Ezeket az információkat szakértők vitatták meg a Hitelpiacok és Makrogazdasági Kérdések Fórumán, amelyet a Márka- és Versenystratégiai Intézet szervezett az illetékes egységekkel együttműködve december 24-én délelőtt Hanoiban.
A hitel és a makrogazdasági stabilitás elválaszthatatlan „problémák”.
A fórumra a globális és regionális gazdaságok folyamatos, kiszámíthatatlan ingadozásai, a lassuló globális növekedés, valamint a növekvő kockázatok és bizonytalanságok hátterében került sor, ami számos kihívást jelentett a makrogazdasági politika irányítása számára, beleértve a körültekintő és hatékony hitelkezelés szükségességét, a gyors növekedés és a makrogazdasági stabilitás összekapcsolását, valamint a pénzügyi rendszer reformját.
Fórum a hitelpiacokról és a makrogazdasági kérdésekről. Fotó: Bank
A hitel továbbra is a vietnami gazdaság elsődleges tőkeforrása, és kulcsfontosságú szabályozási eszköz a makrogazdasági irányításban. Az elmúlt évek azt mutatták, hogy a hitel pozitív szerepet játszott a gazdasági fellendülés és növekedés támogatásában. A hitelállomány bővülése azonban számos problémát is feltárt a tőkeallokáció hatékonyságával, a vállalkozások tőkefelvevő képességével, a pénzügyi és banki szektor rendszerszintű kockázataival, valamint a makrogazdasági stabilitás fenntartásának szükségességével kapcsolatban a jelentős politikai kiigazítások közepette.
A fórumot azért szervezték, hogy teret teremtsen az elmélyült eszmecserére, ahol a politikai döntéshozók, gazdasági és pénzügyi szakértők, hitelintézetek, vállalkozások és befektetők megoszthatják egymással nézőpontjaikat és tapasztalataikat, valamint megvitathatják a jelenlegi hitelpiac kulcsfontosságú kérdéseit. Ez hozzájárulna a hitelkörnyezet átfogóbb megértéséhez, szoros összefüggésben a gazdasági stabilitás és növekedés céljaival.
A fórumon felszólalva Dr. Vo Tri Thanh, a Márka- és Versenystratégiai Kutatóintézet (BCSI) igazgatója kijelentette, hogy Vietnam a következő években magas gazdasági növekedésre törekszik. A növekedésnek azonban nemcsak gyorsnak, hanem fenntarthatónak, zöldnek, valamint a környezettel és a társadalommal összhangban lévőnek is kell lennie – azaz fenntartható és befogadó fejlődést kell biztosítani.
Dr. Vo Tri Thanh szerint e cél elérésének legfontosabb alapja a makrogazdasági stabilitás fenntartása. A makrogazdasági stabilitás nem korlátozódik az infláció alacsonyan tartására, hanem magában foglalja a pénzügyi és bankrendszer, a fizetési mérleg és a gazdaság egyéb alapvető elemeinek stabilitását is. Ez egy összefüggő egész, amely átfogó megközelítést igényel a politikai tervezés és végrehajtás során.
Ebben az összefüggésben a hitel kérdése „forró” és kulcsfontosságú témává vált: milyen szintű hitelnövekedés a megfelelő, hogyan kell a tőkét elosztani a hatékonyság maximalizálása érdekében, mi a piaci mechanizmusok szerepe, és milyen mértékű az állami beavatkozás? Különösen a fejlődő országok, mint például Vietnam számára, ahol a pénzügyi rendszer továbbra is nagymértékben támaszkodik a bankokra, a hitel továbbra is létfontosságú erőforrás a növekedéshez.
Dr. Vo Tri Thanh hangsúlyozta a rugalmas és óvatos megközelítés szükségességét az azonnali szükségletek, például a 2025-2026-os időszak követelményeinek kielégítése érdekében, miközben biztosítja a pénzügyi és bankrendszer reformjához és szerkezetátalakításához kapcsolódó közép- és hosszú távú célokat is.
Nem lehet csak a hitel nagyságát nézni.
Részletesebb perspektívából Dr. Can Van Luc, a BIDV vezető közgazdásza és a miniszterelnök politikai tanácsadó testületének tagja szerint Vietnam egy új fejlődési modellt követ, amelynek célja, hogy 2030-ra modern iparral és felső-közepes jövedelmű fejlődő országgá, 2045-re pedig magas jövedelmű fejlett országgá váljon.
Dr. Can Van Luc, a BIDV vezető közgazdásza és a miniszterelnök politikai tanácsadó testületének tagja felszólal a fórumon. Fotó: NH
Dr. Can Van Luc szerint a következő fázis fejlesztési modelljének a tőkére és a munkaerőre való erős támaszkodásról a tudományra és technológiára, az innovációra, az intézményi reformra és a termelékenységre való nagyobb támaszkodásra kell áttérnie. A beruházásoktól és a tőkebefecskendezéstől az innovációig tartó szekvenciális út követése helyett Vietnamnak mindhárom elemet egyszerre kell kombinálnia, hogy „ugrásszerűen” előreléphessen.
A gazdaság ugyanakkor számos kihívással is szembesül: lassuló globális növekedés; magas függőség az exporttól és a külföldi befektetésektől; alacsony lokalizációs arányok és részvétel a globális értékláncokban; jelentős áttörések hiánya a versenyképesség terén; a közepes jövedelműek csapdájába esés kockázata; az éghajlatváltozás és a környezetszennyezés egyre nyilvánvalóbb hatásai; az energiabiztonságot és az ellátási lánc biztonságát fenyegető kockázatok; a népesség gyors elöregedése; miközben óriási szükség van az erőforrások mobilizálására a fejlesztés érdekében.
Ebben az összefüggésben Dr. Can Van Luc azzal érvel, hogy nincs elegendő alap azt állítani, hogy a hitelnövekedésnek meg kell dupláznia a GDP növekedését, mivel a gazdaságnak számos más csatornája is van a tőkemobilizálásra. Számos nemzetközi tanulmány kimutatta, hogy a hitel GDP-hez viszonyított mértékét ésszerű szinten kell szabályozni. Konkrétan Sy-Hoa Ho és Saadaoui (2022) tanulmánya az ASEAN számára az 1993 és 2019 közötti időszakban körülbelül 96,5%-os hitel/GDP küszöbértéket javasol; néhány más tanulmány a GDP 80-120%-át javasolja.
Figyelemre méltó, hogy a 7%-ot meghaladó infláció közepette a magas hitelnövekedés csökkenti a növekedésösztönzés hatékonyságát. Ez azt jelzi, hogy a makrogazdasági stabilitás továbbra is előfeltétel. Dr. Can Van Luc szerint a növekedés minősége nagymértékben függ a hitelszerkezettől és a beruházási szerkezettől. Jelenleg az állami beruházási tőke mintegy 80%-a közlekedési infrastruktúrára jut, míg az egészségügy és az oktatás 15%-ot, a tudomány és a technológia pedig csak mintegy 0,5%-ot tesz ki. Ezért a beruházási hatékonyság javítása és a tőkeszerkezet megfelelő kiigazítása fontosabb, mint egyszerűen a hitelek nagyságának bővítése.
A fórum szakértői egyhangúlag egyetértettek abban, hogy a banki hitelekre nehezedő nyomás csökkentése és a növekedés minőségének javítása érdekében fel kell gyorsítani a pénzügyi intézmények reformját. A hangsúlyt a kiegyensúlyozottabb pénzügyi piac kialakítására, a tőkepiac, a kötvénypiac és a származtatott piac előmozdítására; a pénzügyi intézmények, például befektetési alapok, nyugdíjalapok és REIT-ek diverzifikálására; valamint az új pénzügyi modellek, például a zöld finanszírozás, a digitális finanszírozás, a szén-dioxid-piacok és a nemzetközi pénzügyi központok jogi keretének tökéletesítésére kell helyezni.
Dr. Le Xuan Sang, a Vietnami és Világgazdasági Intézet igazgatóhelyettese. Fotó: NH
Dr. Le Xuan Sang, a Vietnami és Világgazdasági Intézet igazgatóhelyettese úgy véli, hogy folytatni kell a gazdaság tőkeforrásainak diverzifikálását a tőzsde, különösen a kötvények fejlesztése és a hitelminősítő intézetek szerepének megerősítése révén. Ezzel párhuzamosan javítani kell a tőzsde egészségét, szigorúan ellenőrizni kell az informális pénzügyi tőkeáttételt és az értékpapír-fintech tevékenységeket.
A beruházásokkal kapcsolatban Dr. Le Xuan Sang azt javasolta, hogy azokat az ágazatokat részesítsék előnyben, amelyekben Vietnamnak nagy a komparatív előnye, és kisebb a valószínűsége az inflációs nyomás okozásának, mint például a megújuló energia, a digitális transzformációhoz szükséges energia, a belföldi és a határokon átnyúló e-kereskedelem, valamint az új technológiák. Ugyanakkor javasolta a technológiai inkubációs rendszerek fejlesztésének előmozdítását, a közigazgatási reformokhoz kapcsolódó beruházások felgyorsítását célzó beruházási mechanizmusok tökéletesítését, valamint a növekedést elősegítő nemzeti és helyi tervezési rendszerek mielőbbi befejezését.
Dr. Vo Tri Thanh kijelentette, hogy a workshopon elhangzott véleményeket és ajánlásokat összeállítják és továbbítják a politikai döntéshozó szerveknek, azzal a céllal, hogy hozzájáruljanak a hitelpiac stabil, hatékony és fenntartható irányú fejlődésének előmozdításához, fenntartva a makrogazdasági stabilitást nemcsak 2026-ban, hanem az elkövetkező években is.
Forrás: https://congthuong.vn/tang-truong-tin-dung-den-dau-de-khong-danh-doi-on-dinh-vi-mo-436320.html
Hozzászólás (0)