Dolar AS menghadapi tahun 2026 yang penuh gejolak.

Setelah mengalami penurunan paling tajam dalam hampir satu dekade, dolar AS memasuki tahun 2026 di bawah tekanan geopolitik, perang dagang, dan ketegangan politik seputar kebijakan suku bunga The Fed.

Kesenjangan inflasi, pemotongan suku bunga berkelanjutan oleh The Fed, dan ketidakstabilan politik di AS membuat investor memprediksi pelemahan dolar AS yang berkelanjutan, yang akan mengubah arus modal global pada tahun 2026. Foto: THX/TTXVN

Menurut National News (UEA), dolar AS memasuki tahun 2026 dengan kekhawatiran yang meningkat setelah mencatat penurunan paling tajam dalam hampir satu dekade. Para ahli memperkirakan tren pelemahan akan berlanjut, dipengaruhi oleh konflik geopolitik, ketegangan perdagangan, dan tekanan politik pada Federal Reserve (Fed).

Penurunan terburuk sejak tahun 2017.

Dolar AS, mata uang cadangan terbesar di dunia , mengakhiri tahun 2025 dengan penurunan sekitar 9% terhadap sekeranjang mata uang, penurunan terburuknya sejak 2017. Pada satu titik, nilainya sempat turun hingga 10%.

Gregor Hirt, Kepala Investasi di Allianz Global Investors, berkomentar: "Nasib dolar AS akan terus menjadi cerita besar di tahun 2026. Kami memperkirakan dolar AS akan terus melemah, tetapi pada tingkat yang lebih rendah daripada tahun 2025." Ia percaya hal ini didorong oleh perbedaan inflasi yang menguntungkan Eropa dan tekanan politik pada The Fed.

Mata uang ini telah sangat menderita akibat konflik geopolitik dan perang dagang AS-Tiongkok, yang telah membentuk kembali aliansi perdagangan dan menyebabkan ketidakstabilan di ekonomi terbesar dunia.

Melemahnya dolar AS memiliki dampak yang luas terhadap ekonomi global. Hal ini memengaruhi segala hal mulai dari pasar saham, komoditas, nilai tukar, dan imbal hasil investasi hingga memicu inflasi, yang menyebabkan kenaikan harga impor dan barang.

Investor mungkin akan mencari aset lain yang tidak bergantung pada USD. Konsumen tidak akan dapat meningkatkan pengeluaran secara bebas, yang paling terlihat dalam hal perjalanan.

Emas - Aset yang paling diuntungkan.

Ada beberapa kelas aset yang nilainya meningkat ketika dolar AS melemah, dan emas adalah penerima manfaat terbesar pada tahun 2025. Harga emas telah melonjak melewati beberapa titik tertinggi, mencapai lebih dari $4.549 per ons minggu lalu.

Menurut Ipek Ozkardeskaya, seorang analis senior di Swissquote Bank, kenaikan harga logam mulia didorong oleh devaluasi mata uang – gagasan bahwa mata uang fiat kehilangan daya beli dari waktu ke waktu karena meningkatnya utang, defisit yang terus-menerus, kebijakan moneter yang longgar, dan kendala fiskal.

Para analis di perusahaan keuangan Swiss, Syz, mengatakan bahwa bank sentral terus mengakumulasi emas sebagai bagian dari upaya yang lebih luas untuk mendiversifikasi portofolio dan mengurangi ketergantungan pada dolar AS. Laporan perusahaan tersebut menyatakan: "Meningkatnya ketidakpastian geopolitik dan kebijakan, yang diperkuat oleh penutupan pemerintahan AS baru-baru ini, telah meningkatkan daya tarik emas sebagai aset tempat berlindung yang aman."

Ketegangan di The Fed dan kebijakan suku bunga

Salah satu faktor yang dipantau ketat oleh pengamat pasar adalah meningkatnya ketegangan di The Fed, karena tindakan lembaga tersebut secara langsung memengaruhi kinerja dolar AS.

Setelah bertahun-tahun vakum, The Fed memangkas suku bunga tiga kali berturut-turut pada tahun 2025, masing-masing sebesar 25 basis poin. Para analis memperkirakan satu atau dua pemangkasan lagi pada tahun 2026.

Yang lebih mengkhawatirkan adalah ketidakpuasan Presiden Donald Trump terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell, yang masa jabatannya berakhir Mei mendatang. Trump – yang terus mengkritik Powell baru-baru ini – diperkirakan akan menunjuk seorang rekan dekatnya untuk menduduki posisi tersebut.

Vijay Valecha, Direktur Investasi di Century Financial di Dubai, mengatakan: "Ekspektasi investor terhadap pelonggaran kebijakan moneter sebesar 50 basis poin telah mendukung USD dalam jangka pendek seiring mereka meninjau kebijakan AS." Ia menambahkan bahwa CME FedWatch saat ini menunjukkan probabilitas 84% ​​bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah pada Januari ini, yang membantu menjaga permintaan USD tetap stabil dalam jangka pendek.

Peran mata uang kripto

Mata uang kripto, terutama stablecoin—yang dipatok ke USD dan didukung oleh aset cadangan—memiliki potensi untuk mendukung mata uang AS.

Para analis di BlackRock menyatakan dalam laporan Global Outlook 2026 mereka bahwa, di pasar negara berkembang, stablecoin dapat digunakan sebagai alternatif mata uang lokal, memperluas akses ke dolar AS. Laporan tersebut mencatat: "Hal ini akan memungkinkan persaingan dengan simpanan bank, yang, jika terjadi dalam skala besar, dapat berdampak signifikan terhadap bagaimana bank menyediakan kredit kepada perekonomian secara keseluruhan."

Menurut para ahli pasar, bahkan Bitcoin pun berpotensi kembali ke level tertinggi tahun ini, berkat kondisi keuangan yang lebih mudah, terus berlanjutnya arus masuk ke ETF (exchange-traded funds), dan dolar AS yang lebih lemah.

Sumber: https://baotintuc.vn/the-gioi/dong-usd-doi-mat-nam-2026-day-song-gio-20260106153054747.htm