Pinjaman margin perusahaan sekuritas mencapai rekor tertinggi

Menurut perkiraan dari platform analitik Wichart, total utang margin yang beredar dari 72 perusahaan sekuritas mencapai lebih dari 367.000 miliar VND pada akhir kuartal ketiga tahun 2025, meningkat 23% dibandingkan kuartal kedua tahun 2025 dan meningkat 69% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Ini adalah level tertinggi dalam sejarah, yang menunjukkan peningkatan penggunaan leverage keuangan oleh investor individu.

Công ty chứng khoán cho vay margin đạt kỷ lục - Ảnh 1. — Perusahaan sekuritas mencapai rekor tertinggi dalam pemberian pinjaman margin.

Di antara mereka, banyak perusahaan sekuritas meminjamkan sejumlah besar uang, seperti TCBS dengan lebih dari 40.874 miliar VND, meningkat lebih dari 15.268 miliar VND dibandingkan akhir tahun 2024. Berikutnya adalah SSI dengan pinjaman margin mencapai hampir 38.781 miliar VND, meningkat hampir 17.000 miliar VND; VPBankS dengan pinjaman hampir 26.664 miliar VND, meningkat lebih dari 17.217 miliar VND; VPS dengan pinjaman mencapai 22.036 miliar VND, meningkat hampir 9.830 miliar VND; HSC dengan pinjaman mencapai 20.215 miliar VND...

Mengingat rasio pinjaman margin maksimum yang diperbolehkan adalah dua kali lipat modal ekuitas, beberapa perusahaan hampir kehabisan "ruang" mereka. Misalnya, MBS Securities Company, dengan pinjaman yang beredar pada akhir periode (pada biaya awal) mencapai VND 14.512 miliar, sementara modal ekuitas hampir VND 7.000 miliar, setara dengan sekitar 207%, telah mencapai "ruang" mereka. HSC juga mendekati batas karena modal ekuitasnya hampir tidak berubah dibandingkan dengan Q2/2025, sehingga rasio pinjaman yang tersisa hanya sekitar 10%. Sementara itu, VPS dan VPBankS masing-masing telah mencapai sekitar 79% dan 66%, menunjukkan peningkatan yang sangat kuat dalam permintaan investor untuk leverage keuangan pada kuartal terakhir. Perusahaan yang lebih besar seperti SSI, TCBS, dan VNDIRECT masih memiliki ruang yang cukup besar, dengan rasio pinjaman margin berkisar antara 35% hingga 64%.

Pemberian pinjaman margin merupakan salah satu aktivitas yang menghasilkan pendapatan dan keuntungan signifikan bagi perusahaan sekuritas. Oleh karena itu, untuk memenuhi permintaan yang terus meningkat, banyak perusahaan terus meningkatkan modal dasarnya. Misalnya, SSI baru-baru ini mengumumkan rencana untuk menerbitkan 415,5 juta saham kepada pemegang saham yang ada, meningkatkan modal dasarnya dari 20.779 miliar VND menjadi hampir 25.000 miliar VND. Dengan harga jual 15.000 VND per saham, perusahaan tersebut memperkirakan akan memperoleh sekitar 6.200 miliar VND, yang akan digunakan untuk menambah modal untuk pemberian pinjaman margin, investasi obligasi, dan sertifikat deposito.

Sebelumnya, TCBS telah menyelesaikan IPO-nya, menjual 231,1 juta saham dengan harga VND 46.800 per saham, meningkatkan modal dasarnya menjadi VND 23.133 miliar. Transaksi tersebut menghasilkan sekitar VND 10.817 miliar, dengan 70% dialokasikan untuk perdagangan internal (investasi saham dan obligasi) dan 30% untuk pinjaman margin. Demikian pula, VPBank sedang bersiap untuk menawarkan 375 juta saham, setara dengan 25% dari modal dasarnya, dengan harga minimum VND 12.130 per saham. Setelah penerbitan saham, modal perusahaan diperkirakan akan meningkat dari VND 15.000 miliar menjadi VND 18.750 miliar...

Sumber: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm