Dolar AS menutup bulan dengan penguatan, tetapi investor tetap berhati-hati.

Keterangan foto — Menghitung dolar AS di loket penukaran mata uang di Karachi, Pakistan. (Foto ilustrasi: THX/VNA)

Meskipun sedikit menurun di akhir pekan, dolar AS masih mencatatkan kenaikan yang solid sepanjang bulan berkat aksi jual di pasar obligasi dan ekspektasi bahwa Federal Reserve (Fed) akan menaikkan suku bunga.

Pada penutupan perdagangan tanggal 29 Mei, indeks dolar AS – ukuran kekuatan dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama – turun 0,1% menjadi 98,92. Penurunan ini memberikan momentum bagi mata uang utama, dengan euro dan poundsterling Inggris sama-sama naik 0,1%, mencapai $1,1659/euro dan $1,3456/poundsterling masing-masing.

Sementara itu, yen Jepang tetap stabil di 159,25 yen per dolar AS. Perkembangan ini menunjukkan bahwa intervensi pemerintah Jepang memiliki efektivitas yang terbatas, meskipun telah menghabiskan 11,7 triliun yen (73,46 miliar USD) dalam sebulan terakhir untuk menstabilkan nilai tukar.

Secara keseluruhan pada bulan Mei, indeks dolar AS naik 0,8%. Kenaikan ini terutama didorong oleh ekspektasi bahwa The Fed mungkin akan memperketat kebijakan pada awal tahun 2027 untuk memerangi inflasi, sehingga meningkatkan daya tarik aset berdenominasi dolar. Namun, analis Wall Street sangat berhati-hati tentang kemampuan dolar untuk mempertahankan tren kenaikan ini.

Faktor penghambat utama lainnya bagi dolar AS berasal dari penyempitan selisih suku bunga antara AS dan negara-negara lain di dunia . Matthew Hornbach, ahli strategi makro global di bank investasi Morgan Stanley, meyakini bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank Sentral Jepang (BoJ) diperkirakan akan menaikkan suku bunga untuk mendekati biaya pinjaman The Fed dalam beberapa bulan mendatang. Ia menilai lingkungan makroekonomi saat ini cenderung mengarah pada skenario dolar AS yang lebih lemah, sehingga memberikan dukungan bagi mata uang utama lainnya untuk menembus level tersebut.

Faktanya, pasar saat ini memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 60 basis poin oleh ECB dan kenaikan sebesar 40 basis poin oleh Bank of Japan pada akhir tahun ini, jauh lebih tinggi daripada proyeksi kenaikan 30 basis poin oleh Fed pada Maret 2027. Howard Du, seorang ahli strategi mata uang di TD Securities USA, percaya bahwa pasar tidak lagi mempercayai Fed untuk bertindak lebih agresif daripada bank sentral lainnya seperti yang dilakukannya pada periode pasca-pandemi. Oleh karena itu, analis memperkirakan indeks dolar AS akan turun lebih dari 1% pada kuartal ketiga dan 2% pada kuartal keempat tahun ini.

Erik Nelson, seorang ahli strategi makro di Wells Fargo Securities, meyakini bahwa dominasi ekonomi AS atas negara-negara lain di dunia mungkin telah mencapai puncaknya. Hal ini akan membatasi potensi penguatan dolar. Ia juga memperingatkan bahwa aliran modal yang berlebihan ke saham-saham kecerdasan buatan (AI) dan semikonduktor AS dapat membuat dolar berisiko mengalami pembalikan tren.

Selain faktor makroekonomi, perkembangan geopolitik juga secara bertahap memengaruhi dolar AS. Berita tentang kesepakatan damai antara AS dan Iran telah memicu harapan untuk menyelesaikan krisis di Selat Hormuz. Meskipun situasi di lapangan tetap tegang, harapan ini mengurangi permintaan untuk memegang USD sebagai aset safe-haven.

Minggu depan, perhatian pasar akan terfokus pada serangkaian rilis data ekonomi penting. Di AS, pasar akan memantau dengan cermat laporan pekerjaan bulan Mei dan Indeks Manajer Pembelian (PMI) untuk sektor manufaktur dan jasa untuk menilai "kesehatan" ekonomi di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik.

Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm