A VNDirect megoldásokat keres a nagy problémákra

A piaci részesedés helyreállítása és az összekapcsoltsági probléma

A „probléma” kifejezést a VNDirect Securities Corporation legmagasabb rangú vezetője nem kevesebb, mint 20 alkalommal említette a részvényesek nemrégiben tartott 2025-ös éves közgyűlésén. Ez részben talán a beszédstílusából fakad, de tagadhatatlan, hogy 2024 olyan időszak, amikor ez az értékpapír-társaság számos kihívást jelentő problémával néz szembe. Az egyik ilyen probléma, amelyre a VNDirect nem talált megoldást, a piaci részesedés kérdése.

Annak ellenére, hogy a VNDirect több mint 50 000 milliárd VND vagyonnal rendelkezik, és alaptőkéje a vezető csoportba tartozik, a részvény- és alapbizonyítvány-közvetítői piaci részesedési rangsorban a Ho Si Minh-városi Értéktőzsdén csak a 6. helyen áll, miután évekig szilárdan a top 3-ban volt. A piaci részesedése a több mint 7%-ról 5,87%-ra csökkent 2024 egészében.

2025 első negyedévében a VNDirect egy hellyel feljebb lépett, de piaci részesedése továbbra is 5,26%-ra csökkent. A befektetők számára a részvénytranzakciók értéke a negyedévben közel 35%-kal csökkent. A brókertevékenységből származó bevétel 2025 első negyedévében 41%-kal csökkent ugyanennyi időshöz képest. Ezzel párhuzamosan az üzleti szegmens teljes bevételéhez viszonyított hozzájárulási aránya 16,5%-ról 10,7%-ra csökkent.

A vállalat technológiai rendszerét ért hackertámadás volt az egyik legnagyobb kihívás, amellyel a VNDirect valaha is szembesült 17 éves fejlesztése során. A vállalat igazgatótanácsa szerint ez az incidens nemcsak átmeneti zavart okozott a működésben, hanem az ügyfelek és partnerek bizalmát is megkérdőjelezte.

Visszatekintve a vállalat útjára, Hoang Thuy Nga asszony, a Felügyelőbizottság korábbi elnöke, aki a VNDirect megalakulása (2007) óta dolgozik a vállalatnál, elmondta, hogy a vállalat a piac élvonalába emelkedett, kiemelkedő technológiai előnyeinek köszönhetően. A VNDirect úttörő szerepet játszott olyan termékekben, mint az online kereskedés 2009-2010-ben, az elektronikus kereskedési platform 2013-ban, később pedig az eKYC korai alkalmazása számlák megnyitásához a Covid-19 világjárvány idején. Nga asszony szerint ezért a piaci részesedés meredeken csökkent, mert a VNDirect nem indított új termékeket más értékpapír-társaságok szerkezetátalakításának és számos versenytárs kampányának keretében...

Pham Minh Huong, az igazgatótanács elnöke szerint azonban a VNDirect a mesterséges intelligencia (MI) alkalmazását szorgalmazza a munkavégzés támogatására, a személyzet betanítási idejének lerövidítésére, valamint a MI felhasználására az ügyfelek viselkedésének pozicionálásában, különösen akkor, amikor ezek a viselkedések sokat változnak a MI megszületésével.

Nguyen Vu Long vezérigazgató azt is elmondta, hogy a vállalat erőforrásokat fog fordítani a technológiába való újrabefektetésre, a mesterséges intelligencia platformokon való alkalmazására és a platform feldolgozási sebességének növelésére. Hosszú távon ez az intézményi ügyfelek számára szükséges – olyan ügyfélcsoport számára, amelytől várhatóan nagyobb mértékben fognak részt venni, különösen a vietnami tőzsde felminősülése után, amely több tőkebeáramlást fogad a külföldi intézményi befektetőktől.

A piaci részesedésért folyó verseny történetéről szólva, Pham Minh Huong igazgatótanácsának elnöke szerint a verseny az üzleti élet elkerülhetetlen része, különösen a pénzügyi és értékpapír-szektorban. Huong asszony szerint, mióta visszatért a vezetőségbe, a piaci részesedés már nem az értékpapír-társaság elsődleges prioritása.

Felismerve, hogy a nagy banki ökoszisztémában működő értékpapír-társaságok kiemelkedő előnyökkel rendelkeznek a tőke, az ügyfélkör és a pénzügyi termékek integrálásának képessége tekintetében, Huong asszony azt is hangsúlyozta, hogy a függetlenség a legfőbb versenyelőny.

A vállalat által megoldandó probléma a piaci kapcsolatépítés, például más banki ökoszisztémákkal vagy kis tanácsadó központokkal való kapcsolatteremtés... A vállalat célja a technológiába való befektetés és az áttörést jelentő termékek fejlesztése. „Bár lehet, hogy nem a legnagyobb piaci részesedéssel rendelkezik, a VNDirect minden körülmények között rendíthetetlen marad” – mondta Huong asszony.

Legyen óvatos a tőkekifizetéseknél

2024-ben a VNDirect aligha fogja bővíteni a fedezeti hitelnyújtás mértékét. Nguyen Vu Long vezérigazgató azt is elmondta, hogy az incidensek után a vállalat óvatosabb megközelítést alkalmaz, az elsődleges prioritás a likviditás. Különösen a tömeges ügyfelekkel folytatott fedezeti hitelnyújtási tevékenységek növelésére összpontosít, a nagy ügyfelek korlátozásával.

Óvatosság figyelhető meg az eszközallokációs tevékenységekben is. A Társaság vezetői szerint a piaci részesedés problémája mellett egy másik kihívás, amely 2025-ben is felmerül, a tőkekihelyezés helyének megtalálása. A tőkekihelyezés nehézsége még nagyobb, mint a tőkemobilizációé. A VNDirect vezetői szerint nemcsak az értékpapír-társaságok, hanem a bankszektor is jó befektetési lehetőségeket keres. A világ változik, a vállalkozásoknak is változniuk kell.

Ami a portfólió allokációját illeti, mivel a betéti kamatlábak 2024 első felében a mélypontra estek, a VNDirect proaktívan csökkentette a betéti szerződések és betéti okiratok méretét, hogy a nyereség javítása érdekében kötvénybefektetésekre váltson. Az újonnan befektetett vállalati kötvények azonban többnyire állami tulajdonú bankok által kibocsátott kötvények, amelyek biztonságosak és magas likviditásúak, így nem növelik a teljes pénzügyi eszközportfólió kockázati szintjét. A pénzügyi eszközökből származó nettó tőkepiaci bevétel 31,8%-kal csökkent ugyanebben az időszakban, de a tőkepiaci tevékenységek pénzügyi költségeinek meredekebb csökkenésének (54,2%) köszönhetően e szegmens nyeresége továbbra is jól nőtt.

A korábbi magánkötvénykibocsátásokban, például a jegyzési tevékenységekben való mélyreható részvétel befolyásolta a 2024-es üzleti tevékenységet. A megnövekedett céltartalékolási költségek szintén az egyik oka annak, hogy a Társaság nem érte el az éves nyereségcélt, mivel a VNDirectnek mintegy 200 milliárd VND céltartalékolási költséget kellett elszámolnia 2024-ben. Ez azonban egy olyan tanulság is, amely segíti a Társaságot abban, hogy ne csak a befektetési banki tevékenységekben vegyen részt a csúcson.

Forrás: https://baodautu.vn/vndirect-tim-loi-giai-nhung-bai-toan-lon-d293503.html