá a VN-indexhez, más nagyvállalati részvények, mint például a BSR , a GVR, a VCB, a GAS, a BID mellett… Ezzel szemben a legtöbb befektető számlái továbbra is borúsak voltak, különösen azoké, akik a legjobban teljesítő részvényeket birtokolták.

Közülük, élen, nem hagyhatjuk kiaz FPT-t, a "sztár" technológiai részvényt, amely jelenleg a csúcsáról esik vissza. Az év elején az FPT piaci ára még 95 000 VND/részvény felett volt, időnként elérte a 108 000 VND/részvényt. 2026 februárjától azonban a részvény ára folyamatosan csökkent, egyes kereskedési napokon erős eladási nyomás nehezedett rá. Április végére az FPT ára körülbelül 75 000 VND/részvényre esett vissza, sőt május 11-én 70 000 VND/részvényre is visszaesett. Így az FPT piaci ára az év eleje óta több mint 20%-kal csökkent.

Nemcsak az egyéni befektetőknek, hanem a hosszú távú intézményi befektetőknek is le kellett nyelniük a veszteségek keserű piruláját e részvény miatt. A Bao Viet Group 2026 első negyedéves pénzügyi jelentése szerint az FPT részvényekben lévő befektetési portfóliójának eredeti értéke 2026. március 31-én 442 milliárd VND volt, ami meredek növekedés az év eleji 125,1 milliárd VND-hez képest. Azonban ezeknek a részvényeknek a fair értéke akkoriban csak 437,7 milliárd VND volt, ami azt jelenti, hogy a Bao Viet közel 5 milliárd VND veszteséget könyvelt el.

A saját tulajdonú kereskedéssel foglalkozó cégek, mint például a Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI), szintén veszteségeket könyveltek el az FPT technológiai részvényekbe történő befektetéseiken. 2026 első negyedévének végén a Vietcap 193 milliárd VND átmeneti veszteséget könyvelt el az FPT több mint 658 milliárd VND eredeti vételárán.

A PYN Elite Alap is küzdött az FPT miatt. 2025 elején ez a finn befektetési alap úgy értékelte, hogy a technológiai részvények lendülete gyengül, és nyereséget vont el az FPT-ből. 2026 januárjára az FPT ismét megjelent az Alap TOP 10 legnagyobb befektetése között 13,6%-os súllyal. Nem sokkal később azonban az Alap gyorsan átstrukturálta portfólióját, mivel a teljesítményt jelentősen visszavetette az FPT visszaesése. Április végére az FPT súlya az Alap portfóliójában 7,8%-ra csökkent.

Az állami tulajdonban lévő banki részvények, mint például a VCB, a BID és a CTG, erős nyereséget mutattak 2026 elején, majd ezt meredek korrekciók követték, és április végére nem mutattak jelentős eltérést az év eleji értékeikhez képest. A HDB és az SHB azonban csalódást okozott, mivel csökkenő trendjük nem javult.

2026 elején a HDB részvények ára 29 000-30 000 VND/részvény körül mozgott, de április végére alig 26 000 VND/részvény felett mozogtak, ami több mint 10%-os csökkenést jelent. Eközben az SHB részvények folytatták a befektetők számára kiábrándító menetelésüket, május 12-re mindössze 14 000 VND/részvényt értek el, ami 12-14%-os csökkenést jelent az év elejéhez képest.

Az év első négy hónapjában a VN-indexet leginkább lenyomó részvények listája más értékpapír- és ingatlanszektorbeli részvényeket is tartalmaz, mint például a KDH (-21%), az SSI (-7%), a BCM (-12%), a VND (-17%) stb.

Forrás: https://baodautu.vn/nhung-co-phieu-khien-nha-dau-tu-that-vong-nhat-d595013.html