A THD meghaladta a 200%-ot: Mire fogadnak a befektetők?

Miután évekig szinte feledésbe merültek, a Thaiholdings Joint Stock Company THD részvényei váratlanul a vietnami tőzsde legnagyobb fókuszába kerültek egymást követő meredek emelkedéseknek köszönhetően, hivatalosan is átlépve a 100 000 VND/részvény határt, és visszatérve a HNX tőzsde legmagasabb árú részvényei közé.

Ez a fejlemény sok befektető számára meglepetésként érte, mivel a THD nem is olyan régen meredeken és hosszan tartóan esett vissza a 2021-es csúcshoz képest.

A THD a piacon elérhető legdrágább részvények egyike óta meredek visszaesést mutatott, amely több tízezer dong értékű piaci kapitalizációt törölt el, és a likviditást szinte teljesen leállította. Ezért a kevesebb mint egy hónap alatt bekövetkezett hirtelen, több mint 200%-os emelkedés a mai pénzügyi piac egyik legvitatottabb történetét hozza létre.

A legutóbbi kereskedési napon a THD árfolyama több egymást követő emelkedést követően átlépte a 100 000 VND/részvény határt. Figyelemre méltó, hogy az emelkedés sok kereskedési napon át anélkül történt, hogy eladók lennének, ami azt a benyomást keltette, hogy „nincs mit venni”. Egy ilyen koncentrált szerkezetű részvény esetében, mint a THD, ez a hatás azonnal erős FOMO (a kimaradástól való félelem) hangulatot váltott ki a befektetők körében.

De ami igazán felkeltette a piac érdeklődését, az nem maga az áremelkedés volt, hanem az a kérdés: mi állt valójában e mögött az ugrás mögött?

Ha pusztán az üzleti eredményeket nézzük, a Thaiholdings jelenleg nem mutat kellően drámai képet ahhoz, hogy megmagyarázza a részvényárfolyam ilyen hirtelen emelkedését.

A vállalat olyan bevételi és nyereségcélokat tűzött ki az idei évre, amelyek nem különösebben kiemelkedőek a piaci kapitalizációjához képest, amely közel tízezermilliárd donggal nőtt a közelmúltbeli árfolyam-emelkedés után. Ez arra utal, hogy a pénzáramlás valami másra épül: a várakozásokra.

A THD esetében pedig a legnagyobb várakozás egy olyan ökoszisztéma újjáéledése, amely egykor nagyon híres volt a vietnami pénzügyi piacon – egy olyan ökoszisztéma, amely szorosan kapcsolódik a Nguyễn Đuốc Thuy nevéhez, akit Bau Thuy becenéven is ismernek.

A befektetési világban a THD-t régóta többnek tekintik, mint egy átlagos holdingtársaságot. Részvényei egykor a gyors növekedés időszakának szimbólumai voltak, amikor a Thaiholdings – Thaigroup ökoszisztémához kapcsolódó minden történet katalizátorként szolgálhatott a tőkebeáramláshoz. Csúcspontján a THD részvényárfolyama elérte a több százezer dongot részvényenként, ezzel a vietnami tőzsde egyik legmagasabb értékévé vált.

Azonban egy fontos esemény történt, amikor Nguyen Duc Thuy úr váratlanul eladta az összes Thaiholdings-részvényét. Ez a lépés megdöbbentette a piacot, mivel korábban Thuy úr következetesen az ökoszisztéma mozgatórugójaként tűnt fel. Távozása sokakban azt a hitet keltette, hogy a „THD-korszak” véget ért.

De a valóságban Thuy elnök befolyása soha nem tűnt el teljesen a Thaiholdingsból.

A Thaiholdings jelenleg is nagyon mély kapcsolatokat ápol Mr. Thuy családjának korábbi ökoszisztémájával. A cég jelenlegi elnöke Mr. Thuy öccse. Eközben a Thaiholdings továbbra is jelentős tulajdonosi részesedéssel rendelkezik a Thaigroupban, amely számos jelentős eszközzel rendelkezik ebben az ökoszisztémában.

Pontosan ezért hitte mindig is a piac kimondatlanul, hogy bár Nguyễn Duc Thuy úr eladta részvényeit, a „Bau Thuy DNS” továbbra is jelen van a THD-ben. A vietnami tőzsdén pedig az üzletemberekbe vetett bizalom néha még a pénzügyi jelentéseknél is nagyobb befolyással bír.

Figyelemre méltó, hogy a THD árfolyamának emelkedése egybeesett a Thaigroup nagyszabású befektetési terveiről szóló információk újbóli felröppenésével. A legjelentősebb a Ninh Binhben megvalósuló mega turisztikai és szórakoztató projekt története, amelynek becsült teljes beruházása körülbelül 128 000 milliárd VND.

Piaci információk szerint a projekt egy hatalmas komplexumként fog megvalósulni, amely magában foglal egy városi területet, luxushoteleket, szórakoztatóközpontokat, vidámparkokat és számos egyéb elemet, amelyek egy „soha nem alvó város” hangulatát tükrözik. Sőt, jelentések egy F1-es versenypálya és nagyszabású sportkomplexumok fejlesztésének lehetőségéről is szólnak.

Bár sok terv még mindig a tervezési szakaszban van, a tőzsdén néha egyetlen „elég nagy sztori” is elég egy hatalmas spekulációs hullám elindításához. A THD számára ez lehet az a katalizátor, amely évekig tartó szunnyadás után visszahozza a tőkét.

Ha közelebbről megvizsgáljuk, a THD jelenlegi emelkedő trendje számos olyan részvény jellemzőjét mutatja, amelyekkel az ökoszisztéma újraértékelésére vonatkozó várakozások alapján kereskednek. A befektetők nem a Thaiholdings jelenlegi értékét vásárolják, hanem a jövőbeli kilátásokat, amennyiben nagyobb projektek valósulnak meg, és az ökoszisztémán belüli eszközáramlások újraaktiválódnak.

A narratív faktor mellett a THD részvények egy olyan jellemzővel is rendelkeznek, amely könnyen nagy árfolyam-emelkedéseket okoz: a részvényesi struktúra magas koncentrációja és az alacsony likviditás.

A THD évekig folyamatosan a HNX tőzsdén a nagyon alacsony likviditású részvények közé tartozott. Egyes kereskedési napokon mindössze néhány ezer részvényt adtak el. Ez azt jelentette, hogy a piacon szabadon forgó részvények mennyisége nem volt túl nagy. Amikor pedig váratlanul megjelent a spekulatív tőke, azonnal részvényhiány alakult ki.

Ezek olyan részvények, amelyek esetében már egy rövid távú keresletnövekedés is elég ahhoz, hogy jelentősen felhajtsa az árat. Minél jobban emelkedik, annál inkább félelmet kelt a lemaradástól.

Minél több ember tapasztalja a FOMO-t (a kimaradástól való félelem), annál szűkösebbé válik a kínálat. Ez a hatás egy nagyon jellegzetes árfolyam-emelkedést hoz létre, amelyet a vietnami részvénypiac a múltban számos „szuperrészvény” esetében tapasztalt.

Forrás: https://daibieunhandan.vn/thd-but-pha-hon-200-dong-tien-dang-danh-cuoc-vao-dieu-gi-10418350.html