Selisih antara mobilisasi dan pinjaman telah melampaui 1,6 juta miliar VND.

Data dari Bank Negara Vietnam (SBV) menunjukkan bahwa aliran dana ke sistem perbankan mencapai rekor tertinggi, terutama dana dari korporasi yang kembali meningkat tajam. Namun, jumlah dana yang dimobilisasi masih jauh lebih rendah daripada skala kredit.

Data Bank Negara menunjukkan bahwa total simpanan sistem hingga akhir September 2025 mencapai hampir VND16,2 juta miliar, di mana simpanan organisasi ekonomi meningkat tajam.

Secara spesifik, simpanan lembaga ekonomi (badan usaha) pada akhir September 2025 mencapai VND 8,35 miliar. Dengan demikian, setelah penurunan tajam pada Juli 2025, simpanan korporasi meningkat menjadi VND 374 miliar pada Agustus dan September. Pertumbuhan simpanan korporasi pada akhir September 2025 mencapai 8,91%.

Simpanan rumah tangga meningkat lebih lambat pada bulan Agustus dan September, tetapi tetap mencapai rekor baru: VND 7,83 triliun, naik 10,9% dibandingkan awal tahun. Hingga akhir September 2025, simpanan rumah tangga telah meningkat sebesar VND 767 triliun dibandingkan awal tahun (bulan Agustus dan September saja meningkat sebesar VND 84 triliun dibandingkan akhir Juli).

Jumlah alat pembayaran (jumlah uang beredar) juga meningkat, mencapai hampir 20 juta miliar VND pada akhir September, meningkat 11,53% dibandingkan awal tahun.

Menurut Bank Negara Vietnam, hingga akhir September 2025, total kredit seluruh sistem meningkat sebesar 13,86%, mencapai 17,78 miliar VND. Dengan demikian, dalam 9 bulan pertama tahun ini, mobilisasi modal lebih rendah daripada saldo kredit yang beredar sebesar 1,6 miliar VND.

Fakta bahwa kredit tumbuh lebih cepat daripada mobilisasi modal menimbulkan beberapa kekhawatiran dalam konteks Perdana Menteri telah mengarahkan Bank Negara untuk menguji coba penghapusan pagu pertumbuhan kredit mulai tahun 2026.

Bersama Surat Kabar Elektronik Investasi - Baodautu.vn, Prof. Dr. Tran Ngoc Tho (Universitas Ekonomi Kota Ho Chi Minh) mengajukan tiga pertanyaan: Pertama, sejauh mana kita menerima ketergantungan pada kredit bank sebagai imbalan atas pertumbuhan nominal? Kedua, apakah struktur alokasi kredit saat ini mendukung atau mengikis fondasi produktivitas jangka panjang? Ketiga: Haruskah meningkatnya ketergantungan pada OMO jangka panjang dan pasar antarbank dianggap sebagai kenormalan baru atau tanda penyesuaian?

Menurut Prof. Dr. Tran Ngoc Tho, secara kasat mata, peningkatan kredit, peningkatan LDR ( rasio saldo kredit terhadap modal bank yang dimobilisasi) , peningkatan laba bank, fleksibilitas OMO, dan pertumbuhan PDB yang tinggi merupakan gambaran yang positif. Namun secara lebih mendalam, gambaran ini juga menunjukkan bahwa basis permodalan lebih tipis daripada skala kredit, struktur alokasi masih condong ke aset properti, dan peran Bank Negara dalam mendukung likuiditas jangka menengah semakin meningkat.

Ini bukan peringatan, juga bukan pernyataan bahwa risikonya hampir mencapai titik kritis. Ini adalah saran bahwa, alih-alih berdebat lebih lanjut tentang apakah kredit harus meningkat sebesar 15% atau 18%, mungkin pertanyaan yang lebih penting adalah seberapa besar produktivitas riil yang sesungguhnya dapat dibeli oleh setiap dolar baru kredit bagi perekonomian dan seberapa banyak yang digunakan secara diam-diam untuk mengulur waktu guna mengatasi hambatan-hambatan lama.

Jika jawabannya dalam beberapa tahun ke depan adalah yang terakhir, maka tekanan likuiditas saat ini mungkin merupakan tanda awal dari masalah yang lebih besar terkait kualitas pertumbuhan. Jika sistem memanfaatkan lonjakan kredit ini untuk merealokasi modal dan meningkatkan produktivitas, maka angka-angka saat ini akan dipandang sebagai perubahan yang diperlukan. Hal ini bergantung pada bagaimana kita memilih untuk menggunakan jalur kredit sebagai jembatan sementara untuk mengatasi kesulitan jangka pendek, atau sebagai fondasi jangka panjang untuk jalur pertumbuhan ke depan.

Sumber: https://baodautu.vn/chenh-lech-huy-dong-va-cho-vay-da-vuot-16-trieu-ty-dong-d444642.html