Saham-saham anjlok pada minggu pertama bulan Februari.

Pasar saham Vietnam memulai bulan Februari dengan pekan perdagangan yang bergejolak karena tekanan jual meningkat, terutama pada saham-saham berkapitalisasi besar, di tengah kehati-hatian yang berlaku dan penjualan bersih skala besar yang berkelanjutan oleh investor asing.

Akibatnya, VN-Index mencatat penurunan selama tiga minggu berturut-turut, secara resmi kehilangan ambang batas psikologis 1.800 poin.

Meningkatnya ketidakpastian

Investor memantau perkembangan pasar saham di bursa HOSE. Foto: Hua Chung/TTXVN

Melanjutkan tren koreksi dari akhir Januari, VN-Index membuka pekan perdagangan 2-6 Februari dengan penurunan tajam lebih dari 22 poin. Meskipun terjadi sedikit pemulihan pada sesi berikutnya, pasar dengan cepat berbalik arah dan mengalami fluktuasi kuat selama tiga sesi berturut-turut, menyebabkan indeks "menguap" total 58 poin hanya dalam paruh kedua pekan tersebut.

Pada akhir pekan perdagangan (2-6 Februari), VN-Index turun 73,55 poin, setara dengan 4,02% dibandingkan pekan sebelumnya, ditutup pada 1.755,49 poin. Ini menandai pekan ketiga berturut-turut mengalami penurunan tajam, membentuk tren koreksi yang jelas setelah melampaui angka 1.900 poin pada 22 Januari. Likuiditas pasar sedikit meningkat, mencapai hampir 160.000 miliar VND, naik 8,8% dibandingkan pekan sebelumnya; volume perdagangan rata-rata sekitar 900 juta saham per sesi, naik 7,6%.

Tekanan penurunan pekan lalu sebagian besar terkonsentrasi pada saham-saham unggulan. Saham-saham Vingroup , termasuk VIC, VHM, dan VPL, termasuk di antara saham-saham yang terkena dampak paling negatif, menyeret VN-Index turun hampir 23 poin. Di antaranya adalah dua saham bank besar, VCB dan BID, yang masing-masing mengurangi indeks sebesar 9,1 dan 3,5 poin.

Aktivitas investor asing terus menjadi faktor negatif utama bagi pasar. Selama minggu lalu, investor asing melakukan penjualan bersih di kelima sesi perdagangan, dengan total lebih dari 6.300 miliar VND di kedua bursa. Secara spesifik, HoSE mencatat penjualan bersih lebih dari 6.400 miliar VND, sementara HNX mencatat pembelian bersih sebesar 116 miliar VND. Sejak awal tahun, investor asing telah melakukan penjualan bersih hampir 13.000 miliar VND.

Menurut Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI), tekanan jual melanda pasar di tengah meningkatnya kehati-hatian dalam sesi perdagangan menjelang Tet (Tahun Baru Imlek). Akhir pekan lalu, VN-Index mencatat penurunan hari ketiga berturut-turut dengan peningkatan likuiditas, menunjukkan bahwa tekanan jual tidak menunjukkan tanda-tanda akan berhenti. Pada grafik mingguan, indeks mengalami penurunan signifikan selama tiga minggu berturut-turut (4,02%), menembus angka psikologis 1.800 poin, yang mencerminkan sentimen negatif di kalangan investor.

CSI meyakini bahwa VN-Index kemungkinan besar akan segera menguji level support 1.740 poin, dan bahkan mungkin menembusnya dan menuju ke level yang lebih rendah. Dalam konteks ini, posisi beli lebih berisiko daripada menawarkan peluang; investor harus memprioritaskan manajemen risiko, menghindari pembelian di titik terendah atau melakukan averaging down, dan mempertimbangkan untuk menjual guna mengurangi kepemilikan mereka ketika pasar pulih.

Dari perspektif yang hati-hati, Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) menilai bahwa VN-Index berada di bawah tekanan untuk terkoreksi menuju kisaran 1.700 - 1.730 poin, yang sesuai dengan kisaran harga rata-rata 100 - 120 sesi, yang juga merupakan zona support penting yang menghubungkan titik terendah November dan Desember 2025. Dalam konteks meningkatnya ketidakpastian seperti risiko gelembung aset (mata uang kripto, logam mulia, AI), penurunan pertumbuhan kredit, kenaikan suku bunga deposito dan pinjaman, volatilitas suku bunga antar bank, dan ketidakstabilan di pasar keuangan global , SHS percaya bahwa prioritas utama tetaplah manajemen risiko jangka pendek, penilaian ulang portofolio, dan pengurangan bobot spekulatif.

Namun, setelah tiga minggu mengalami koreksi tajam, beberapa ahli memperkirakan rebound teknis akan segera muncul di pasar, karena indeks memasuki wilayah oversold. Faktor valuasi juga secara bertahap menjadi lebih menarik. Menurut VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect), rasio P/E (price-to-earnings ratio) VN-Index telah turun menjadi 14,69 kali, level terendah dalam hampir dua bulan.

Sementara itu, menurut data dari FiinGroup, total laba setelah pajak perusahaan yang terdaftar di bursa saham pada kuartal keempat tahun 2025 meningkat sebesar 31,3%, dan untuk keseluruhan tahun 2025 meningkat sebesar 29,7%, menunjukkan bahwa basis laba tetap positif dan dapat membuka peluang investasi jangka menengah hingga panjang karena risiko jangka pendek secara bertahap terserap.

Di tengah tekanan untuk koreksi di pasar domestik, perkembangan di pasar keuangan internasional juga menjadi faktor yang dipantau secara cermat oleh investor.

Wall Street melonjak, sementara saham-saham Asia melemah di akhir pekan.

Seorang pedagang bekerja di Bursa Saham New York, AS. Foto: THX/VNA

Saham-saham AS melonjak pada tanggal 6 Februari karena saham-saham teknologi pulih setelah berhari-hari mengalami aksi jual, membantu indeks Dow Jones melampaui angka 50.000 poin untuk pertama kalinya.

Pada penutupan perdagangan, Dow Jones naik 1.206,95 poin menjadi 50.115,67; S&P 500 naik 1,97% menjadi 6.932,30; dan Nasdaq Composite naik 2,18% menjadi 23.031,21. Pergerakan ini membawa S&P 500 kembali ke wilayah bullish untuk tahun 2026. Namun, untuk keseluruhan minggu, S&P 500 turun 0,1% dan Nasdaq turun 1,8%, sementara Dow Jones naik 2,5%, mencerminkan pergeseran modal ke arah saham siklikal.

Beberapa saham teknologi mengalami pemulihan yang signifikan, dengan Nvidia naik hampir 8%, Broadcom naik 7%, dan Oracle serta Palantir Technologies masing-masing memperoleh sekitar 4% karena investor memanfaatkan harga yang lebih rendah. Pada saat yang sama, Bitcoin melonjak sekitar 10%, bahkan sempat menyentuh $71.458/BTC setelah sebelumnya jatuh di bawah $61.000/BTC.

Di Asia, pasar saham secara umum mengalami penurunan pada sore hari tanggal 6 Februari, dipengaruhi oleh penurunan pasar global dan sentimen hati-hati terkait prospek keuntungan sektor kecerdasan buatan.

Pada penutupan perdagangan, Hang Seng (Hong Kong, China) turun 1,2% menjadi 26.559,95 poin; Shanghai Composite (Shanghai, China) turun 0,3% menjadi 4.065,58 poin. Pasar di Seoul, Sydney, dan Singapura semuanya mengalami penurunan, sementara Jakarta anjlok tajam setelah Moody's menurunkan prospek kredit Indonesia menjadi negatif. Namun, Nikkei 225 (Jepang) naik 0,8% menjadi 54.253,68 poin.

Kekhawatiran semakin meningkat seiring dengan pengumuman rencana perusahaan teknologi besar seperti Amazon dan Alphabet untuk menghabiskan sekitar $385 miliar untuk AI, sementara prospek untuk mendapatkan kembali investasi tersebut masih belum jelas. Menurut Charu Chanana dari Saxo Markets, perkembangan pesat model AI dapat memaksa pasar untuk menilai kembali prospek valuasi jangka panjang industri perangkat lunak, khususnya di sektor jasa.

Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-lao-doctuan-dau-thang-2-20260207155842997.htm