Apakah pasar saham telah memasuki tren naik baru?

Saham-saham naik untuk minggu ketujuh berturut-turut. Indeks sempat berfluktuasi, turun di bawah 1.300, tetapi dengan cepat pulih berkat minat beli yang kuat. Apakah ada risiko koreksi lebih lanjut?

Likuiditas pasar saham meningkat tajam baru-baru ini seiring dengan penurunan suku bunga deposito - Foto: QUANG DINH

Tren di pasar saham menjadi lebih jelas pada bulan April.

* Bapak Huynh Hoang Phuong, penasihat manajemen properti di FIDT:

- Arus kas belakangan ini lebih kuat, dan investor percaya pemerintah memberikan dukungan yang kuat untuk perekonomian domestik. Pada akhir tahun lalu, sebagian besar perkiraan menunjukkan suku bunga mungkin akan naik sedikit pada tahun 2025, tetapi kebijakan moneter saat ini cenderung memberikan dukungan yang lebih kuat daripada yang diperkirakan.

Mengenai kebijakan fiskal, investasi publik cukup baik. Namun, konsumsi ritel belum pulih secara signifikan, dan pemulihannya masih lambat.

Saya percaya bahwa meningkatnya ekspektasi pemulihan yang lebih jelas di pasar domestik, ditambah dengan kebijakan moneter yang longgar, telah mendorong pasar saham baru-baru ini. Oleh karena itu, meskipun terjadi koreksi dalam beberapa sesi, aliran uang yang membeli saham jauh lebih kuat. Tren jangka panjang utama akan berupa tren naik.

Namun, isu tarif dari pemerintahan Trump tetap cukup sensitif bagi perekonomian Vietnam. Hal ini masih menjadi faktor yang belum sepenuhnya meredakan sentimen pasar dalam jangka pendek, sementara pasar saham Vietnam masih memiliki tingkat spekulasi yang relatif tinggi.

Dengan informasi tarif yang diperkirakan akan dirilis oleh Bapak Trump pada awal April, jika Vietnam disebutkan, pasar dapat mengalami koreksi sebelum kembali ke tren naik utamanya.

Oleh karena itu, sarannya adalah investor sebaiknya mengalokasikan dana untuk tren naik jangka menengah, tetapi tidak boleh menggunakan margin dalam jumlah besar selama periode ini.

Adapun aksi jual bersih oleh investor asing, hal itu sebagian disebabkan oleh kekhawatiran seputar tarif, dan sebagian lagi karena valuasi saham Vietnam tidak cukup murah dibandingkan dengan banyak negara lain di kawasan ini untuk segera menarik kembali modal.

Pada kenyataannya, modal sedang mencari narasi baru di luar AS, tetapi narasi di Vietnam atau Asia Tenggara belum mendapat perhatian yang cukup.

Risiko apa saja yang perlu diperhitungkan?

* Bapak Tran Duc Anh - Direktur Makroekonomi dan Strategi Pasar di KB Securities Vietnam (KBSV):

- Fokus pasar dalam periode mendatang akan terus tertuju pada kemajuan pengoperasian sistem KRX pada kuartal kedua tahun 2025, dan peningkatan pasar saham Vietnam.

Kami yakin Vietnam dapat secara resmi mengumumkan peningkatan peringkat kredit pada September 2025. Perkembangan ini diharapkan dapat mempertahankan sentimen optimis dan menarik investasi asing baru ke pasar.

Sebaliknya, faktor risiko yang perlu diperhatikan meliputi: perang dagang dapat terus meningkat di luar China, menargetkan Eropa dan negara-negara tetangga.

Hal ini dapat mengganggu perekonomian global dan meningkatkan risiko inflasi karena tarif impor memberikan tekanan pada harga komoditas dan biaya input.

Vietnam tidak kebal terhadap risiko pengenaan tarif pada barang-barang tertentu, karena kami termasuk di antara negara-negara terkemuka dengan surplus ekspor ke AS.

Selain itu, konflik geopolitik dan perdagangan yang berkepanjangan dapat menyebabkan kecenderungan modal untuk menarik diri dari pasar negara berkembang dan berpindah ke pasar yang lebih aman.

Masih ada risiko koreksi jangka pendek.

* Pakar di Pusat Analisis dan Konsultasi Investasi SSI Securities:

- Proporsi kepemilikan investor asing di pasar saham Vietnam saat ini hanya mencapai 13,1%, level terendah sejak 2015, dan pelemahan DXY akan membatasi tekanan jual bersih dari investor asing dalam periode mendatang.

Namun, arus investasi global masih memprioritaskan pasar negara maju, dan Vietnam membutuhkan langkah-langkah pengembangan pasar yang lebih spesifik untuk menarik kembali investasi asing.

Tren pasar saat ini tetap stabil dan diperkirakan akan menarik arus masuk modal yang lebih kuat dari investor domestik, didorong oleh aliran dana yang cepat antar sektor yang saat ini bernilai rendah.

Seiring dengan orientasi pertumbuhan ekonomi pemerintah yang kuat dan berbagai peristiwa penting, seperti pemberlakuan tarif pengamanan pada industri baja, solusi untuk menghilangkan hambatan hukum bagi beberapa proyek real estat perumahan, harapan akan implementasi sistem KRX, atau rancangan undang-undang yang mengubah dan menambah beberapa pasal dalam Undang-Undang Lembaga Kredit.

Kami terus melihat faktor-faktor yang mendorong pasar Vietnam lebih tinggi, meskipun mungkin ada risiko koreksi jangka pendek.

Sumber: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm